Рабочая программа дисциплины «международные валютно-кредитные отношения» Рекомендуется для направления подготовки 080100 Экономика
| скачать ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ РАБОЧАЯ ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ «МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ» Рекомендуется для направления подготовки 080100 Экономика Квалификация выпускника - бакалавр Санкт-Петербург 2011 год 1. Цели и задачи дисциплины: Целью курса "Международные валютно-кредитные отношения" является формирование у студентов комплекса знаний о развитии, состоянии и перспективах международной валютно-финансовой системы и навыков применения валютно-кредитного инструментария в деятельности субъектов мировой экономики. ^
^ Дисциплина «Международные валютно-кредитные отношения» относится к вариативной части профессионального блока дисциплин профиля «Мировая экономика». Для изучения дисциплины студентам необходимо обладать знаниями, умениями и компетенциями следующих предшествующих дисциплин: «Экономическая теория», «Макроэкономика», «Микроэкономика», «Финансы», «Деньги, кредит, банки», «Международное право». Также в процессе изучения дисциплины студенты должны применять знания, получаемые в параллельно читаемом курсе «Мировая экономика и международные экономические отношения». Данная дисциплина подготавливает студентов к последующим курсам «Международный бизнес», «Валютно-финансовые условия внешнеэкономических контрактов», «Международные инвестиции», «Международный финансовый менеджмент». ^ Процесс изучения дисциплины направлен на формирование следующих компетенций: владеет культурой мышления, способен к обобщению, анализу, восприятию информации, постановке цели и выбору путей ее достижения (ОК-1); способен анализировать социально-значимые проблемы и процессы, происходящие в обществе, и прогнозировать возможное их развитие в будущем (ОК-4); умеет использовать нормативные правовые документы в своей деятельности (ОК-5); способен логически верно, аргументировано и ясно строить устную и письменную речь (ОК-6); готов к кооперации с коллегами, работе в коллективе (ОК-7); способен собрать и проанализировать исходные данные, необходимые для расчета экономических и социально-экономических показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов (ПК-1); способен на основе типовых методик и действующей нормативно-правовой базы рассчитать экономические и социально-экономические показатели, характеризующие деятельность хозяйствующих субъектов, (ПК-2); способен осуществлять сбор, анализ и обработку данных, необходимых для решения поставленных экономических задач (ПК-4); способен выбрать инструментальные средства для обработки экономических данных в соответствии с поставленной задачей, проанализировать результаты расчетов и обосновать полученные выводы (ПК-5); способен на основе описания экономических процессов и явлений строить стандартные теоретические и эконометрические модели, анализировать и содержательно интерпретировать полученные результаты (ПК-6); способен анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и иную информацию, содержащуюся в отчетности предприятий различных форм собственности, организаций, ведомств и использовать полученные сведения для принятия управленческих решений (ПК-7); способен анализировать и интерпретировать данные отечественной и зарубежной статистики о социально-экономических процессах и явлениях, выявлять тенденции изменения социально-экономических показателей (ПК-8); способен, используя отечественные и зарубежные источники информации, собрать необходимые данные проанализировать их и подготовить информационный обзор и/или аналитический отчет (ПК-9); способен использовать для решения аналитических и исследовательских задач современные технические средства и информационные технологии (ПК-10); организационно-управленческая деятельность способен организовать деятельность малой группы, созданной для реализации конкретного экономического проекта (ПК-11); способен использовать для решения коммуникативных задач современные технические средства и информационные технологии (ПК-12); способен критически оценить предлагаемые варианты управленческих решений и разработать и обосновать предложения по их совершенствованию с учетом критериев социально-экономической эффективности, рисков и возможных социально-экономических последствий (ПК-13). В результате изучения дисциплины студент должен: Знать:
Уметь:
Владеть:
^ Общая трудоемкость дисциплины составляет 4 зачетные единицы.
