Методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы для студентов заочной формы обучения Специальности: 080103 Национальная экономика 080111 Маркетинг icon

Методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы для студентов заочной формы обучения Специальности: 080103 Национальная экономика 080111 Маркетинг


1 чел. помогло.
Смотрите также:
Методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы №3 для студентов...
Методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы №2 для студентов...
Методические указания по изучению дисциплины и выполнению контрольной работы Для студентов иэутс...
Методические указания по изучению дисциплины и выполнению контрольной работы Специальность...
Методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы для студентов...
Методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы для студентов...
Методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы для студентов...
Методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы для студентов...
Методические указания по выполнению курсовых работ по дисциплине «экономика корпораций» для...
Методические указания для студентов заочной формы обучения по специальностям 080111 «Маркетинг»...
Методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы для студентов...
Методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы для студентов...



Загрузка...
страницы: 1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   24
вернуться в начало
скачать
^

Тема 4. Международное движение факторов производства



Для современного мирового хозяйства характерно не только перемещение между странами результатов производства – товаров и услуг, но и факторов производства – капитала, рабочей силы, научно-технических достижений. Поскольку условием создания готовых товаров является использование производственных ресурсов, то, в принципе, международное движение факторов производства может замещать движение готовых товаров.

Капиталу свойственна высокая степень международной мобильности, его движение происходит в процессе перемещения финансовых потоков между кредиторами и заемщиками различных стран, между собственниками и их фирмами, которыми они владеют за рубежом.

Движение капитала по своей сути отличается от движения товаров. Внешняя торговля имеет целью извлечение прибыли от факта продажи товара за рубеж. Сущность же международного движения капитала заключается в помещении капитала за рубеж с целью его функционирования там и извлечения прибыли или получения дохода в форме процента.

Структура международного движения капитала:

  1. по источникам происхождения:

  • официальный (государственный) капитал (займы, ссуды, гранты, помощь), который предоставляются одной страной другой на основе межправительственных соглашений. Источником такого капитала является государственный бюджет. Официальным считается также капитал международных экономических организаций (МВФ, Мирового банка, ООН и др.);

  • частный капитал представляет собой средства негосударственных фирм, банков и т.п., перемещаемые по решению соответствующих руководящих органов. Источником такого капитала являются собственные или заемные средства соответствующих частных предприятий;

  1. по характеру использования:

  • ссудный капитал, т.е. денежный капитал, предоставляемый в виде ссуды на условиях возвратности с выплатой ссудного процента в другую страну. По срокам он подразделяется на кратко-, средне- и долгосрочные вклады;

  • предпринимательский капитал – это капитал, непосредственно вложенный в зарубежное производство с целью получения прибыли. Он обычно подразделяется на следующие виды иностранных инвестиций: прямые и портфельные инвестиции.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) - это инвестиции в основные или финансовые активы зарубежного предприятия, обеспечивающие, в отличие от портфельных инвестиций, контроль над деятельностью последнего. Так, по определению МВФ, зарубежные капитальные вложения считаются прямыми при наличии у иностранного вкладчика не менее 25% акций фирмы, а в соответствии с определением Министерства торговли США, они должны обеспечивать как минимум 10% владение зарубежным филиалом.

ПИИ являются характерной формой ведения международного бизнеса для многонациональных (транснациональных) корпораций при помощи транснациональных банков.

Многонациональная (транснациональная) корпорация (МНК или ТНК) - компания, ведущая деловые операции в более чем одной стране. С точки зрения материнской компании, возглавляющей МНК (ТНК), следует различать страну материнской компании и принимающую страну, где ТНК осуществляет зарубежные инвестиции.

Транснациональный банк - крупное кредитно-финансовый комплекс, располагающий, как правило, широкой сетью заграничных представительств, контролирующий при поддержке государства валютные и кредитные операции на мировом рынке; главный посредник в международном движении ссудного капитала.

Портфельные инвестиции - это вложения в акции зарубежных предприятий (без приобретения контрольного пакета), облигации и другие ценные бумаги иностранных государств, международных валютно-кредитных учреждений с целью получения некоторого дохода на капитал. Понятно, что возможность и необходимость контроля деятельности зарубежного предприятия усложняет аргументацию, используемую компаниями в процессе принятия решения о прямых зарубежных инвестициях.

