Планы семинарских занятий Планы семинарских занятий по курсу "институциональныеинвестор ы намеждународномрынкекапитал а" для студентов Vкурса ф-та мэо (специализации мвфо)
| скачать "Институциональные инвесторы на международном рынке капитала" — планы семинарских занятий Планы семинарских занятий по курсу "И Н С Т И Т У Ц И О Н А Л Ь Н Ы Е И Н В Е С Т О Р Ы Н А М Е Ж Д У Н А Р О Д Н О М Р Ы Н К Е К А П И Т А Л А" для студентов V курса ф-та МЭО (специализации МВФО) Семинарское занятие № 1 (на 2 ч.) Тема: "Выбор институционального инвестора" Основные вопросы 1. Участники финансового рынка. 2. Основные источники инвестиций. Виды сбережений. 3. Небанковские финансовые институты. 4. Финансовые посредники. Виды инвестиционных посредников. 5. Посредничество инвестиционных компаний. 6. Эволюция финансовых посредников в США. 7. Рисковость инвестиций и цели инвестирования. Семинарское занятие № 2 (на 2 ч.) Тема: " Многонациональные компании и банки, инвестиционные компании и инвестиционные банки " Основные вопросы 1. Транснациональные компании и банки в качестве институциональных инвесторов. 2. Инвестиционные клубы. 3. Инвестиционные посредники и холдинги. 4.Формы организации инвестиционных компаний. 5. История, предпосылки создания и динамика развития инвестиционных компаний в развитых странах. 6. Инвестиционные банки. 7. Особенности деятельности инвестиционных банков в странах с экономикой различного типа. Семинарское занятие № 3 (на 4 ч.) Тема: "Инвестиционные фонды" Основные вопросы
Интернационализация взаимных фондов.
Семинарское занятие № 4 (на 2 ч.) Тема: " Страховые компании и пенсионные фонды как институциональные инвесторы" Основные вопросы
Семинарское занятие № 5 (на 6 ч.) Тема: " Институциональные инвесторы в России" Основные вопросы
Чековые инвестиционные фонды.
Инвестиционная политика ПИФов.
Основные типы ПИФов.
Рекомендуемая литература (основная) Абрамов А.Е. "Инвестиционные фонды: доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России" // М.: Альпина бизнес букс, 2005 Бойко Т.М. "Коллективные инвестиции" // С.-Пб.: Норма, 1996 Блохина Т.К. "Институциональные инвесторы и рынок ценных бумаг. Анализ, практика, перспективы" // М.: Диалог-МГУ, 1998 Davis P.E., Steil B. "Institutional Investors" // Cambridge, Massachusetts: MIT Press, 2001 Institutional Investors in Emerging Markets // Global Financial Stability Report, Chapter IV, International Monetary Fund, April, 2004 ^ Нормативные акты: "Врéменное положение о порядке оценки и составления отчетности о стоимости чистых активов инвестиционного фонда" // Приложение к письму Госкомимущества РФ № ДВ-2/3498 от 25.05.1993 г. и в приложении к письму Министерства финансов РФ № 62 от 21.05.1993 г. Государственная программа приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации / Указ Президента № 2284 от 24.12.1993 г. Гражданский кодекс РФ, Часть 1, ст. 209 Концепция реформирования системы пенсионного обеспечения России // Постановление Правительства № 790 от 07.08.1995 г. "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации" // Федеральный закон № 111-ФЗ от 24.07.2002 г. "Об инвестиционных фондах" Федеральный закон № 156-ФЗ от 29.11.2001 г. "Об индивидуальном (персонифицированном) учете в системе обязательного пенсионного страхования" // Федеральный закон № № 27-ФЗ в ред. от 31.12.2002 г. "Об утверждении Врéменного положения об управляющих компаниях паевых инвестиционных фондов, о деятельности по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов и её лицензировании" // Постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку № 11 от 11.19.1995 г. "Об утверждении Комплексной программы мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров" // Указ Президента РФ № 408 от 21.03.1996 г. "Об утверждении Положения о лицензировании деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами" // Постановление Правительства РФ № 495 от 04.07.2002 г. "Об утверждении Положения о лицензировании деятельности специализированных депозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов" // Постановление Правительства РФ № 384 от 05.06.2002 г. "Об утверждении Положения о порядке передачи управляющей компанией своих прав и обязанностей по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом другой управляющей компании // Постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам № 37/пс от 11.09.02 г. "Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов" // Постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам № 31/пс от 14.08.2002 г. "Об утверждении положения о требованиях, предъявляемых к агентам по размещению и выкупу инвестиционных паёв" // Постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку № 12 от 19.06.1996 г. "Об утверждении порядка ведения реестра паевых инвестиционных фондов" Постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам № 14/пс от 27.04.2002 г. "О дальнейшем развитии деятельности инвестиционных фондов" // Указ Президента РФ № 193 от 23.02.1998 г. "О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации" // Указ Президента РФ № 765 от 26.07.1995 г. "О защите прав граждан Российской Федерации на участие в приватизации" // Указ Президента № 1238 от 10.08.1992 г. "О лицензировании деятельности на рынке ценных бумаг в качестве инвестиционных институтов" // Письмо Министерства финансов РФ № 91 от 21.09.1992 г. "О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий" // Указ Президента № 1186 от 07.10.1992 г. "О минимальной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, по достижении которой паевой инвестиционный фонд является сформированным" Постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам № 15/пс от 27.04.2002 г. "О некоторых вопросах налогообложения, возникающих в связи с образованием и функционированием паевых инвестиционных фондов" // совместное письмо Министерства финансов, Госналогслужбы и Федеральной комиссии по ценным бумагам № НП-2-01/80н от 15.12.1995 г. "О порядке заключения негосударственными пенсионными фондами договоров с депозитариями и особенностях деятельности депозитариев, обслуживающих негосударственные пенсионные фонды" Постановление Правительства РФ № 383 от 28.04.2000 г. "О типовых правилах доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом" // Постановление Правительства РФ № 564 от 25.07.2002 г. "О типовых правилах доверительного управления интервальным паевым инвестиционным фондом" // Постановление Правительства РФ № 684 от 18.09.2002 г. "О типовых правилах доверительного управления открытым паевым инвестиционным фондом" // Постановление Правительства РФ № 633 от 27.08.2002 г. "О требованиях к величине собственных средств управляющей компании и инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов" // Постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам № 4/пс от 21.03.2002 г. "Положение об инвестиционных фондах" / Приложение № 1 к Указу Президента РФ № 1186 от 07.10.1992 г. "Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР" // Постановление Совета Министров РСФСР № 78 от 28.12.1991 г. "Положение о лицензировании деятельности специализированных депозитариев инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов" // Постановление Правительства РФ № 254 от 31.03.2001 г. "Положение о порядке лицензирования деятельности негосударственных пенсионных фондов и компаний по управлению активами негосударственных пенсионных фондов" // Постановление Правительства № 792 от 07.08.1995 г. "Положение о специализированных инвестиционных фондах приватизации, аккумулирующих приватизационные чеки граждан" / Приложение № 2 к Указу Президента РФ № 1186 от 07.10.1992 