Программа дисциплины производные финансовые инструменты icon

Программа дисциплины производные финансовые инструменты


Смотрите также:
Программа дисциплины Производные финансовые инструменты для направления 080100...
Программа дисциплины Производные финансовые инструменты для направления 080105...
Программа дисциплины Производные финансовые инструменты и реальные опционы для направления...
Программа учебной дисциплины сдм. В. 51 «Современные инструменты фондового рынка»...
Фельдман А. Б. Производные финансовые и товарные инструменты...
Лекции Селищева А. С. «Производные финансовые инструменты»...
Лекции по курсу «Производные финансовые инструменты» Селищева А. С...
Курс лекций Селищева А. С. «Производные финансовые инструменты»...
Программа учебной дисциплины «Производные финансовые инструменты»...
Программа дисциплины Производные финансовые инструменты для специальности 080105...
9 ==============================================================================...
9 =========================================================================...



Загрузка...
скачать

Министерство экономического

развития и торговли
Российской Федерации

Министерство образования
и науки Российской Федерации



Государственный Университет –
Высшая Школа Экономики
Санкт-Петербургский филиал

Кафедра Финансовых рынков и финансового менеджмента

Программа дисциплины

ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

Для направления/специальности 080100.68 Экономика/080105.65 Финансы и кредит, 080502.65 Экономика и управление на предприятии, 080109.65 Бухгалтерский учет, анализ и аудит
Курс четвертый, пятый

Автор Окулов В.Л.


Согласовано УМО

___________________

«____»____________2005 г.


Одобрена на заседании кафедры
Зав.кафедрой _______Швец С.К.
«____»____________2005 г.


Утверждено Советом Факультета
____________________________
Председатель
___________________________
«___»_____________2005г.




Санкт-Петербург 2005г.

^ ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА

Составитель – кандидат физико-математических наук, доцент Окулов В.Л.


Дисциплина «Производные финансовые инструменты» служит практическим приложением для профессиональной подготовки студентов.

В этом курсе рассматриваются основные виды производных финансовых инструментов (ADR, форвардные контракты, фьючерсные контракты, опционы, конвертируемые облигации, варранты, свопы, свопционы, РЕПО). Анализируются ценообразование на производные инструменты, маржинальные требования по каждому виду, практическое применение этих инструментов для целей спекуляции, хеджирования и управления ликвидностью, техника расчетов и учет операций с производными ценными бумагами.

Данный курс предоставляет в распоряжение студентов тот необходимый уровень теоретических понятий и определений, на базе которых может проводиться самостоятельная аналитическая работа, могут формироваться основы планирования финансового управления и тактика инвестирования в ценные бумаги и активы финансовых рынков. Основной упор делается на выработку умения правильно выбрать стратегию и тактику управления финансовыми активами, оценивать риск использования того или иного финансового инструмента, знать методы снижения и избежания риска, которые предоставляет включение производных инструментов в инвестиционный портфель, при необходимости формировать альтернативные решения.

Цель курса – познакомить студентов с основными видами производных финансовых инструментов, с основными понятиями и терминами срочного рынка, практическими методами применения производных инструментов для целей хеджирования. На практических занятиях полученные сведения применяются на материалах реальных данных российского фондового рынка и фондовых рынков развитых стран.

Учебная задача дисциплины заключается в следующем:

  • Дать основные сведения об инструментах срочного рынка, о ценообразовании на производные финансовые инструменты,

  • Научить практическим методам применения производных инструментов для целей спекуляции и хеджирования.

Приступая к изучению данного курса, студент должен обладать знаниями в области основ фондового рынка, финансового менеджмента, профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, теории денег и финансовых рынков, управления финансовыми рисками. Студент должен уметь пользоваться ресурсами Интернета, уметь самостоятельно работать с программами статистической обработки данных.
^

Формы контроля

Для специальности 080109.65 ("Бухгалтерский учет, анализ и аудит"), 080502.65 ("Экономика и управление на предприятии") 4 курс

Текущий контроль осуществляется по итогам работы на семинарах и написания контрольной работы.


