Учебно-методический комплекс для студентов заочного обучения специальности Финансы и кредит icon

Учебно-методический комплекс для студентов заочного обучения специальности Финансы и кредит



Смотрите также:
Учебно-методический комплекс для студентов заочного обучения специальности Финансы и кредит...
Учебно-методический комплекс для студентов заочного обучения специальности Финансы и кредит...
Учебно-методический комплекс для студентов заочного обучения специальности Финансы и кредит...
Учебно-методический комплекс для студентов заочного обучения специальности Финансы и кредит...
Учебно-методический комплекс Рабочая программа по учебной дисциплине для студентов дневного и...
Учебно-методический комплекс Для студентов заочного отделения специальности «Финансы и кредит»...
Учебно-методический комплекс Для студентов заочного отделения специальности «Финансы и кредит»...
Учебно-методический комплекс для студентов заочного обучения специальности Финансы и кредит...
Учебно-методический комплекс для студентов заочного обучения специальности Финансы и кредит...
Учебно-методический комплекс для студентов заочного обучения специальности Финансы и кредит...
Учебно-методический комплекс для студентов заочного обучения специальности Финансы и кредит...
Учебно-методический комплекс для студентов заочного обучения специальности Финансы и кредит...



скачать
РоссийскАЯ ФедерациЯ

Министерство образования и науки

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ


ИНСТИТУТ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ, ФИНАНСОВ И УЧЕТА


«Теоретические основы финансового менеджмента»


Учебно-методический комплекс

для студентов заочного обучения

специальности Финансы и кредит


Издательство

Тюменского государственного университета

Тюмень,2007

Наименование тем

и разделов

Всего часов

Лекции

Семинары

Индивид.

Самостоятельная работа

1. Корпорация как участник рынка капитала

14

1

2




11

2. Эффективность рынка капитала

14

1







11

3. Основы современной портфельной теории

12

1

2




9

4. Ценообразование на рынке капитала


14

1

2

1

10

5. Инвестиционные решения корпорации


14

1







13

6. Принципы оценки стоимости долговых ценных бумаг корпорации

14

1







13

7. Принципы оценки стоимости акций

12

1







11

8. Теоретические основы оценки стоимости капитала корпорации

14

1

2




11

9. Структура капитала: теория и принципы анализа

14

1




2

13

10. Теории дивидендной политики корпорации

14

1







13

11. Корпоративный контроль


14

1







13

12. Модели оценки опционов и их применение в корпоративных решениях


12

1

2




9

Всего:

162

12

10

3

137


Цель и задачи дисциплины.

Обеспечить усвоение студентами теоретических основ управления финансами крупной компании, создать базу для формирования мышления будущих специалистов по финансовому управлению корпорацией.

В результате изучения курса студент должен знать:

основы современной портфельной теории, модель ценообразования финансовых активов, основные подходы к принятию инвестиционных решений корпорацией, модели оценки долевых ,долговых ценных бумаг, модели оценки опционов, закономерности рынка облигаций, основы теории стоимости и структуры капитала акционерной компании, теории дивидендной политики, виды корпоративного контроля.


^ Содержание тем дисциплины «Теоретические основы финансового менеджмента»

Тема 1. Корпорация как участник рынка капитала.

Понятие корпорации. Основные этапы жизненного цикла корпорации на рынке капитала. Теорема разделения инвестиционных решений и потребительских предпочтении инвестора и ее роль в анализе корпорации. Правило чистой приведенной стоимости. Источники чистой приведенной стоимости. Теорема разделения собственности и управления в корпорации. Корпоративное управление (corporate governance): понятие, основные типы и их зависимость от структуры рынка капитала. Процесс создания стоимости корпорации и системообразующие блоки в теории корпоративных финансов. Принципиальные отличия финансовой модели анализа корпорации от бухгалтерской: концепция издержек, концепция денежных измерителей, концепция доходности и показателей деятельности. Понятие ожидаемой доходности. Функции финансового аналитика и финансового менеджера в корпорации.

Тема 2. Эффективность рынка капитала.

Типы информации для инвестора. Стоимость информации. Критерий эффективности рынка капитала. Эффективность рынка и фундаментальная (инвестиционная ) стоимость активов (intrinsic value). Формы эффективности рынка капитала: признаки, методы анализа эффективности. Результаты исследований эффективности рынка капитала.

^ Тема 3. Основы современной портфельной теории.

Измерение риска актива на основе ожидаемой доходности и дисперсии доходности: основные допущения и принципы анализа. Портфель активов и риск портфеля активов. Измерение риска портфеля активов. Диверсификация портфеля: понятие, способы, систематический и индивидуальный риски. Эффективное множество портфелей, эффективная граница инвестирования. Инвестирование в безрисковые активы. Портфель инвестора как комбинация безрисковых и рисковых активов. Теорема разделения инвестиций. Линия рынка капитала: понятие, ее уравнение, экономическая интерпретация. Рыночный портфель.