^ 5.1. Содержание разделов дисциплины Тема 1. Мировая валютная система. Место курса "Международные валютно-кредитные отношения" (МВКО) в системе дисциплин, изучаемых студентами профиля "Мировая экономика". Валютные отношения, валютная система и ее виды. Определение мировой (международной) валютной системы. Основные конструктивные элементы мировой валютной системы и их краткая характеристика. Подходы к классификации валют. Понятие конвертируемости валюты. Проблема свободной конвертируемости российского рубля. Связь долларизации экономики страны и степени конвертируемости ее валюты. Виды и примеры долларизации экономики. Свободно используемые (резервные) валюты: критерии, примеры, масштабы реализации своих функций. Специальные права заимствования. Международная валютная ликвидность страны: понятие, структура. Золотовалютные резервы стран, направления их использования и размещения. Этапы эволюции мировой валютной системы. Особенности Ямайской валютной системы, проявления ее кризисного состояния. Проекты реформирования мировой валютной системы. Европейский экономический и валютный союз. Институты, регулирующие валютно-финансовые аспекты. Качественное состояние еврозоны и проблемы ее расширения. ^ Балансы международных расчетов страны: платежный баланс и международная инвестиционная позиция. Значимость составления платежного баланса страны, использование в формировании внешнеэкономической и внутренней экономической политики. Информационная база. Принципы составления платежного баланса. Принцип резидентства, подходы и рекомендации Международного валютного фонда. Понятие экономической сделки, допущения в ее отражении в платежном балансе. Принцип двойной записи. Кредит и дебет платежного баланса. Правила фиксации сделок в платежном балансе. Структура платежного баланса. Аналитическое и нейтральное представление. Счет текущих операций. Особенности формирования статей счета текущих операций. Счет операций с капиталом и финансовых операций. Классификационные признаки выделения статей финансового счета. Статья "Чистые ошибки и пропуски". Использование информации платежного баланса для оценки масштабов утечки капитала из страны. Сальдо платежного баланса. Эволюция теорий (концепций) сальдо платежного баланса. Виды сальдо платежного баланса и их аналитическое содержание. Факторы, воздействующие на формирование платежного баланса страны. Регулирование сальдо платежного баланса и его разделов (статей). Меры чрезвычайного финансирования дефицита платежного баланса. Расчетный баланс страны (инвестиционная позиция страны). Отличие от платежного баланса. Алгоритм составления. Чистая инвестиционная позиция страны. Балансы международных расчетов ведущих стран. Платежный баланс РФ. ^ Валютный курс и его виды. Паритетный, номинальный, реальный, завышенный, заниженный валютный курс. Режимы валютных курсов. Режим "валютного совета". Положительный и негативный опыт практикования различных режимов. Фундаментальное рыночное валютное равновесие. Параметры спроса и предложения валюты. Адаптация валютного курса к изменению спроса и предложения при различных валютных режимах. Структурные факторы, влияющие на величину валютного курса. Конъюнктурные факторы курсообразования. Государственные меры воздействия на величину валютного курса. Влияние валютного курса на экспортно-импортные операции. ^ Понятие и функции валютного рынка. Виды валютных рынков. Географическая, валютная, институциональная структура мирового валютного рынка. Размер рынка форекс, его основных сегментов. Мировые центры торговли валютой. Организация торговли иностранной валютой Основные участники рынка валютных обменов. Валютные дилеры, валютные брокеры. Цели и механизмы участия центральных банков в работе валютного рынка. Котировка иностранной валюты. Прямая и обратная котировки валют. Международные традиции котирования валют. Кросс-курсы. Курсы покупки и продажи. Валютообменный спред (маржа). ^ Виды валютных операций. Валютная позиция. Длинная и короткая валютная позиция. Характеристика