Итоговый контроль проводится в виде итогового экзаменационного теста.

Оценка знаний студентов производится по бальной системе по результатам работы на семинарах, написания контрольной работы и зачета. Максимальное количество баллов, которое можно набрать по данному курсу, составляет 100 баллов, в том числе:

  • работа на семинарах: максимальная оценка - 30 баллов;

  • контрольная работа: максимальная оценка –30 баллов;

  • оценка по итоговому экзаменационному тесту: максимальная оценка - 40 баллов;

Для специальности 080109.65 ("Бухгалтерский учет, анализ и аудит"), 080105.65 ("Финансы и кредит") 5 курс

Текущий контроль осуществляется в форме контрольной работы и работы на семинарах.

Промежуточный контроль – осуществляется в форме написания реферата.
Итоговый контроль
проводится в виде итогового экзамена.

  • работа на семинарах: максимальная оценка - 10 баллов

  • контрольная работа работа: максимальная оценка – 20 баллов

  • оценка по реферату: максимальная оценка - 30 баллов;

  • итоговый экзамен: максимальная оценка - 40 баллов;



^ СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ



  1. Введение.

  2. История возникновения и развития рынка производных ценных бумаг. Виды производных финансовых инструментов. Базовый актив. Крупнейшие мировые центры по торговле производными ценными бумагами.

  3. Форвардные и фьючерсные контракты.

Форвардные контракты. Ценообразование на форвардные контракты с различными базовыми активами. Контанго и бэквордейшн. Фьючерсные контракты. Ценообразование на фьючерсные контракты. Длинная и короткая позиции по контракту. Организация и функционирование

фьючерсного рынка. Гарантийное обеспечение. Вариационная маржа. Применение форвардных и фьючерсных контрактов. Спекуляция. Управление фондами. Уход от налогов. Хеджирование. Длинный и короткий хедж. Хедж по продолжительности действия. Риски фьючерсных контрактов.

3. Опционы.

Колл-опционы и пут-опционы. Длинная и короткая позиции. Европейские и американские опционы. Цена исполнения опциона. Премия по опциону. Временная стоимость опциона. Внутренняя стоимость опциона. Простейшие опционные стратегии. Страхующее хеджирование при помощи опционов. Альтернативный андеррайтинг. Синтетическая позиция. Введение в сложные опционные стратегии: стрэнгл, стрэдл, стрип, баттерфляй и т.д. Стратегии волатильности. Введение в ценообразование на опционы. Основные факторы, влияющие на цену европейского опциона. Волатильность доходности базового актива. Историческая и вмененная волатильность. Формулы Блэка-Шоулза. Опционные калькуляторы на финансовых сайтах в Интернете. Организация и функционирование опционного рынка. Гарантийное обеспечение. Вариационная маржа. Освобождающий и освобождаемый опционы в сложных опционных стратегиях. Риски опционов. Риск портфеля, содержащего опционы.

4. Другие производные финансовые инструменты.

Конвертируемые облигации: ставка конверсии, конверсионная премия. Варранты: цена подписки, цена исполнения, эффект финансового рычага, сравнение с колл-опционом. Американские депозитарные расписки (ADR): уровни ADR, схема привлечения средств на внешнем рынке, влияние изменения валютного курса. Свопы, свопционы. Сделки РЕПО.

5. Рынок производных финансовых инструментов в России.

Этапы развития российского срочного рынка. Регулирование срочного рынка. Учет операций с производными инструментами. Основные биржевые площадки по торговле производными ценными бумагами. Перспективы развития российского срочного рынка.


^ ТЕМАКИКА СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ

  1. Форвардные и фьючерсные контракты. Расчет цены контракта. Расчет вариационной маржи. Расчет доходности операций с фьючерсными контрактами. Расчет посленалоговой прибыли. Поиск арбитражных возможностей. Фьючерсные стратегии. Хеджирование.