Среди основных причин международного движения капитала можно выделить следующие:

  1. обеспечение экономического роста за счет расширения рынков сбыта, выхода на высокоприбыльные рынки, экономии на масштабе производства, использования преимуществ монопольного положения;

  2. повышение эффективности за счет использования более дешевых зарубежных материалов и источников энергии, трудовых ресурсов, возможности доступа к новым технологиям и из-за политических выгод;

  3. достижение баланса интересов и рисков, т.е. международная диверсификация, которая обеспечивает сбалансированность стратегического портфеля фирмы;

  4. развитие новых и старых производств, увеличение научно-технического потенциала, создание новых рабочих мест за счет привлечения дополнительных валютных ресурсов.

Проблема привлечения и эффективного использования иностранных инвестиций, которые являются характерной чертой мировой экономики, перешедшей от стадии мирового рынка к стадии мирового производства, является одной из ключевых в государственной экономической политике.

На современном этапе страны в отношении национального регулирования зарубежных инвестиций сделали следующие шаги в отношении иностранных инвестиций:

  1. на законодательном уровне были приняты законопроекты о собственности, включая иностранные инвестиции; специальное законодательство по стимулированию или ограничению иностранных инвестиций; реформированы банковское, валютное, налоговое, таможенное, внешнеэкономическое, антимонопольное и др. законодательства;

  2. разработали режимы допуска и функционирования инвесторов; тип инвестиционного режима: национальный и/или наибольшего благоприятствования и т.д.; режим защиты и безопасности для инвестора; режим перевода платежей; режим и механизм разрешения споров и др.;

  3. организовали мероприятия по стимулированию или ограничению инвестиций: приоритетные (закрытые) отрасли; возможность приватизации; предоставление льгот; создание инфраструктуры и т.п.;

  4. создали свободные экономические зоны (СЭЗ) и другие зоны для инвесторов с особым правовым, налоговым и таможенным режимом, с ограниченной степенью вмешательства государства и территориальной обособленностью;

  5. сформировали единую систему государственных и/или частных органов, отвечающих за работу по привлечению и эффективному использованию инвестиций;

  6. осуществили мероприятия на всех уровнях государственной власти по формированию привлекательного инвестиционного климата в государстве и/или на отдельных его территориях в глазах международной общественности и потенциальных инвесторов.

Инвестиционный климат – ситуация в стране с точки зрения иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свой капитал. При оценке инвестиционного климата учитываются: социально-политическая, внутриэкономическая, внешнеэкономическая ситуация в стране и перспективы их развития.

За последние двадцать лет значительно повысилась роль регулирования иностранных инвестиций на двухстороннем и международном (многостороннем) уровнях. Международное регулирование в свою очередь подразделяется на региональное, т.е. в рамках региональных интеграционных образований (ЕС, НАФТА, АТЭС и т.д.) и многостороннее (ВТО, ОЭСР, МВФ, Всемирный банк и т.д.).

Стимулами к привлечению иностранных инвестиций является возможность решения большинства экономических и социальных проблем и извлечение таких выгод, как:

  1. дополнительный приток СКВ;

  2. ввоз нового производственного оборудования;

  3. создание современной рыночной инфраструктуры;

  4. стимулирование появления предприятий, использующих новые и высокие технологии;

  5. насыщение внутреннего рынка качественными потребительскими и промышленными товарами, повышение конкуренции и качества отечественной продукции;

  6. увеличение экспорта и появление новых рынков сбыта и сырья;

  7. повышение квалификации местной рабочей силы и приобретение опыта современного менеджмента;

  8. ускорение развития регионов;

  9. повышение уровня доходов населения и стимулирование спроса;

  10. налаживание взаимовыгодных кооперационных связей иностранных инвесторов и отечественных производителей;

  11. появление новых рабочих мест и т.д.

Роль и значение иностранных инвестиций в экономике стран невозможно переоценить: они являются важной финансовой базой для хозяйственного развития и реструктуризации, причем более безопасной, чем зарубежные кредиты.