Тема 4. Ценообразование на рынке капитала.

Линия рынка капитала (SML): уравнение, экономическая интерпретация. Бета корпорации и ее систематический риск. Факторы, влияющие на «Бета». САРМ% основные допущения и выводы. Способы эмпирической проверки модели САРМ. нтерпретация результатов эмпирической проверки. Основные направления критики САРМ.

Допущения арбитражной теории ценообразования (APT) на финансовые активы. Понятие систематического риска и его факторов в арбитражной теории. Коэффициенты систематического риска (бета по разным факторам): понятие, способы анализа. Однофакторная и многофакторные арбитражные модели. Способы эмпирической проверки арбитражной модели. Сравнение моделей ценообразования на базовые активы корпорации: САРМ и APT.

^ Тема 5. Инвестиционные решения корпорации.

Сравнительный анализ методов оценки эффективности инвестиционных проектов, их преимущества и недостатки: метод чистой приведенной стоимости, внутренней нормы доходности, дисконтируемого периода окупаемости, накопленной завершающей стоимости проекта. Принципы использования затрат на капитал в оценке проекта и выбор модели дисконтирования потоков денежных средств проекта. Использование ставки дисконтирования, скорректированной на риск. Метод эквивалентных потоков денежных средств. Оценка проектов в условиях неопределенности: анализ чувствительности, метод дерева решений. Метод скорректированной приведенной стоимости проекта: оценки стоимости потоков денежных средств от операций, оценка стоимости побочных эффектов финансирования, множественность ставок дисконтирования. Преимущества метода скорректированной приведенной стоимости для целей управления корпорацией. Принципы использования метода скорректированной приведенной стоимости в планировании структуры капитала корпорации.

^ Тема 6. Принципы оценки стоимости долговых ценных бумаг корпорации

Типы корпоративных облигаций: по обеспечению, по способу погашения, по способу выплаты дохода. Факторы инвестиционного риска облигации. Структура 'ставок во времени: понятие ставки слот и форвардной ставки, их соотношения. Кривая доходности. Концепции структуры процентных ставок во времени. Дисконтирование потоков денежных средств по облигации с учетом структуры процентных ставок. Фундаментальная стоимость облигации. Доходность к погашению облигации. Курс облигации. Основные теоремы формирования курса облигации.


^ Тема 7. Принципы оценки стоимости акции.

Дисконтирование потоков дивидендов. Дисконтирование потоков денежных средств по акции. Фундаментальная (инвестиционная) стоимость акции. Стабильном растущая корпорация: понятие, критерии. Модель Гордона. Дисконтирование потоков дивидендов, растущих разными темпами: двух- и трех этапные модели. Понятие перспектив роста. Оценка перспектив роста методом дисконтируемого потока денежных средств.


^ Тема 8.Теоретческие основы оценки стимости капитала корпорации.

Понятие затрат на капитал. Виды заемного финансирования корпорации. Принципы анализа затрат на заемный капитал. Виды финансирования корпорации за счет собственного капитала. Способы анализа затрат на собственный капитал: затраты на нераспределенную прибыль, на новый выпуск акций. Понятие структуры капитала. Средневзвешенные затраты на капитал и их роль в анализе корпорации.

^ Тема 9. Структура капитала: теории и принципы анализа

Модель Модильяни и Миллера для совершенного рынка капитала: теорема независимости стоимости корпорации от структуры капитала, теорема независимости средневзвешенных затрат на капитал. Модель Модильяни и Миллера с учетом налога на прибыль корпорации:

теорема зависимости стоимости корпорации от структуры капитала, теорема независимости средневзвешенных затрат на капитал. Налоги на доходы инвесторов и их влияние на структуру капитала. Модель Миллера: равновесие отдельного инвестора и равновесие корпорации с учетом налогов на доходы инвестора. Издержки финансовой неустойчивости: понятие, формы, способы анализа. Теория компромисса в выборе структуры капитала {trade-offs theory). Проблема "нависания долга" {debt overhang): причины: и формы конфликтов кредиторов и акционеров. Теория конфликта кредиторов и акционеров: перераспределение стоимости корпорации между кредиторами и акционерами, способы урегулирования конфликтов. Использование сигнальных моделей в анализе структуры капитала. Динамическая концепция структуры капитала в противовес статической. Теория "последовательного выбора источников финансирования" {pecking order theory). Теория "заинтересованных групп" {stakeholder's theory) и ее роль в выборе структуры капитала.

Тема 10. Теория дивидендной политика корпорации.