  2. Опционы и опционные стратегии. Расчет цены европейского опциона. Расчет гарантийного обеспечения и вариационной маржи для подписчика опциона. Расчет доходности операций с опционами. Применение формулы Блэка-Шоулза. Greek-коэффициенты (дельта, гамма, ро, тэта, вега). Построение опционных стратегий. Дельта-гамма хеджирование. Применение опционных калькуляторов на финансовых сайтах в Интернете (практическое занятие в компьютерном центре).

  3. Другие производные финансовые инструменты. Конвертируемые облигации. Варранты. Депозитарные расписки.


^ УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

ЛИТЕРАТУРА

Базовый учебник:

Галанов В.А., Басов А.И. «Производные финансовые инструменты»

Основная литература:

Дополнительная литература:

Ливингстон Д. Анализ рисков операций с облигациями на рынке ценных бумаг. (Пер. с англ.). М., 1998. 448с.


^ МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО НАПИСАНИЮ РЕФЕРАТА

1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

1.1. Написание реферата является одним из этапов изучения курса и представляет собой результат процесса изучения студентами специальных вопросов, связанных с оценкой риска и методами управления портфелем ценных бумаг. Реферат должен представлять собой сжатую компиляцию основных положений из разных научных трудов, посвященных выбранной теме, а также критический анализ этих положений.

1.2. Цель реферативной работы.

подтверждение и систематизация полученных знаний;

демонстрация навыков аналитической работы;

подтверждение знаний и умения работать с действующими нормативными материалами, экономической литературой по финансовым дисциплинам, знание практики функционирования рынка ценных бумаг в России и за рубежом;

демонстрация умения творчески применить полученные знания;

подготовка к выполнению дипломной работы.

1.3. Тема реферата выбирается студентом самостоятельно по согласованию с преподавателем и закрепляется за ним. Выбор темы студенту предлагается осуществлять с учетом своих научных интересов, предыдущей научной деятельности и предполагаемой практической деятельности. Изменение темы реферата в ходе её написания допускается не позднее, чем за 2 месяца до окончания курса, при согласовании с преподавателем. Реферат должен соответствовать выбранной теме, отступления в смежные вопросы должны быть четко увязаны с избранной темой.

^ 2. ОБЪЁМ И ОФОРМЛЕНИЕ РЕФЕРАТА

2.1. Работа должна быть отпечатана на машинке или с использованием компьютера через полуторный интервал, 12 шрифтом, верхнее, правое поля - 2 см, левое и нижнее поля 2,5 см (Microsoft Word 2000). Ориентировочный объем – от 5 до 10 машинописных листов (без приложений).

Текст должен быть напечатан или написан аккуратно, без помарок и подчисток. Листы должны быть пронумерованы и сброшюрованы. Первая страница – титульный лист - выполняется тушью или печатается на пишущей машинке (компьютере). Титульный лист должен выполняться однообразно всеми студентами (Приложение 1).

В конце работы дается библиография (перечень использованной литературы) и помещаются приложения.

Если в работе приведены цитаты, заимствования, данные из каких-либо отчетов, решений, постановлений и т.д., то необходима ссылка на соответствующий источник.

В списке использованной литературы указываются источники, с которыми работал автор. Список литературы должен соответствовать правилам библиографического описания.

Примечания и сноски на литературные и другие источники выносятся под черту в нижней части страницы. В сноске указываются стандартные для указания библиографических данных сведения – наименование источника, автор и т.д.

Все таблицы и схемы, включенные в работу, следует считать приложениями. Все они должны быть озаглавлены и пронумерованы арабскими цифрами (Например «Приложение 1»). Нумерация осуществляется в той последовательности, в какой их данные используются в курсовой работе. Номера помещаются в правом верхнем углу выше заголовка. По каждой таблице обязательно делаются ссылки на источник, на базе которого она составлена. Все прилагаемые документы должны быть достоверны. В тексте работы обязательно делается ссылка на номера используемых приложений.