г. Примерный устав инвестиционного фонда / Приложение № 3 к Указу Президента РФ № 1186 от 07.10.1992 г. Программа пенсионной реформы // май 1998 г. A Comparison Between the Technical Committee Report and the Emerging Markets Committee Report on Valuation and Pricing of Collective Investment Schemes // ^ May 1999 A Directory of Information — Authorization of Collective Investment Schemes (CIS) and Related Services // Report of the Technical Committee, IOSCO, October 1997 Interpretative Bulletin 94-2 // Department of Labor Pensions and Welfare Benefits Administration, July 29, 1994. European Commission's Ucits Directive 1985. Fifteen Principles for the Regulation of Private Occupational Pensions Schemes Financial Stability Forum Report of the Financial Stability Forum Report Working Group on Highly Leveraged Institutions, Annex E “Report of the Market Dynamics Study Group” and Annex C “Background Note on the Hedge Fund Industry” // March. 2000. On the Co-ordination of Laws, Regulations and Administrative Provisions Relating to Institutions for Occupational Retirement Provisions — 2000/0260/COD Selected Principles for the Regulation of Investments by Insurance Companies and Pension Funds The 1997 Principles for the Supervision of Collective Investment Schemes Operators The XXIVth Annual Conference of International Organization of Securities Commissions // May 1999 "World Economic Outlook" // International Monetary Fund, various issues Монографии: Актуальные валютно-финансовые проблемы мира // М.: МГИМО, различные выпуски Базовый курс по рынку ценных бумаг под ред. Радыгина А.Д., Хабаровой Л.П., Шапиро Л.Б. // М.: Федеральная комиссия по ценным бумагам России, "Деловой экспресс", 2002 Батраченко О. "Настольная книга международного инвестора" // М.: ОМЕГА-Л, 2005 Богл Дж. "Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла. Новые императивы для разумного инвестора" // М.: Альпина Паблишер, 2002 Вахания В.В. "Международные финансовые институты и контрольные механизмы" // М.: Финансы и кредит, 2004 "Все о паевых фондах" под ред. Капитана М.Е. // М.: Центр коллективных инвестиций, 2001 Жуков Е.Ф. "Инвестиционные институты" // М.: ЮНИТИ, 1998 Зайцев Д.А., Чураева М.Н. Организация и деятельность паевых инвестиционных фондов // М.: Деловой экспресс, 2002 Золотарев И.Б. "Все, что вы хотели знать о паевых фондах" // М.: Финансы и статистика, 1998 Капитан М., Барановский Д. "Паевые фонды. Современный подход к управлению деньгами" // С.-Пб.: ПИТЕР, 2005 Колб Р.В., Родригес Р.Дж. "Финансовые институты и рынки" // М.: Дело и Сервис, 2003 "Коллективные инвесторы в современной России" под ред. Михайлова С.А. // М.: Центр коллективных инвестиций, 1999 "Кто есть кто на рынке коллективных инвестиций" // М.: Национальная лига управляющих, Альпина паблишер, 2003 Макаров А.В. "Инвестируем в ПИФ" // М.: Эксмо, 2005 Макарук З.В. "Инвестиционные фонды в России и США: анализ законодательства и практики правового регулирования" // М.: Экон-информ, 2002 Маршалл Дж.Ф., Банксал В.К. "Финансовая инженерия" // М.: Инфра-М, 1998 Миловидов В.Д. "Паевые инвестиционные фонды" // М.: Анкил, ИНФРА-М, 1996 Миловидов В.Д. "Инвестиционные фонды и трасты: как управлять капиталом (опыт США)" // М.: Анкил, 1992 Миловидов В.И. "Паевые инвестиционные фонды" // М.: Анкил, 1995 Миловидов В.И. "Управление инвестиционными фондами" // М.: Анкил, 1993 Нортон Р.Дж. "Фонды облигаций: путь к получению высоких доходов" // М.: Альпина Паблишер, 2002 Олейник Л.Ф. Методическое пособие для подготовки к базовому квалификационному экзамену Федеральной комиссии по ценным бумагам России // М.: Национальная ассоциация участников фондового рынка, 2003 "Паевые фонды в российской экономике (2002-2004)" под ред. Капитана М.Е. // М.: Русское экономическое общество, 2005 Пивина И.