рынка валютных операций с немедленной поставкой (спот-сделок). Обычаи спот-рынка. Сделки today и tomorrow. Предназначение спот-операций. Кросс-курсовой арбитраж. Срочные валютные контракты (деривативы). Форвардные валютные сделки. Форвардный валютный курс. Связь форвардного курса с уровнем процентных ставок. Форвардные премии и дисконты. Виды форвардных валютных котировок. Курс аутрайт. Своп-пункты. Своп-сделки, их разновидности. Валютообменный (конверсионный) своп, преимущества для участников. Процентный, валютный, валютно-процентный своп. Схемы совершения сделок. Валютные фьючерсы. Основные характеристики фьючерсного контракта. Ведущие мировые фьючерсные площадки. Механизм торговли валютным фьючерсом. Функции клиринговой палаты биржи. Отличия валютных фьючерсов от форвардов. Валютные опционы. Биржевые и внебиржевые опционы: особенности торговли. Колл-опцион и пут-опцион. Европейский, американский и азиатский опцион. Опционная премия. Внутренняя и временная стоимость опциона. Факторы опционного ценообразования. Развитие рынка срочных валютных сделок. Стоимость и цели использования валютных контрактов. ^ Понятие паритетов на международных финансовых рынках. Важность их учета при принятии финансовых решений на уровне государства, корпорации, банка, индивида. Арбитраж и спекуляция на валютно-финансовых рынках: отличия и разновидности. Общая формулировка закона единой цены. Первая форма закона единой цены, валютно-товарный арбитраж как механизм его достижения. Вторая форма закона единой цены, денежно-валютный арбитраж как механизм его достижения. Барьеры для выполнения закона единой цены. Валютно-финансовые дифференциалы. Паритет покупательной способности валют. Абсолютная версия. Относительная версия. Прогностическая функция относительной версии, недостатки прогноза. Взаимосвязь паритета покупательной способности и реального валютного курса. Завышенный и заниженный валютный курс. Паритет процентных ставок. Равенство форвардного и процентного дифференциалов. Арбитраж на валютном рынке. Стратегия «покрытого» валютного финансирования, расчет прибыли. Стратегия «покрытого» валютного инвестирования, расчет прибыли. Гипотеза несмещенного форвардного курса. Концепция эффективного рынка применительно к форексному рынку. Спекулятивные стратегии на форвардном валютном рынке. Номинальная и реальная процентная ставка. Ординарный эффект Фишера. Точная и приблизительная формулировка. Международный эффект Фишера. Равенство курсового и процентного дифференциала. Спекуляции на валютном спот-рынке. Стратегия «непокрытого» валютного финансирования, расчет ожидаемой прибыли. Стратегия «непокрытого» валютного инвестирования, расчет ожидаемой прибыли. Генерализованный эффект Фишера. Равенство реальной доходности в двух странах при равенстве странового риска. Прогностическая функция генерализованного эффекта Фишера. Схема взаимосвязи условий равновесия на валютно-финансовых рынках. Методы прогнозирования плавающих валютных курсов: рыночно-базированные и модельно-базированные. ^ Валютный риск в деятельности компании и банка. Подходы к классификации валютного риска. Страновой риск. Терминологическое разнообразие. Компоненты странового риска. Методы оценки странового риска: достоинства и недостатки. Модели оценки странового риска. Страновые рейтинги. Валютно-курсовой риск. Подвиды валютно-курсового риска. Бухгалтерский и валютно-экономический риск. Система управления валютно-курсовым риском. Страхование и хеджирование валютного риска. Стратегии хеджирования валютного риска. Трансляционный риск. Виды финансовой отчетности. Цели и принципы составления консолидированной отчетности международной фирмы. Отчетная валюта. Функциональная валюта. Методы валютной трансляции финансовой отчетности фирмы. Особенности трансляции финансовой отчетности зарубежных подразделений международной фирмы при составлении консолидированной отчетности. Подходы к хеджированию трансляционного риска. Транзакционный риск. Природа риска. Оценка транзакционного