В последние годы произошло резкое усиление конкуренции между государствами в вопросах поощрения притока внешних инвестиций во внутреннюю экономику и создания благоприятного бизнес-климата (приложение 9).

Начиная с 1982 г. по 2003 г. динамика привлечения международного капитала в виде ПИИ во всем мире возросла в 9,5 раза, а их отток в 21,9 раза. Следствием беспрецендентного роста объемов движения инвестиций между странами и группами государств стал выход указанного фактора на первое место в мире по значимости.

Темпы роста годовых ПИИ за период 1986-1990 гг. превзошли темпы роста ВВП и экспорта товаров и услуг в мировой экономике в 2,1 и 1,5 раза соответственно, а в 90-х гг. прошлого века указанный разрыв стал еще большим: 1991-1995 гг. – в 3,1 и 2,3 раза; 1996-2000 гг. – в 33,4 и 9,5 раза.

В последние годы иностранные инвестиции в Россию увеличились более, чем в 5,5 раз, причем ПИИ увеличились в 3,1 раза, а портфельные – в 16 раз. Наибольший приток инвестиций наблюдается в добывающую промышленность, а темпы роста ПИИ в финансовую и страховую деятельность наименьшие (приложение 9).

Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятствуют такие проблемы инвестиционного климата, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток ПИИ в российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями, наличием межнациональных конфликтов, социальной напряженностью, разгулом преступности и бессилием властей и др.

Все эти факторы перевешивают такие привлекательные черты России, как ее природные ресурсы, мощный, хотя технически устаревший и хронически недогруженный производственный аппарат, наличие дешевой и достаточно квалифицированной рабочей силы, высокий научно-технический потенциал.

Одним из проявлений интернационализации и демократизации мирового хозяйства, а также последствий острых межнациональных противоречий, прямых столкновений между народами и странами, чрезвычайных ситуаций и стихийных бедствий являются крупномасштабные внутристрановые и межстрановые перемещения населения и трудовых ресурсов.

Именно перераспределение трудовых ресурсов между странами получило название мировой рынок рабочей силы. Сущность внешней трудовой миграции выражается в перемещении рабочей силы, как правило, из менее развитых в экономически более развитые страны на временную работу с последующим возвращением на родину.

Международная миграция рабочей силы имеет длительную историю, но только в 20 в. она превратилась в одну из ведущих форм движения факторов производства, а значит, и отдельную сферу МЭО. Это обусловлено рядом причин:

  1. интернационализацией хозяйственной жизни;

  2. сильными социально-демографическими изменениями;

  3. революцией в науке, технике и сфере информации;

  4. развитием интеграционных процессов;

  5. деятельностью ТНК.

Все эти факторы способствовали усилению подвижности трудоспособного населения, которое использует развитую инфраструктуру коммуникаций для перемещения по странам и континентам. На сегодняшний день сложился мировой рынок рабочей силы, основу которого составляет совокупный миграционный оборот экономически активного населения между странами и регионами, оказывающий заметное влияние на уровень, характер и размещение производительных сил в рамках национальных хозяйственных систем и мировой экономики. К концу 20 в. общая численность трудящихся-мигрантов достигла ежегодной величины в 35 млн. чел. по сравнению с 3,5 млн. в 1960 г.

Структура мирового рынка рабочей силы включает не только мигрантов, но и миграционные службы различных уровней, а также международные организации, занимающиеся вопросами юридического статуса трудящихся-иностранцев, охраны их труда, предоставления им социальных гарантий и т.п.

Среди причин, заставляющих граждан искать работу за пределами родины, главными являются стремление к улучшению качества жизни и эффективному применению своих способностей. В то же время такие негативные социально-экономические явления, как безработица и аграрное перенаселение, безусловно, играют свою роль в мотивации к временной или постоянной перемене страны проживания.