А. "Основные направления деятельности фондов" // М.: Институт проблем управления, 1997 "Программа защиты инвесторов и компенсационные системы" под ред. Омарова А.М., Уколова В.Ф. // М.: Луч, 1999 Савицкий К.Л., Перцев А.П., Капитан М. Инструментарий инвестора // М.: ИНФРА-М, 2000 Соловьев А.К. "Финансовая система государственного пенсионного страхования в России" // М.: Финансы и статистика, 2001 Соловьев А.К. "Финансовая система обязательного пенсионного страхования в России" // М.: Финансы и статистика, 2003 Соловьев А.К. "Финансовая система пенсионного страхования в России" // М.: Финансы и статистика, 1999 Тараканов В.В. "Система коллективных инвестиций: паевые инвестиционные фонды" // Волгоград, ВГУ, 1998 Туруев И.Б. "Мировое значение американских финансовых институтов" // М.: МАКС Пресс, 2003 "Управление коллективными инвестиционными фондами" под ред К. Гилкриста / М. Сент-Джайлс, С. Бакстон, Е. Алексеева // М.: Raster's, 1999 Фонштейн Н.М. "Венчурное финансирование: теория и практика" // М.: АНХ, 1998 Хмыз О.В. "Основные виды инвестиционных компаний" // М.: МГИМО, 2000 Шарп У.Ф., Александр Г.Дж., Бэйли Дж.В. "Инвестиции" // М.: Инфра-М, 1998 Якушев А.В. "Паевые инвестиционные фонды" // М.: Диалог-МГУ, 1999 A Guide to Ethical Investment Funds // ^ London, March 2000 Ageing Population Study / Reforms for an Ageing Society // OECD, 2000 Aitken B. "Have Institutional Investors Destabilized Emerging Markets? // Contemporary Economic Policy, Vol. 16, 1998, pp. 173-184 Alexeeva E., Managing Collective Investment Funds //^ l, 2000 Alternative Investment Becomes New Choice // Greenwich, CT.: Greenwich Associates, 2002 Asset Allocation: U.S. Portfolios Adjust to Difficult Markets in 2002 // Greenwich, CT.: Greenwich Associates. 2003 Babbel D., Santomero A. "Risk Management by Insurers" An Analysis of the Process" // The Wharton Financial Institutions Center Working Paper № 96-156, Philadelphia: The Wharton School, University of Pensilvania, 1996 Blake D. "Financial System Requirements for Successful Pension Reform" // Pension Institute, Birkbed College, United Kingdom, 2003 Bollon P., Socially Responsible Investing — From Ethics to Sustainability //^ , 17 October 2000 Borensztein E., Gelos G. "A Panic-Prone Pack? The Behavior of Emerging Market Mutual Funds" // International Monetary Fund Staff Papers, IMF, Vol. 50, 2003, pp. 43-63 Borensztein E., Gelos G. "Leaders and Followers: Emerging Market Fund Behavior During Tranquil and Turbulent Times" // Emerging Markets Review, Vol. 4, 2003, pp. 25-38 Borensztein E., Gelos G. "A Panic-Prone Pack? The Behavior of Emerging Market Mutual Funds" // ^ , International Monetary Fund, 2003, Vol. 50, pp. 43–63. Brealey R.A., Myers S.C. "Principles of Corporate Finance" // 1996 Briys E., de Varenne F. On the Risk of Life Insurance Liabilities: Debunking Some Common Pitfalls // Philadelphia: The Wharton School, University of Pennsylvania, The Wharton Financial Institutions Center Working Paper No. 96–29. 1996 Brown S., Goetzmann W., Park J. Hedge Funds and the Asian Currency Crisis of 1997 // Cambridge, Massachusetts: National Bureau of Economic Research, 1998, NBER Working Paper No. 6427 Campbell J.Y., Viceira L.M. "Strategic Asset Allocation: Portfolio Choice for Long-Term Investors" // New York: Oxford University Press, 2002 Cifuentes R., Desormeaux J., Gonzalez C. Capital Markets in Chile: From Financial Repression to Financial Deepening // Basle: Bank for International Settlements,^ s, June. 2002 CIS Unit Pricing, Report of the Emerging Markets Committee // IOSCO, May 1999 Code of Conduct for the Swiss Fund Industry // Swiss Fund Association, August 30, 2000 Code of conduct for the Swiss Fund Industry // Swiss Fund Association ^ // Association of Unit Trusts and Investment