риска. Подходы к хеджированию транзакционного риска. Контрактные и внеконтрактные способы хеджирования. Конкурентный риск. Природа риска. Типы компаний, подвергающихся конкурентному риску. Подходы к хеджированию конкурентного риска. Финансовые техники снижения риска. ^ Глобализация финансовых рынков. Подходы к классификации финансовых рынков. Денежные и капитальные рынки. Внутренние, иностранные и евровалютные рынки. «Оншорные» и «оффшорные» рынки. Процентные спреды на оншорных и оффшорных рынках. Структура международного денежного рынка. Обращаемые инструменты денежного рынка: казначейские векселя и коммерческие векселя. Коммерческие векселя иностранного и евровалютного рынка: общие и отличные характеристики. Евроноты и еврокоммерческие векселя. Механизмы эмиссии и обращения коммерческих бумаг. Ведущие дилеры международного денежного рынка. Банковские акцепты и депозитные сертификаты. Необращаемые инструменты денежного рынка: кредиты и депозиты. Межбанковские и клиентские краткосрочные кредиты. Индикаторы международных денежных рынков. Индикаторы зрелых рынков: США, Великобритания. Индикаторы евровалютного рынка: LIBOR, LIBID, LIMEAN. Индикаторы развивающихся рынков. Россия на международном денежном рынке. Доходность инструментов денежного рынка. ^ Структура международного капитального рынка. Обращаемые и необращаемые инструменты капитального рынка. Среднесрочные и долгосрочные инструменты. Долговые и долевые инструменты. Типы ценных бумаг. Доли инструментов на современном международном рынке капитала. Инструменты международных рынков долга. Иностранные облигации: виды, страны размещения, механизм эмиссии. Евровалютные облигации: общая характеристика, отличия от иностранных облигаций, облигационный консорциум. Уровень доходности иностранных и еврооблигаций. Рынок необращаемых кредитов. Иностранные и евровалютные синдицированные кредиты: процесс синдикации, типы участников, компоненты затрат, уровень процентной ставки. Ведущие мировые банки-организаторы синдицированных кредитов. Инструменты международного рынка титулов собственности. Иностранные акции и евроакции: мотивы эмиссии, отличительные и общие характеристики, крупнейшие рынки. Американские и глобальные депозитарные расписки: виды бумаг, механизм эмиссии. Первичный и вторичный рынок акций. IPO. Российские заемщики на международном рынке кредитов, акций и облигаций. Индикаторы международных капитальных рынков. Индикаторы МВФ. Индикаторы зрелых рынков акций и облигационных рынков. Глобальные фондовые индексы. Индикаторы развивающихся фондовых рынков. ^ Понятие, принципы и функции международного кредита. Исторические аспекты формирования международных кредитных отношений. Участники международного кредитного рынка. Подходы к классификации форм международного кредита. Внутреннее, иностранное и евровалютное кредитование. Цели международного кредита (коммерческие, финансовые, инвестиционные, смешанные). Товарные и валютные кредиты. Валютная структура официальных и корпоративных международных кредитов. Сроки международных кредитов. Стоимость международного кредита. Факторы, влияющие на размер процентной ставки. Коммерческий (фирменный) кредит: формы предоставления и погашения. Современные формы международного кредита. Международное проектное финансирование. Лизинг. Международный факторинг и форфейтинг. Синдицированные банковские займы. Евровалютное кредитование. Организация и структура банковского синдиката. Стоимость синдицированного займа. Государственное и межгосударственное регулирование международных кредитных отношений. Деятельность международных валютно-финансовых организаций по предоставлению международных кредитов. Кредиты МВФ и группы Мирового Банка. ^ Подходы к классификации источников международного финансирования компании. Балансовая структура источников. "Резидентная" структура источников. Внутренние и внешние источники. Краткосрочные и долгосрочные источники. Евровалютные и иностранные финансовые рынки. Причины и мотивы выхода на международные рынки