Инструменты распределения потоков денежных средств собственникам: типы дивидендов, способы их выплаты, способы выкупа акций. Модель Модильяни и Миллера для совершенного рынка капитала: независимость стоимости корпорации от способа распределения потоков денежных средств. Дивидендная политика на несовершенном рынке капитала: система противоречий дивидендной политики. Теория инвесторов -клиентов {clientele theory): допущения, способы эмпирических исследований и их результаты. Сигнальные модели дивидендов: информация, передаваемая через дивиденды, способы эмпирических исследований и их результаты. "Радикальные левые" теории дивидендов: аргументы, способы эмпирических исследований и их результаты. Модель дивидендов Линтера.


^ Тема 11. Ккорпоративный контроль.

Виды слияний и поглощений. Принципы анализа стоимости корпораций, участвующих в слияниях и поглощениях: фундаментальная (инвестиционная) стоимость корпорации до слияния, стоимость, выгоды слияния и поглощения, добавленная в слиянии и поглощении стоимость. Влияние способа финансирования слияния и поглощения на :оценку их издержек. Причины и виды эффектов синергии: операционная, финансовая, управленческая синергии. Принципы финансовой оценки синергии: методом дисконтируемого потока денежных средств. Теории мотивов и выгод слияний и поглощений. Недружественные поглощения. Техника проведения слияний и поглощений и инструменты защиты от поглощений. Причины и мотивы выкупа корпорации персоналом за счет заемных средств. Принципы анализа операций выкупа корпораций.


Тема 12. Модели оценки опционов и их применение в корпоративных решениях.

Биномиальные модели оценки опционов: допущения, особенности, алгоритмы, роль в анализе производных ценных бумаг. Модель Блэка - Шоулза: основные принципы, ее связь с биномиальными моделями, принципы оценки переменных модели. Модель Блэка - Шоулза с учетом дивидендов. Паритет опциона "колл" и "пут" и его использование для анализа корпорации: корпоративные ценные бумаги как опционы. Использование моделей оценки опционов в анализе затрат на капитал: анализ стоимости варрантов и конвертируемых ценных бумаг:


^ Список рекомендуемой литературы по дисциплине «Теоретические основы финансового менеджмента».

  1. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент : Полный курс: В 2-х т./ Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. - СПб.: Экономическая школа, 1997.

  2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. - М.: ЗАО "Олимп - Бизнес", 1997.

  3. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Учеб. пособие. - М., 1998.

  4. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. /Под ред. И.И. Елисеевой. – М: Финансы и статистика, 1996.

  5. Гитман Л.ДЖ., Джонк М.Д. Основы инвестирования: Пер. с англ. - М., 1997.

  6. Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. - М.: Филинъ, 1998.

  7. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М: Финансы и статистика, 2000.

  8. Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие.- М., 1998

  9. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1999.

  10. Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг: Курс лекций. - М.: Финансы и статистика, 1998.

  11. Мертенс А.В. Инвестиции: Курс лекций по современной финансовой теории. – К.: Киевское инвестиционное агентство, 1997.

  12. Первозванский А.А. , Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. - М., 1994.

  13. Практикум по финансовому менеджменту. Учебно-деловые ситуации, задачи и решения. /Под ред. Е. Стояновой. – М: Перспектива, 1997.

  14. Саркисян А.М. Производные финансовые инструменты. Хеджирование, спекуляция, арбитраж. – М.: Издательская группа Прогресс, 1998.

  15. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. – М: Перспектива, 1997.

  16. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Теория и практика/ Под ред. Е.С. Стояновой. – М: Перспектива, 1997.

  17. Финансовый менеджмент. Компьютерный практикум: Учебное пособие /Под ред. Проф. В.В. Ковалева, проф. В.А. Ирикова. – М: Финансы и статистика, 1998.

  18. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др.; Под ред проф. Г.Б. Поляка. – М: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

  19. Холт Р.Н. Осмновы финансового менеджмента. – М: Изд-во «Дело», 1993.

  20. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М., 1997.

  21. Журналы «Финансовый менеджмент», «Рынок ценных бумаг», «Дайджест – финансы», «Консультант директора», «Финансы» и др.


Темы курсовых работ по дисциплине «Теоретические основы финансового менеджмента».

  1. Оценка облигаций.

  2. Оценка акций.

  3. Современная портфельная теория.

  4. Гипотеза информационной эффективности рынка и ее место в современной финансовой теории.

  5. Источники финансовых ресурсов акционерной компании и оценка их стоимости.

  6. Принятие инвестиционных решений в условиях риска.

  7. Теории дивидендной политики акционерного предприятия.

  8. Модель оценки капитальных активов и ее практическое использование.

  9. Финансовые решения в условиях инфляции.

  10. Теория структуры капитала Модильяни – Миллера.