Funds, January 2001 Collective Investment Schemes as Shareholders: Responsibilities and Disclosure // Report of the Technical Committee of the International Оrganization of Securities Commissions, IOSCO, May 2002 Collective Investment Schemes in Emerging Markets // ^ September 1996 Collective Investments: Other People's Money // Report of the Companies and Securities Advisory Committee, Australian Law Reform Commission, 1993 Comments on the Reform of Regulation of Investment Companies //^ , October 1990 Conflicts of Interests of CIS Operators, Report by the Technical Committee // International Organization of Securities Commissions, May 2000 Coping with a Bear in Retirement // Vanguard Investments, 2002, Autumn. ^ Investment and Financial Services Association, July 1999 Council Directive on the Coordination of Laws, Regulations and Administrative Provisions relating to Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities // ^ Brussels, December 1985 Davis P.E. "Pension Fund Management and International Investment — A Global Perspective" // Discussional Paper № PI-0206, London: The Pension Institute, Birbeck College, 2002 Davis P.E., Steil B. Institutional Investors // Cambridge, Massachusetts: MIT Press, 2001. Discussion Paper on International Cooperation in Relation to Cross-Border Activity of Collective Investment Schemes // ^ June 1996 Doing Business in Canada // Fasken Martineau Dumoulin Llp., March 2000 Dorfman M., Ennsfellner K. Insurance in Transition Economies: Poland, Czech Republic, and Hungary // Washington, International Insurance Foundation Occasional Paper No. 5. 2002 Drew G.M., Collective Investments // ^ Volume I, March/April 1996 Eichengreen B., Mathieson D. Hedge Funds and Financial Market Dynamics // Washington: International Monetary Fund, 1998, Occasional Paper No. 166. El-Erian M. The Emerging Markets Heavyweight // Euromoney, 2003 Engen E.M., Lehnert A., Mutual Funds and the U.S. Equity Market // ^ December 2000 Enhancing a Culture of Independence and Effectiveness // Report of the Advisory Group on Best Practices for Fund Directors, Investment Company Institute, June 1999 Erlichman S.I. "Making It Mutual: Aligning the Interests of Investors and Managers Recommendations for a Mutual Fund Governance Regime for Canada" //^ , June 2000 Exchange Traded Funds — An Emerging Alternative to Mutual Funds // Financial Research Corporation, 2000 Federal Reserve Bank of New York Report // variuos issues Financial Conglomerates // Financial Stability Review, Issue 1, National Bank of Belgium, 2002 ^ Financial Services Authority, London, May 2002 401(k) Plans Participants: Characteristics, Contributions and Account Activity // Investment Company Institute, Spring, 2000 Franks J., Mayer C., Risks and Regulation in European Asset Management: Is there a Role for Capital Requirements? // ^ January 2001 Fund Director's Guidebook // American Bar Association, Chicago, 1996 Fung W., Tsatsaronis K. Do Hedge Funds Disrupt Emerging Markets? // Brookings-Wharton Papers on Financial Services, Brookings Institution Press, 1999. Global Financial Stability Report // International Monetary Fund, various issues Global Investment Performance Standards //^ , April 1999 Global Proxy Votings Principles // California Public Employees' Retirement System, March 19, 2001 Guide to Mutual Funds // The Investment Company Institute, Washington, DC, various issues Hanrahan P.F., Regulation of Managed Investment Schemes in Australia //^ , July 2000 Hayes S.L., Hubbard P.M. "Investment Banking" // 1990 Holzmann R. The World Bank Approach to Pension Reform // Washington: World Bank: Social Protection Discussion Paper Series No. 9807, September. 