Наличие мирового рынка рабочей силы является в современных условиях непременным элементом нормального процесса воспроизводства. В странах, активно использующих иностранных рабочих, целые отрасли экономики находятся в зависимости от импорта рабочей силы. Наглядно это демонстрируют следующие цифры: во Франции эмигранты составляют 1/4 занятых в строительстве, 1/3 - в автомобилестроении; в Бельгии – 1/2 горняков, в Швейцарии - 40% всех строительных рабочих и т.д. В то же время для большинства развивающихся стран, экспортирующих рабочую силу, это - важнейший источник валютных поступлений.

В последние десятилетия наблюдаются некоторые сдвиги в структуре занятости иностранной рабочей силы: в сталелитейной промышленности, металлообработке, автомобилестроении количество работающих уменьшилось, в торговле, сфере услуг, строительстве увеличилось.

Географически выделяют 5 основных центров иммиграции:

  1. страны Западной Европы, где только в ЕС насчитывается 13 млн. иммигрантов и членов их семей (в том числе около 8 млн., или 61%, из стран, не являющихся странами-членами ЕС). Основными импортерами рабочей силы в Европе являются Германия (4,5 млн.), Франция, Великобритания, а также Швейцария, Бельгия, Швеция, Нидерланды;

  2. США и Канада, трудовые ресурсы которых исторически сложились за счет иммигрантов. Сейчас пришлая рабочая сила составляет постоянно около 5%, а в прибрежных районах и больше (считая тех, кто не успел ассимилироваться). Ежегодная квота приема иммигрантов в США составляет от 100 до 500 тыс. человек за последние 150 лет, в Канаде - 220 тыс. - в 1994 г.;

  3. нефтедобывающие страны Арабского Востока (к началу 90-х гг. около 3 млн. иностранных рабочих). Об интенсивности миграционного процесса свидетельствует значительный удельный вес иностранной рабочей силы. В ОАЭ она составляет около 90%, в Катаре – 30%, в Саудовской Аравии и Бахрейне - по 40%, в Омане - 34%. Главным экспортером рабочей силы в регионе является Египет (75%);

  4. Латинская Америка, где в основном Аргентина и Венесуэла принимают рабочих из соседних стран, общее число мигрантов здесь достигает 3 млн. человек, подавляющее большинство которых составляют латиноамериканцы;

  5. Австралия (200 тыс.) и Новая Зеландия.

Таким образом, в современных условиях влияние миграции рабочей силы на экономическое развитие страны огромно. При этом плюсы и минусы миграции трудовых ресурсов целесообразно рассматривать с двух сторон: с позиций страны-импортера и страны-экспортера.

Возможные последствия для страны-экспортера:

  1. переводы из-за рубежа и налоги, выплачиваемые фирмами, увеличивают ВНП страны, что благоприятно для платежного баланса;

  2. сокращаются расходы на обучение, здравоохранение и другие расходы социального характера, которые покрываются для эмигрантов другими странами;

  3. возвращаясь на родину, мигранты привозят с собой еще столько же накоплений, сколько ими было переведено через банки;

  4. мигранты повышают свою квалификацию и приобретают определенный опыт за рубежом, в результате чего страна получает бесплатно дополнительные квалифицированные кадры;

  5. если страна-экспортер трудоизбыточная, то снижается безработица и уменьшается социальная напряженность в стране;

  6. «утечка умов» является негативным последствием, но если специалисты возвращаются, то это может обернуться и большой пользой, например индийские ученые, после того как они несколько лет проработали в высокотехнологичных американских корпорациях в районе Силиконовой долины, вернувшись на родину, стали основоположниками развития индийской промышленности по созданию новых компьютерных программ.

Страна, принимающая мигрантов, имеет следующие результаты:

  1. при импорте квалифицированной рабочей силы страна экономит на затратах на образование и профессиональную подготовку;

  2. иностранные рабочие предъявляют дополнительный спрос на товары и услуги, стимулируют этим рост производства и дополнительную занятость;

  3. крупные специалисты разных областей науки, выдающиеся деятели культуры, мигрируя в другие страны, часто оказывают положительное влияние на развитие этих областей деятельности;

  4. если труд иностранных рабочих оплачивается ниже, чем местных, то повышается конкурентноспособность производимых товаров вследствие снижения издержек производства;

  5. необходимы определенные расходы государства на социальную поддержку мигрантов; в то же время иностранные работники не учитываются при целом ряде социальных программ;

  6. приехавшие мигранты либо увеличивают напряженность на рынке труда, либо занимают свободные рабочие места;

  7. иммигранты улучшают демографическую картину развитых стран, где наблюдается старение населения, например во Франции, ФРГ, Швеции 10% всех новорожденных появляются в семьях переселенцев, в Швейцарии – 24%; замедляется общий темп старения населения страны, но на соотношение рождаемости и смертности коренных жителей эта статистика не влияет;

  8. может возникнуть социальная напряженность в обществе, межнациональная неприязнь.