2.2. Требования к оформлению перечня использованной литературы

1. Нормативные материалы располагаются в последовательности:

законы

указы Президента Российской Федерации

постановления Правительства Российской Федерации

письма, инструкции, распоряжения Министерств и ведомств Российской Федерации

2. Книги, статьи из периодических изданий размещаются в алфавитном порядке по фамилиям авторов и заглавий.

Монографии

Книги, научные разработки по теме

Учебные издания

Статьи из периодических изданий

Справочные издания

Правила составления библиографического описания

1. Под именем конкретного автора или авторов

1.1. Книга одного автора

Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок: Профессиональный курс в Финансовой Академии при Правительстве РФ. - М.: Перспектива, 1995. -536с.

Леонтьев В. Межотраслевая экономика: Пер. с англ. / Науч.ред. и автор предисл. А.Г.Гранберг. - М.: Экономика, 1997. -479с. - (Экономисты – лауреаты Нобелевской премии)

Здесь представлены также образцы описания

сериального издания. В данном случае серия - "Экономисты - лауреаты Нобелевской серии".

сведения, относящиеся к заглавию, продолжающееся заглавие помещаются в описании через двоеточие в последовательности, данной на титульном листе. В данном случае – Профессиональный курс в Финансовой Академии при Правительстве РФ

переводного издания. В данном случае – Пер. с англ., если указан переводчик – указать, причем, инициалы ставятся перед фамилией.

1.2. Книга двух авторов

Алексеев М.Ю., Миркин Я.М. Технология операций с ценными бумагами. -М.: Перспектива, 1992.-204с.

1.3. Книга трёх авторов.

Ховард К. и др. Экономическая теория: Теория свободного рынка: Учебник / К.Ховард, Г.Журавлева, Н.Эриашвили.-М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. -278с.

2. Многотомное издание в полной форме.

Классики кейнсианства. В 2-х т. / Предисл. сост. А.Г.Худокормова. - М.: Экономика. - (Экономическое наследие).

т.1: К теории экономической динамики/ Р.Харрод. Экономические циклы и национальный доход. Ч.1-11 / Э.Хансен. -1997. -416с.

т.2: Экономические циклы и национальный доход. Ч.111-1У / Э.Хансен. -1997. -431с.

Многотомное издание в краткой форме

Классики кейнсианства. В 2-х т. / Предисл. сост. А.Г.Худокормова. - М.: Экономика, 1997. -Т.1-2.

3. Под заглавием библиографическую запись составляют на следующие виды изданий;

издания, в которых имя автора не указано;

авторские произведения, созданные четырьмя и более авторами;

различного рода справочники и справочные издания;

учебные пособия и т.п.;

издания законов и законодательных материалов, кодексы и т.п.

3.1. Издания, в которых имя автора не указано

Преступление против интересов службы в коммерческих организациях: Комментарий законодательства и справочные материалы. / Автор сост. В.С.Буров. - Ростов-на-Дону: Феникс, 1997. -576с.

Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / А.Б.Идрисов, С.В.Карташов, А.В.Постников. -2-е изд., перераб. и доп. - М.: Филинъ, 1997. -384с.

Если в книге назван редактор или несколько авторов и составителей, то сведения о них приводятся в следующей последовательности:

сведения об авторе;

сведения о редакторах, составителях и т.п. Напр.: Оценка объектов недвижимости / Сост. М.А.Соколова , Б.Д. Новиков; Под. ред. В.В.Григорьева. - М.: ИнфраМ, 1997. –520с.;

город, в котором издана книга, кроме Москвы (М.) и Санкт-Петербурга (СПб) не сокращается;

сведения об издании указываются в принятых сокращениях. Напр.: 2-е изд., перераб. и доп. или переизд. или перепеч. с изд. 1932 г. или стер. изд. (стереотипное издание).