1999 Holzmann R., MacArthur I.W., Sin Y. Pension Systems in East Asia and the Pacific: Challenges and Opportunities // Washington: World Bank: Social Protection Discussion Paper Series No. 0014. 2000 Horst J., Ter R., ^ May 1998 Institutional Investment in the United Kingdom: A Review // Paul Myners, HM Treasury 6 March 2001 Institutional Investors in the New Financial Landscape // OECD, 1998. International Capital Markets. Developments, Prospects and Policy Issues // International Monetary Fund, Washington, DC, various issues Introductory Guide for Investment Company Directors // ^ September 1995 Investment Funds in Canada and Consumer Protection — Strategies for the Millennium // A Review by Glorianne Stromberg prepared for the Office of Consumer Affairs Industry, Canada, October 1998 Investment in Derivatives by Registered Investment Companies //^ , August 1994 Investment Trusts in Japan // Investment Company Institute, Tokyo, April 2000 Kimura Y., Japanese Investment Fund Regulation Updated // IBA 10th Annual Conference "Globalization of Mutual Funds", Bermuda, May 1999 Lawrence J.G. "Fundamentals of Investing" // 1998 Lumpkin S.A. Supervision of Financial Services in the OECD Area // ^ 81, 2002. Lynch A., Musto W., David K., Understanding Fee Structures in the Asset Management Business // Investment Company Institute, December 1997 Macey J.R O'Hara M. The Corporate Governance of Banks // Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review, 2003 Maes J.P., De Schryver V., Collective Investment Funds and Conflicts of Interests //^ May 2000 Mandated Individualized Portfolio Management Professional Ethics // AFG-ASFFI, April 3, 1997 Morningstar Guide to Mutual Funds: 5-star strategies for success // John Wiley & Sons Inc., 2003 Mutual Fund Fact Book // Investment Company Institute, various issues ^ // Swedish Association's report, May 22, 2001 Mutual Funds and Corporate Governance // The Swedish Mutual Funds Association, Pia Nilsson/Managing Director 2001-05-22 Newlands J. "History of Investment Trusts" // PBI, London, 2000 OECD Guidelines for Pension Fund Governance // OECD Secretariat, July 2002 OECD Institutional Investors — Statistical Yearbooks, various issues OECD Secretariat Compilation from Various National Sources and Institutional Investors Database // OECD, July, 2002. ^ Ontarion Municipal Employees Retirement System Pan European Asset Management: Report of CEPS Task Force // Centre for European Policy Studied, Brussels, 2003 Principles for the Supervision of Operators of Collective Investment Schemes //^ , September 1997 Proposal Rule: Electronic Filing by Investment Advisers; Proposed Amendments to Form ADV under the Investment Advisers Act of 1940 // Securities and Exchange Commission, Release № IA-1862, April 5, 2000 [Part 2A Item 16 Proxy Voting Policies] Questions to Ask Before Investing in a Mutual Fund // Investment Company Institute, 2000 ^ AFG-ASFFI, June 9, 1998 Regulatory Approaches to the Valuation and Pricing of Collective Investment Schemes, Report of the Technical Committee, IOSCO, May 1999 Remarks to the Investment Company Institute Procedures Conference // Paul. R. Carey, Commissioner, U.S. Securities & Exchange Commission. December 9, 1999. ^ A Provincial and Federal Study, Queen's Printer, Ottawa, 1999 Report on Investment Management — Principles for the Regulation of Collective Investment Schemes and Explanatory Memorandum // Report of the Technical Committee, IOSCO, October 1994 Report on Investment Management //^ , July 1995 Schich S., The Health of Financial Institutions during the Recent Bear Market // Organization for Economic Co-operation and Development, 2003 Shareholder Activism among Fund Managers: Policy and Practice // Investment and Financial Services Association, March 2001 Shareholder Activism Among Fund Managers: Policy and Practice" // The