Мировое сообщество, еще недавно не ощущавшее непосредственно размеров, особенностей и последствий миграционных процессов на международном уровне, столкнулось с необходимостью координации усилий многих стран по разрешению острых ситуаций и коллективному регулированию миграционных потоков. Организационно-институциональные, нормативно-правовые и финансовые механизмы регулирования миграции, созданные в прошлые годы на глобальном (Комиссия ООН по народонаселению, Международная Организация Труда (МОТ), Международная организация по миграции (МОМ)), региональном (Западноевропейский Межправительственный комитет по вопросам миграции (СИМЕ)) и национальном (Федеральная Служба миграции РФ) уровнях, позволяют мировому сообществу постепенно ослаблять остроту в сфере международной миграции населения и нормализовать миграционные потоки. Наше время характеризуется тем, что страны-импортеры и страны-экспортеры трудовых ресурсов вносят существенные коррективы в свою миграционную политику.

Миграционная политика – политика государства в области миграции населения и трудовых ресурсов, включает два направления – иммиграционную политику, регламентирующую правила и нормы принятия иностранных граждан, и эмиграционную политику, регламентирующую правила и порядок выезда граждан страны за рубеж и защиту их прав в принимающих странах.

^

Тема 5. Международные валютно-кредитные отношения



Международные валютно-расчетные отношения – это совокупность экономических отношений, связанных с функционированием мировых денег.

Основные тенденции развития международных валютно-расчетных отношений можно проследить, изучая эволюцию мировых (международных) валютных систем.

Мировая валютная система представляет собой форму организации международных валютных отношений, закрепленную межгосударственными соглашениями и национальными правовыми нормами, а также функционированием ряда международных финансовых институтов. Основу мировой валютной системы составляет валютная система стран с развитой рыночной экономикой. Ее основными элементами являются:

  1. определенный набор международных платежных средств: золото, национальные валюты, коллективные международные валюты;

  2. международные валютно-кредитные институты: Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР);

  3. режим валютных паритетов, т. е. соотношений между валютами различных стран;

  4. условия взаимной конвертируемости валют; межгосударственное регулирование валютных ограничений;

  5. регламентация и унификация правил использования международных кредитных средств обращения и основных форм международных расчетов.

Закономерности развития мировой валютной системы определяются необходимостью устранения периодически возникающих противоречий между валютной системой и структурой мирового хозяйства.

Этапы развития мировой валютной системы:

  1. конец 19 в. – начало 20 в. - золотой (золотомонетный) стандарт - это система обменных курсов, денежного обращения и международных расчетов, предполагающая закрепление за золотом денежных функций и официальное установление фиксированного золотого содержания (паритета) национальной денежной единицы. Паритетная стоимость золота (золотой паритет) в национальной валюте являлась официальной ценой золота. Золотые монеты находились в обращении и имели силу законного платежного средства. Центральные банки были обязаны обменивать бумажные деньги (банкноты, казначейские билеты и другие денежные знаки) на золото по номиналу;

  2. 1944 г. – начало 70-х гг. – Бреттон-Вудская валютная система – золото-девизный стандарт, при котором в качестве мировых денег наравне с золотом используется доллар США, введены фиксированные валютные курсы с возможностью отклонения ±1%;

  3. с 1976 г. – Ямайская валютная система, которая вместо золото-девизного стандарта ввела стандарт SDR, при этом были упразднены функции золота и золотой паритет, Центральными банками прекращен размен долларов на золото, оно продается/покупается по рыночным ценам. Золото играет лишь роль фонда ликвидных активов для приобретения основных валют. Принята система плавающих валютных курсов и странам предоставлено право выбора системы определения валютного курса. Главным решением Ямайской конференции можно считать переход к использованию в качестве мировых денег национальных валют и международных расчетных денежных единиц (SDR), которые являются как платежными, так и резервными международными средствами, которые выпускает МВФ;