3.2. Учебное пособие, хрестоматия, словарь, справочник.

Информатика: Практикум по технологии работы на компьютере: Учеб. пособие / Н.В.Макарова, Е.Л.Рамина, В.В.Изранпев и др.; Под ред. Н.В.Макаровой. - М.: Финансы и статистика, 1997. -384с.

Краткий словарь экономических терминов / Под ред. Р.Г.Маниловского, -М.: Финансы и статистика, 1997. -224с.

Страны и народы: Популярная энциклопедия. -СПб. Дельта, 1997. -352с.

3.3. Материалы конференций, совещаний, семинаров

Материалы международной учебно-методической конференции "Новые формы и методы учебно-методической работы на современном этапе": 26-28 марта 1996г./Финансовая Академия при Правительстве Российской Федерации; Науч.ред. В.М.Родионова. - М.: ФА, 1997. -151с.

указываются сведения об организациях и т.п. от имени и при участии которых публикуется произведение (Напр.: Финансовая Академия при Правительстве Российской Федерации);

4. Внутривузовские издания

Проблемы размещения производительных сил и территориальной организации хозяйства: Сб. науч. ст. / Финансовая Академия при Правительстве Российской Федерации. - М.: ФА, 1996.-34с.

Мурашева О.В. Долгосрочное кредитование капитальных вложений: Учеб. пособие по курсу "Организация и финансирование инвестиций". Финансовая Академия при Правительстве Российской Федерации; каф. финансов предприятий и отраслей народного хозяйства и финансирования инвестиций. - М.: ФА, 1997. -34с.

кафедра указывается, если она обозначена на титульном листе книги.

5. Коллективный автор

Комментарии к гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой/ Юрид. центр науч. исследований и правовой информации; Ин-т законодательства и правоведения при Правительстве Российской Федерации; Отв. ред. Садиков О.Н..-М.: Юринформцентр, 1997. -448с.

Ческизов Б.М. Развитие банковских операций с ценными бумагами / Финансовая Академия при Правительстве Российской Федерации. - М.: Финансы, 1997. -336с.

6. Главы из книг

Коломин Е.В. Организация страхования // Страховое дело: Учебник / Под ред. проф. Л.И.Рейтмана. - М., 1992. -Гл.5. -сс.57-73.

7. Рецензия

Адамеску А. Региональные аспекты предпринимательства в России // Экономист. –1998 -№ 2. -сс.95-97. - Рец. на кн.: Шахмалов Ф.И. Предпринимательство в России: региональный аспект. - М.: Экономика, 1997. -352с.

8. Статьи из журналов и газет

Белов В. Цессия и индоссамент: сходства и различия // Рынок ценных бумаг. -1998. -N2. -сс.66-71; № 3. -сс.60-45.

9. Нормативные материалы

Федеральный закон Российской Федерации О рынке ценных бумаг: Принят Государственной Думой 20.03.96г. Подписан Президентом Российской Федерации 22.04.96г. №39-ФЗ// Журнал для акционеров. -1996. -N6 -сс.17-23. Экономика и жизнь. -1996. -№20. -сс.16-22.

О мерах по оздоровлению государственных финансов: Указ Президента Российской Федерации от 11.12.97г. №1278 // Экономика и жизнь. -1997. –№51. -с.8.

О плате за пользование объектами животного мира и ее предельных размерах: Постановление Правительства Российской Федерации от 29.09.97г. -№1251. // Налоговый вестник. -1997. -№12.-сс.159-160.

Инструкция о порядке формирования и использования резервов на возможные потери по ссудам от 30,06.97г. № 62а / Центральный банк Российской Федерации / /Финансовая газета. -1998. -№4. -сс.4-5; №5. -сс.4-5.

в тех случаях, когда слово "инструкция, письмо и т.п." не включено в заглавие документа, то оно приводится через двоеточие после названия.