Investment and Financial Services Association Ltd., 2001 Shareholder Value and the Market in Corporate Control // Financial Market Trends, March 1998 ^ The Role of Collective Investment Schemes as an Institutional Investor in the Management of Listed & Other Public Companies, Panel 6, Lisboa, 28.05.1999 Standard Rules for the Operations of Institutions for Collective Investment in Securities //^ , Paris, February 1972 Standards of Practice Handbook — the Code of Ethics and The Standards of Professional Conduct with commentary and interpretation // 8th edition. Association for Investment Management and Research. Stevens P.S., Mutual Funds Governance Structure: A Comparative Analysis //^ , October 1997 Stromberg G., Investment Funds in Canada and Consumer Protection: Strategies for the Millennium // Prepared for the Office of Consumer Affairs Industry, Canada, October 1998 Stromberg G., Regulatory Strategies for the Mid-'90s: Recommendations for Regulating Investment Funds in Canada //^ , January 1995 Summary of Comments on Electronic Filing by Investment Advisers; Proposed Amendments to Form ADV under the Investment Advisers Act of 1940 // Securities and Exchange Commission, July 27, 2000. ^ Report of the Technical Committee of the International Organization of Securities Commissions. May 2000. The Independent Protocol for Asset Management Companies // Assogestioni, January 2001 The Role of Collective Investment Schemes as an Institutional Investor in the Management of Listed & Other Public Companies // Lisboa, 28.05.1999 Thompson J., Choi S.-M., Government System for Collective Investment Schemes in OECD Countries //^ 2001 Trzcinka C.A. Mutual Fund Fees and Competition in the Mutual Fund Industry // Testimony before the House Committee on Commerce, Subcommittee on Finance, September 1998 Tschäni H., Von Ballmoos T., The Swiss Experience // Paper presented at the FEFSI workshop on corporate governance issues, June 2000 ^ // AFG-ASFFI, June 24, 1999 UK Defined Benefit Pensions: The Trustees Nightmare // Schroeder, Salomon, Smith, Barney, October, 2002 Understanding the Risks and Rewards of Unit Trust and Investment Funds // Assoсiation of Unit Trusts and Investment Funds, London, May 2000 Unit Trust Performance in 1991-1993 and Outlook //^ , July 1994 Valuation and Liquidity issues for Mutual Funds // Investment Company Institute, February 1997 Waves across the Atlantic: Predicting Futures trends in the Fund Industry in Europe // Sector Analysis, 2000 Yermo J. "Institutional Investors in Latin America: Recent Trends and Regulatory Challenges" // Paris, OECD, 2000 Периодика Журналы: Инвестиции+; Коммерсант; Рынок ценных бумаг; Финанс.; Финансовый аналитик; Эксперт; The Economist; The Financial Times; The Wall Street Journal Europe; другие издания ^ Национальная лига управляющих www.nlu.ru Российская торговая система www.rts.ru Центральный банк РФ www.cbr.ru Федеральная служба государственной статистики www.gks.ru Московская межбанковская валютная биржа www.micex.ru Информационное агентство Cbonds www.cbonds.ru сайт компании "Кэпитал Эссет Менеджмент" www.capitalassetmanagement.ru сайт компании "Пиоглобал" www.pioglobal.ru International Organization of Securities Commissions www.iosco.org/library California Public Employees' Retirement System www.calpers-governance.org. Calvert Asset Management Company www.calvert.com Domini Social Investment LLC www.domini.com Ethical Funds Inc. www.ethicalfunds.com European Fund and Asset Management Association www.efama.org Flow of Funds Accounts of the United States www.federalreserve.gov International Monetary Fund www.imf.org Investment Company Institute www.ici.org Investment Company Institute www.ici.org Ontarion Municipal Employees Retirement System www.omers.com. Pax World Funds www.paxfund.com Securities and Exchange Commission www.sec.gov The European Central Bank www.ecb.int The Vanguard Group www.vanguard.com. World Bank www.worldbank.org ^ Примерное содержание Варианта 1. Оценка привлекательности и выбора институционального инвестора в зависимости от общей доходности. I. ^ : 1. Какова связь между инвестиционными возможностями, общей оценкой капитала и дивидендной (или процентной) доходностью, которые может обеспечить каждая инвестиция в течение года. 2. Какой показатель является основным при анализе доходности? 