  4. с 1979 г. - Европейская валютная система (ЕВС), которая была создана как противовес Ямайской валютной системе, чтобы ограничить влияние доллара и противостоять конкуренции со стороны США и Японии, и действует в ряде стран ЕС. В качестве платежно-резервного средства в рамках ЕВС была введена ЭКЮ, которая использовалась в качестве расчетной базы при определении бюджета ЕС, курсов национальных валют, расчетов между странами-участницами. В 1999 г. ЭКЮ была заменена Евро, которые использовались только для безналичных расчетов, а с 2002 г. – для безналичных и наличных расчетов. Страны-участницы ЕВС поддерживают колебания рыночных валютных курсов в пределах ±2,25%.

Основой мировой валютной системы является валюта - это денежная единица страны, участвующей в международном экономическом обмене и других международных связях, предполагающих денежные расчеты. С точки зрения каждого государства можно различать национальную валюту, то есть установленную законом денежную единицу данного государства, и иностранную валюту - денежную единицу других стран, используемую в международных расчетах, являющуюся объектом купли-продажи на валютном рынке, хранимую на счетах в банках, но не являющуюся законным платежным средством на территории данного государства.

На мировом рынке валюты обмениваются друг на друга по определенному валютному (или обменному) курсу, который представляет собой цену (котировку) валюты (денежной единицы) одной страны, выраженную в валюте (денежной единице) другой страны.

Необходимость использования валютных курсов обусловлена, во-первых, практическими потребностями участников международных экономических отношений, в обмене иностранной валюты на национальные денежные единицы при экспорте и обратной операции при импорте товаров и услуг, поступлений в страну капиталов, доходов и др.

Во-вторых, валютные курсы необходимы производителям и покупателям товаров и услуг на мировых рынках для сравнения национальных (внутренних) цен с ценами на те же товары и услуги в других странах и мировыми ценами. В-третьих, валютный курс нужен для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Спрос и предложение валюты на мировом валютном рынке формируются экспортерами товаров и услуг, получающими валютную выручку; импортерами, которые должны осуществить валютные платежи; инвесторами, вкладывающими средства за рубежом и получающими оттуда дивиденды. Изменение валютных курсов - это результат соотношения спроса и предложения каждой валюты, которые определяются под воздействием множества факторов. К важнейшим экономическим курсообразующим факторам относятся, как правило, следующие:

  1. темп инфляции;

  2. состояние платежного баланса страны и ее внешней торговли;

  3. уровень процентных ставок в разных странах;

  4. деятельность валютных рынков;

  5. степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках;

  6. валютная политика и национальное и межгосударственное валютное регулирование.

Чем выше темп инфляции в стране, тем, при прочих равных условиях, ниже курс ее валюты. В средне- и долгосрочной перспективе инфляционное обесценение денег в стране приводит к снижению покупательной способности и падению их курса по отношению к валютам стран, где темп инфляции ниже. Мировой опыт свидетельствует, что приведение валютного курса в соответствие с паритетом покупательной способности происходит в среднем в течение двух лет. В краткосрочном плане на динамику валютных курсов может влиять не только инфляция, но даже инфляционные ожидания участников валютного рынка.

Воздействие инфляции в разных странах на курсы их валют находит теоретическое объяснение в концепции паритета покупательной способности (ППС), утверждающей, что изменение относительных темпов инфляции в двух странах должно приводить к изменению обменного курса их валют, чтобы цены на товары в двух странах были примерно одинаковыми.

На валютный курс влияет состояние платежного баланса страны, то есть соотношения платежей страны за границу и поступлений из-за границы. В платежном балансе находят стоимостное выражение все внешнеэкономические операции страны. В большинстве стран мира платежный баланс составляется по форме, рекомендованной МВФ (приложение 10). Активный платежный баланс приводит к увеличению спроса на национальную валюту и, соответственно, повышению ее курса. Напротив, при пассивном платежном балансе курс национальной валюты понижается. Ухудшение платежного баланса может ужесточить меры валютного контроля со стороны национального правительства. Усиливаются заимствования за рубежом, что уменьшает спрос на национальную валюту и ведет к снижению ее курса.