^ 3. СОДЕРЖАНИЕ РЕФЕРАТА

3.1. Структура работы. Краткое введение. Основная часть Заключение (выводы). Список использованной литературы. Приложение.

3.2. Во введении должны быть изложены цели написания реферата, актуальность; значение и причины выбора темы, рассматриваемые проблемы и методы их анализа. Во введении указывается, какие материалы использованы для написания работы. Могут также указываться ограничения, связанные с изложением темы (например, "в работе будет анализироваться только биржевая торговля на рынках развивающихся стран", или "анализ проблемы будет осуществлен на примере работ следующих авторов" и т.д.). Преамбула должна быть четко отделена от основной части.

3.3. В основной части излагается собственно содержание работы. Основная часть работы выполняется на основе обобщения данных, выбранных из научных работ, материалов периодической печати, выступлений, докладов или материалов реального действующего субъекта хозяйственной деятельности (биржи, банка и т.д.), действующего законодательства, инструкций, информации различных агентств в сети Интернет и др. Поощряется использование статистического материала, приложение практических материалов и форм документации.

3.4. В заключении студент должен изложить собственные выводы по результатам проведённого исследования, а также возможные прогнозы.

^ 4. ПОРЯДОК И ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ НАПИСАНИЯ РЕФЕРАТА

4.1. Установлены следующие сроки подготовки работ:

выбор темы, согласование с преподавателем – не позднее 2 месяцев до дня сдачи работы для студентов дневного отделения и не позднее 1,5 месяцев для студентов вечернего отделения,

определение предмета исследования, структуры и плана работы с утверждением его руководителем – в течение двух недель после выбора темы реферата,

подбор и изучение литературы по теме работы, изучение предмета исследования, сбор статистических данных, формирование базы данных, выполнение необходимых расчетов на компьютере – в течение всего периода написания работы.

Представление работы преподавателю – не позднее 1 недели до начала экзаменационной сессии.

^ 5. РУКОВОДСТВО НАПИСАНИЕМ РЕФЕРАТА

5.1. Руководство написанием реферата осуществляется преподавателем кафедры, читающим данный курс.

Перед началом работы над рефератом проводится общее собрание, на котором до студентов доводятся основные требования, предъявляемые к реферату, указываются сроки их представления на кафедру, решаются организационные вопросы.

5.2. Руководитель совместно со студентом в индивидуальном порядке оговаривают порядок написания работы, т.е. тему, объект исследования, содержание работы и ее структуру.

Далее студент самостоятельно составляет проект структуры будущей работы и представляет его преподавателю. Преподаватель предлагает внести корректировки в план работы и после необходимых доработок утверждает его. В процессе работы план может корректироваться.

^ 6. РЕГИСТРАЦИЯ РАБОТЫ

6.1. Реферат сдается на кафедру финансовых рынков и финансового менеджмента в установленные сроки и регистрируется в присутствии студента. Кафедра не несет ответственности за работы, сданные без регистрации. В случае пропажи таких работ они считаются несданными.

62 Кафедра определяет сроки, по истечении которых оценка на сданные работы автоматически снижается.

63 Кафедра устанавливает конечный срок, после которого работы не принимаются к рассмотрению.

^ 7. ОЦЕНКА РАБОТЫ

7.1. После проверки реферата пишется краткое письменное заключение преподавателя и выставляется оценка.

7.2. По результатам проведенных исследований студент должен выступить на семинарском занятии (по решению преподавателя). По результатам выступления оценка за работу может быть повышена.

7.3. Преподаватель может потребовать доработать реферат, в т.ч. при неправильном оформлении.