  11. Методы оценки инвестиционных проектов.

  12. Управление денежными средствами организации.

  13. Теория агентских отношений.

14. Корпоративные облигации как инструмент управления капиталом акционерного предприятия.

15. Оценка портфеля ценных акций. Применение диверсификации для устранения индивидуального риска акций.

16. Прогнозирование возможного банкротства предприятия.

17. Раскрытие информации эмитентом как необходимое условие эффективного заемного финансирования инвестиционных программ.

18.Индексы цен на акции и их использование как индикаторов состояния рынка.

19. Концепция риска и методы его оценки.

  1. Методы управления риском на уровне предприятия.

  2. Управление дебиторской (кредиторской) задолженностью компании.

  3. Управление производственными запасами компании.

  4. Управление пенсионным обеспечением.

  5. Бюджетирование как система управления корпоративными финансами.

  6. Ценообразование опционов.

  7. Хеджирование как метод управления ценовым риском.

  8. Финансовая политика корпорации.

  9. Дивидендная политика российских акционерных компаний.

  10. Анализ и управление производственным риском компании.

  11. Анализ и управление финансовым риском компании.

  12. Стратегии финансирования оборотного капитала.

  13. Реорганизация корпораций: формы, причины, последствия.

  14. Коэффициент «бета» на российском фондовом рынке.

  15. Акционерное общество на рынке ценных бумаг.

  16. Корпоративный контроль: сущность и методы.

  17. Доходный подход к оценке бизнеса.

  18. Рыночный подход к оценке бизнеса.

  19. Имущественный (затратный) подход к оценке бизнеса.



Темы курсовых работ по дисциплине «Теоретические основы финансового менеджмента» для студентов специальности «Финансы и кредит» специализации «Финансовый менеджмент» ИДПО.


  1. Оценка облигаций.

  2. Оценка акций.

  3. Современная портфельная теория.

  4. Гипотеза информационной эффективности рынка и ее место в современной финансовой теории.

  5. Источники финансовых ресурсов акционерной компании и оценка их стоимости.

  6. Принятие инвестиционных решений в условиях риска.

  7. Теории дивидендной политики акционерного предприятия.

  8. Модель оценки капитальных активов и ее практическое использование.

  9. Финансовые решения в условиях инфляции.

  10. Теория структуры капитала Модильяни – Миллера.

  11. Методы оценки инвестиционных проектов.

  12. Управление денежными средствами организации.

  13. Теория агентских отношений.

14. Корпоративные облигации как инструмент управления капиталом акционерного предприятия.

15. Оценка портфеля акций. Применение диверсификации для устранения индивидуального риска акций.

16. Прогнозирование возможного банкротства предприятия.

17. Раскрытие информации эмитентом как необходимое условие эффективного заемного финансирования инвестиционных программ.

18.Индексы цен на акции и их использование как индикаторов состояния рынка.

19. Концепция риска и методы его оценки.

  1. Методы управления риском на уровне предприятия.

  2. Управление дебиторской (кредиторской) задолженностью компании.

  3. Управление производственными запасами компании.

  4. Управление пенсионным обеспечением.

  5. Бюджетирование как система управления корпоративными финансами.

  6. Ценообразование опционов.

  7. Хеджирование как метод управления ценовым риском.

  8. Способы финансирования деятельности корпорации.

  9. Дивидендная политика российских акционерных компаний.

  10. Анализ и управление производственным риском компании.

  11. Анализ и управление финансовым риском компании.

  12. Стратегии финансирования оборотного капитала.

  13. Реорганизация корпораций: формы, причины, последствия.

  14. Коэффициент «бета» на российском фондовом рынке.

  15. Акционерное общество на рынке ценных бумаг.

  16. Корпоративный контроль: сущность и методы.

  17. Доходный подход к оценке бизнеса.

  18. Рыночный подход к оценке бизнеса.

  19. Имущественный (затратный) подход к оценке бизнеса.

  20. Российский рынок корпоративного долга: состояние и проблемы.

  21. Финансовая аренда (лизинг) как источник финансирования компании.

  22. Оценка производственного левериджа компании.

  23. Оценка финансового левериджа компании.




Скачать 158,47 Kb.
оставить комментарий
Дата30.09.2011
Размер158,47 Kb.
ТипУчебно-методический комплекс, Образовательные материалы
Добавить документ в свой блог или на сайт

Ваша оценка этого документа будет первой.
Ваша оценка:
Разместите кнопку на своём сайте или блоге:
rudocs.exdat.com

Загрузка...
База данных защищена авторским правом ©exdat 2000-2017
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Анализ
Справочники
Сценарии
Рефераты
Курсовые работы
Авторефераты
Программы
Методички
Документы
Понятия

опубликовать
Документы

наверх