Одним из наиболее популярных видов платежного баланса является внешнеторговый или просто торговый баланс, который представляет собой соотношение стоимости экспорта и импорта товаров за определенный период времени. Внешнеторговый баланс включает фактически оплаченные и осуществленные в кредит товарные сделки. Внешнеторговый баланс составляется по отдельным странам и по группам государств.

Платежный баланс включает не только поступления и платежи, которые фактически произведены, но и будущие платежи по международным требованиям и обязательствам, т.е. элементы расчетного баланса, под которым понимается соотношение валютных требований и обязательств данной страны к другим странам.

Также в мировой практике выделяют так называемый баланс международной задолженности, который в отличие от расчетного баланса включает такие статьи как золотовалютные резервы страны, частные активы, расположенные за рубежом.

Международный кредит – кредит, предоставляемый государственными органами, банками, иными юридическими и физическими лицами одних стран аналогичным субъектам других стран на условиях срочности, возвратности и уплаты процентов. Предоставляющей стороной может быть также международная валютно-кредитная организация.

Функции международного кредитования:

  1. перераспределение ссудных капиталов между странами, как правило, в наиболее прибыльные сферы;

  2. экономия издержек обращения путем использования кредитных средств международных расчетов (векселей, чеков, переводов) и развития безналичных платежей;

  3. ускорение концентрации и централизации капитала;

  4. регулирование экономики.

Международное кредитование играет двоякую роль: позитивную - обеспечивая непрерывность и расширение процесса воспроизводства и развития взаимовыгодного сотрудничества стран; негативную - обостряя противоречия рыночной экономики. Международное кредитование облегчает развитие наиболее прибыльных отраслей, усиливая диспропорции воспроизводства, используется в целях укрепления позиций стран-кредиторов в странах-должниках, служит средством конкурентной борьбы, кредитной дискриминации и кредитной блокады.

Классификация международного кредитования:

  1. по источникам:

  • внутреннее кредитование внешнеэкономической деятельности;

  • иностранное кредитование внешнеэкономической деятельности;

  1. по назначению:

  • коммерческий, обслуживающий внешнюю торговлю и услуги;

  • финансовый, используемый для прямых инвестиций (в т.ч. в ценные бумаги), для осуществления проектов, для погашения внешней задолженности, проведения валютной интервенции;

  • смешанные кредиты;

  1. по видам:

  • товарные;

  • валютные (в денежной форме);

  1. по валюте займа:

  • в валюте страны кредитора;

  • в валюте третьей страны;

  • в международной валютной единице;

  1. по срокам:

  • краткосрочные (от 1 дня до 1 года);

  • среднесрочные (от 1 года до 5 лет);

  • долгосрочные (свыше 5 лет);

  1. по обеспечению:

  • обеспеченные;

  • бланковые кредиты, т.е. кредиты под обязательство заемщика преимущественно в форме соло-векселя с одной его подписью;

  1. по технике предоставления:

  • финансовые кредиты, зачисляемые на счет заемщика в его распоряжение;

  • акцептные кредиты в форме акцепта тратты;

  • депозитные сертификаты;

  • облигационные займы;

  • консорциальные кредиты;

  1. по субъекту-кредитору:

  • частные (коммерческий кредит, банковский кредит, брокерский кредит);

  • правительственные;

  • смешанные;

  • межгосударственные;

  1. по связи экспортер-импортер:

  • кредит экспортера импортеру (вексельный кредит и кредит по открытому счету);

  • кредит импортера экспортеру (авансовый платеж).

Международный кредит часто выходит из состояния равновесия. Главной причиной периодической повторяемости мирового кризиса задолженности является наличие сильной мотивации к отказу платежей по долгу суверенными задолжниками. Даже если правительства откажутся платить в срок по долгам, кредиторы не имеют возможности обратиться в суд или наложить арест на активы должников.