7.4. За работу выставляется оценка, которая учитывается при итоговой аттестации по предмету. Критерии оценки:

«отлично» - если работа полностью соответствует всем формальным требованиям по объёму, надлежащим образом оформлена, содержание работы соответствует выбранной теме, по результатам работы сделаны выводы, либо проведена аналитическая работа с соответствующими расчётами и выводами;

«хорошо» - если работа полностью соответствует всем формальным требованиям по объёму, надлежащим образом оформлена, содержание работы соответствует выбранной теме, но при этом работа является полностью компилятивной и не содержит результатов аналитической либо исследовательской работы студента;

«удовлетворительно» - если работа полностью соответствует всем формальным требованиям по объёму, надлежащим образом оформлена; содержание работы соответствует выбранной теме, однако при этом выполнена на основании, в основном, учебного материала, не содержит аналитической или исследовательской работы студента, не сделаны выводы;

«неудовлетворительно» - если работа не соответствует формальным требованиям по объему, не оформлена надлежащим образом, содержание работы не соответствует выбранной теме.

7.5. В случае несогласия с выставленной оценкой, автор работы может апеллировать к заведующему кафедрой. Причиной апелляции не может быть занижение оценки за работу, сданную с опозданием.

^ ТЕМЫ РЕФЕРАТОВ ПО КУРСУ «ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ»

  1. Возможности хеджирования на российском рынке.

  2. Хеджирование портфеля акций фьючерсным контрактом на фондовый индекс.

  3. Хеджирование портфеля акций опционными контрактами на фондовый индекс.

  4. Хеджирование портфеля облигаций фьючерсным контрактом на процентную ставку.

  5. Хеджирование валютных рисков.

  6. Колл-опционы и пут-опционы.

  7. Освобождающий и освобождаемый опционы в сложных опционных стратегиях

  8. Риск портфеля, содержащего опционы.

  9. Волатильность доходности базового актива.

  1. Этапы развития российского срочного рынка.

  2. Регулирование срочного рынка.

  3. Учет операций с производными инструментами.

  4. Основные биржевые площадки по торговле производными ценными бумагами.

  5. Перспективы развития российского срочного рынка.

  6. Форвардные контракты.

  7. Ценообразование на форвардные контракты с различными базовыми активами.

  8. Контанго и бэквордейшн.

  9. Фьючерсные контракты.

  10. Ценообразование на фьючерсные контракты.

  11. Длинная и короткая позиции по контракту.

  12. Организация и функционирование фьючерсного рынка.

  13. Гарантийное обеспечение.

  14. Вариационная маржа.

  15. Применение форвардных и фьючерсных контрактов. Спекуляция.

  16. Управление фондами.

  17. Уход от налогов. Хеджирование.

  18. Длинный и короткий хедж.

  19. Хедж по продолжительности действия.

  20. Риски фьючерсных контрактов.


^ ЗАДАНИЯ ДЛЯ КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ ПО КУРСУ «ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ»

Основная цель контрольных заданий по курсу «Производные финансовые инструменты» заключается в том, чтобы студенты продемонстрировали способность к решению учебных задач по данному предмету, простым расчетам и использованием важнейших соотношений, изучаемых в данном курсе, могли проанализировать описанную в задании ситуацию и дать развернутый ответ, используя полученные знания. Студент должен показать, что он владеет терминологией по данному предмету, понимает причинно-следственную связь различных действий на финансовых рынках, знает особенности, присущие различным методам управления рисками на финансовом рынке.


  1. Чем форвардный контракт отличается от фьючерса?

  2. По приведенным данным рассчитайте цену АДР.

  3. По приведенным данным сформируйте дельта-хеджированный портфель.

  4. Банки А и Б заключили своп с условной стоимостью 10 млн.$ сроком на 1 месяц, обмениваясь фиксированной процентной ставкой 10% и плавающей ставкой LIBOR+1%. В момент заключения контракта LIBOR=8%, через месяц эта ставка возросла до 10%. Определите кто, кому, когда и сколько должен заплатить.
^

ЗАДАНИЯ ДЛЯ ПРАКТИЧЕСКИХ РАБОТ ПО КУРСУ «ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ»


  1. Определите степень коррелированности доходности акций российских компаний.