фондов. Обзор инструментов международного финансирования фирмы. Международное внутрифирменное финансирование. Прямой, компенсационный и параллельный внутрифирменный кредит: схемы, долговые инструменты, возможности реализации в различных ситуациях. Международное внешнее финансирование: рынок банковских кредитов, денежный и капитальный рынок. Иностранное банковское финансирование: прямой срочный займ, кредитная линия, револьверный кредит. Факторы, определяющие размер процентной ставки. Публичное и частное размещение коммерческих ценных бумаг на иностранных и евровалютном рынках: структура издержек. ^ Принципы международных инвестиций. Место портфельных инвестиций в общей структуре инвестиций. Базовые концепции портфельного инвестирования: концепция срочной стоимости денег, концепция чистой приведенной стоимости, теория оценки стоимости активов, принцип взвешивания риск-доход. Точное измерение доходности. Эффективная доходность. Доходность долговых инструментов: доходность дисконтной бумаги, доходность купонной облигации. Доходность акций. Риск по международным финансовым инструментам. Понятие волатильности. Оценка общего риска финансового актива (стандартное отклонение, коэффициент ковариации). Систематический и несистематический риск как компоненты общего риска: мера риска, возможности снижения. Модель ценообразования на капитальные активы (CAPM). Портфельный подход в инвестировании как способ преодоления несистематического риска. Международные краткосрочные инвестиции. Понятие эффективной валютной доходности. Доходность валютного инвестирования в отечественной валюте. Доходность отечественного инвестирования в иностранной валюте. Принципы краткосрочного портфельного инвестирования в инструменты международного рынка. Международные долгосрочные инвестиции. Эффективный доход по валютным акциям и облигациям. Портфель инвестиций на зрелых рынках. Портфель инвестиций на развивающихся рынках. Методы международной диверсификации инвестиций. ^
^
^ 7. Практические занятия (семинары)
^
^ а) основная литература:
б) дополнительная литература:
в) программное обеспечение – стандартный пакет Microsoft Office г) базы данных, информационно-справочные и поисковые системы: www.cbr.ru www.ebrd.com www.imf.org www.oecd.org www.rbc.ru www.worldbank.org ^ компьютер и проектор для презентаций. 11. Методические рекомендации по организации изучения дисциплины: Изучение дисциплины «Международные валютно-кредитные отношения» предполагает использование базовых знаний, полученных ранее в ходе изучения таких дисциплин как: «Экономическая теория», «Макроэкономика», «Микроэкономика», «Финансы», «Деньги, кредит, банки», «Международное право». Также в рамках профиля «Мировая экономика» студентам следует совмещать знания, получаемые при изучении дисциплины «Мировая экономика и МЭО». Изучение разделов дисциплины предполагает:
В основу разработки балльно-рейтинговой системы оценки положены принципы, в соответствии с которыми формирование рейтинга студента осуществляется постоянно в процессе его обучения в университете. Настоящая система оценки успеваемости студентов основана на использовании совокупности контрольных точек, оптимально расположенных на всем временном интервале изучения дисциплины. При этом предполагается разделение всего курса на ряд логически завершенных блоков и проведение по ним промежуточного контроля. Итоговая оценка успеваемости студента формируется из двух частей: 1). Оценка по результатам работы студента в течение семестра (50 % итоговой оценки), 2). Экзаменационная оценка (50 % итоговой оценки). Оценка студента в течение семестра формируется по итогам четырех промежуточных самостоятельных работ.
Разработчик: СПбГУЭФ, доцент кафедры МЭО Ю.А. Никулина (место работы) (занимаемая должность) (инициалы, фамилия) Эксперт: СПбГПУ проф., зав. кафедрой Н.И. Диденко Мировой экономики (место работы) (занимаемая должность) (инициалы, фамилия)
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ваша оценка этого документа будет первой.
Ваша оценка: 