3. Почему при вычислении показателей необходимо точно вычислить возможные налоги, принимая во внимание освобожденные от налога инвестиции. 4. Какие допущения делают аналитики? 5. Каковы возможности использования оценки увеличивающегося процента прибыли на пай вместо вычисления оценки капитала? II. Задача. Акция с предполагаемой прибылью на пай 8% и текущим дивидендом 3% будет иметь ожидаемую доходность 11% до обложения налогами. С помощь метода вычисления общей доходности инвестор может понять, что ему предлагает каждая инвестиция. Ниже представлены гипотетические сравнения.
Что выберет инвестор, сравнивая возможности общей доходности, из:
Принимайте во внимание налоги. Указания: когда сравниваются отдельные акции подобного качества, предлагающие одинаковую общую доходность, инвестор должен понять, что быстро растущие акции представляют больший рыночный риск и приносят большее вознаграждение, чем медленно растущие и с более высоким доходом. В данном примере оба вида акций обещают одинаковую доходность — 12%, но большую уверенность и приоритет имеют доходные (income) акции, а не растущие (growth). Терпеливый инвестор через несколько лет поймет, что будущее увеличение прибыли от растущих акций будет представлять превосходный инвестиционный результат. Примерное содержание Варианта 2. Оценка привлекательности и выбора институционального инвестора в зависимости от ограничения маржин. I. ^ : 1. Для чего используется маржинальное ограничение? 2. Каков минимальный процент общей стоимости, который инвестор должен депонировать при покупке или продаже ценных бумаг по счету маржин? 3. Какой орган определяет маржинальное ограничение? 4. Как менялись ограничения маржин? 5. Какое ограничение выгоднее для индивидуального инвестора, а какое для институционального — высокое или низкое? II. Задача. При наличии 6 000 долл. на своем счете, инвестор может купить в кредит акций на 8 571 долл., если минимальное ограничение маржин 70% (6000+00/10) или 10 000, если маржин 60% (6000+00/60) или 12 000, если маржин 50% (6000+00/50). При маржинальном ограничении 50%, инвестор депонировал 6 000 долл. и решает купить акций на 9 000 долл. через счет маржин. Какие записи будут совершены на его счете? а) Если рыночная стоимость портфеля изменится на 22%, с 9 000 долл. до 11 000 долл., насколько вырастет капитал инвестора и покупательная сила? Используйте указанный способ вычисления. б) Если стоимость портфеля снизится на 22% до 7 000 долл., каковы будут результаты? Указания: используйте следующую таблицу для базисного примера. --------------------------------------------------------- текущая рыночная стоимость 9 000 долл. дебет 3 000 долл. ------------------ текущий капитал 6 000 долл. требуемый минимум 4 500 долл. (50% от 9 000) ------------------ излишек 1 500 долл. (он может быть изъят или инвестирован) --------------------------------------------------------- Излишек в размере 1 500 долл., если будет инвестирован, будет иметь покупательную силу 3 000 долл. (т.е. 1 500 + 00 /50), которые прибавляются к 9 000 долл., инвестированным до этого, и получается маржинальный лимит по счету в размере 12 000 долл. Составитель: к.э.н., доц. Хмыз О.В.
|
Ваша оценка этого документа будет первой.
Ваша оценка: 