  2. Определите степень коррелированности различных российских фондовых индексов.

  3. Определите степень причинно-следственной связи между российскими и американским фондовыми индексами.

  4. Определите спрэд доходности для российских субфедеральных облигаций.

  5. Определите реальную доходность инвестиций в российские еврооблигации.

  6. Определите реальную доходность инвестиций на внутреннем рынке инструментов фиксированной доходности.

Для выполнения практического задания необходимо:

  • найти характеристики выбранных инструментов;

  • найти табличные данные по ценам выбранных инструментов;

  • провести расчеты по историческим данным, используя один из статистических пакетов (Excel, Statistika, SPSS).



^

ПРИМЕР ПИСЬМЕННОГО ЗАДАНИЯ НА ЭКЗАМЕНЕ ПО КУРСУ «ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ".


  1. По приведенным данным о ценах, доходностях и бета-коэффициентах отдельных акций, определите доходность и бета-коэффициент портфеля, состоящего из одной акции каждого типа.

  2. По приведенным данным составьте иммунизированный портфель облигаций. Определите доходность и риск портфеля.

  3. Вы купили 1000 акций компании ААА. Вам доступны колл и пут опционы, базовым активом которых являются 100 акций этой компании. Дельта-коэффициенты для этих опционов составляют 0,6 и 0,4. Составьте дельта-хеджированный портфель.

  4. Оцените в рублях VaR95% для портфеля, состоящего из 500 облигаций, текущая цена которых составляет 80 рублей и 100 облигаций ценой 70 рублей. Модифицированные дюрации облигаций равны 0,5 и 1,5, соответственно. Известно, что с вероятностью 95% процентная ставка изменится не более, чем на 2% годовых.

  5. Будет ли рискованным портфель, состоящий из купленного фьючерсного контракта и проданного форвардного контракта, если базовый актив один и тот же, сроки исполнения контрактов совпадают?
^

ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН КУРСА



Для специальности 080105.65 ("Финансы и кредит")

080109.65 ("Бухгалтерский учет, анализ и аудит"),

5 курс




^
Наименование разделов
и тем

Аудиторные часы

Самостоятельная работа

Всего часов

Лекции

Семинары

Всего

1.

Введение.

4

4

8

45

53

2.

Форвардные и фьючерсные контракты

4

4

8

45

53

3.

Опционы

5

4

9

45

54

4.

Другие производные инструменты

6

6

12

45

57

5.

Развитие рынка производных инструментов в России

4

4

8

45

53



^

Всего часов


23

22

45

225

270

Для специальности 080502.65 ("Экономика и управление на предприятии"),

^ 080109.65 ("Бухгалтерский учет, анализ и аудит") 4 курс




^
Наименование разделов
и тем

Аудиторные часы

Самостоятельная работа

Всего часов

Лекции

Семинары

Всего

1.

Введение.

4

2

6

15

21

2.

Форвардные и фьючерсные контракты

4

2

6

12

18

3.

Опционы

4

2

6

12

18

4.

Другие производные инструменты

5

6

11

18

29

5.

Развитие рынка производных инструментов в России

4

4

8

14

22



Всего часов


21

16

37

71

108



Автор программы: к.ф.м.н., доцент Окулов В.Л. _________________









Скачать 218,92 Kb.
оставить комментарий
Дата18.10.2011
Размер218,92 Kb.
ТипПрограмма дисциплины, Образовательные материалы
Добавить документ в свой блог или на сайт

Ваша оценка этого документа будет первой.
Ваша оценка:
Разместите кнопку на своём сайте или блоге:
rudocs.exdat.com

Загрузка...
База данных защищена авторским правом ©exdat 2000-2017
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Анализ
Справочники
Сценарии
Рефераты
Курсовые работы
Авторефераты
Программы
Методички
Документы
Понятия

опубликовать
Загрузка...
Документы

наверх