Начало 80-х гг. прошлого века ознаменовалось кризисом мировой задолженности, в центре которого традиционно находился вопрос о долгах развивающихся стран, составляющих в 1992 г. около 1,7 трлн. дол. (37,6% ВНП этих стран). Внешняя задолженность восточноевропейских реформирующихся стран (включая государства бывшего СССР) составляла 192 млрд. дол. (24,9% ВНП).

В последние десятилетия международные финансово-кредитные организации разработали механизм регулирования внешней задолженностью. Наиболее надежными способами разрешения проблем права собственности на кредиты, предоставляемые суверенным заемщикам являются:

  1. введение залога или обеспечения активов того или иного вида, которые могут перейти в собственность кредитора в случае приостановки выплат по долгу заемщиком (активы страны-должника в стране-кредиторе; крупные вложения страны-должника в банки и предприятия на территории страны-кредитора; широкое участие страны-должника в торговле со страной-кредитором);

  2. обещание выдачи нового кредита после погашения старых долгов (этот способ часто используется МВФ);

  3. консолидация долга, т.е. превращение краткосрочных государственных займов в единый долгосрочный, обычно беспроцентный заем;

  4. конверсия внешнего долга, т.е. замена ранее выпущенного займа новым.

Влияние разницы процентных ставок в разных странах на валютный курс проявляется в следующем:

  1. при прочих равных условиях повышение процентной ставки в стране приводит к притоку иностранных капиталов, прежде всего краткосрочных, и, следовательно, к повышению курса национальной валюты, тогда как снижение процентной ставки ведет к оттоку капиталов, в том числе и национальных за границу и, следовательно, к снижению курса национальной валюты;

  2. банки, проводящие валютные операции, принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капитала с целью извлечения прибылей

Деятельность валютных рынков связана со спекулятивными валютными тенденциями. Если наметилась тенденция к снижению курса какой-либо валюты, то фирмы и банки стараются продавать ее на более устойчивые валюты, что еще более ослабляет данную валюту.

Валютный рынок – это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, т.е. обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу. Валютный рынок обеспечивает валютно-кредитное и расчетное обслуживание экспортно-импортных операций, а также валютные операции, связанные с инвестированием капитала за пределы национальной экономики.

Участниками валютного рынка являются центральные и коммерческие банки стран-участниц, региональные и международные организации, предприятия и валютные дилеры.

Структуру мирового валютного рынка составляют национальные и региональные валютные рынки, обслуживающие движение денежных потоков внутри страны или группы стран, которые интегрированы в мировой валютный рынок, на котором осуществляются валютные операции и расчеты, связанные с международным движением товаров, услуг и капиталов.

Мировой валютный рынок подразделяется на межбанковский и биржевой валютные рынки. На межбанковском рынке все операции проводятся непосредственно из банков при помощи технических средств связи. Межбанковский рынок, в свою очередь, подразделяется примерно на две равные части: брокерский рынок, где банки пользуются услугами брокеров (посредников), и прямой рынок, где банки находят партнеров самостоятельно.

На биржевом рынке встречаются представители центральных банков стран-участниц, чтобы балансировать заявки своих клиентов. В результате фиксируется курс, который служит ориентиром для всего валютного рынка.

Степень доверия к валюте, также сказывающаяся на ее курсе, определяется состоянием экономики и политической (а иногда и военной) обстановкой в стране. Важны данные о темпах экономического роста, промышленной динамике, уровне безработицы и др. Уровень доверия в некоторой степени связан с техническими факторами, в частности, с доступностью экономической информации, которая различается в разных странах.

Национальная валютная политика и валютное регулирование влияют на динамику валютного курса в данной стране. Рыночная экономика предполагает сочетание чисто рыночного (то есть основанного на движении спроса и предложения) и государственного регулирования международных валютных отношений. Последнее направлено на преодоление ряда негативных проявлений рыночного регулирования, в частности, на избежание резких колебаний валютных курсов, вызывающих целый ряд отрицательных социально-экономических последствий. Граница между двумя видами регулирования валютных отношений может меняться в зависимости от конкретной исторической ситуации.

Различают следующие виды национальной валютной политики:

  1. дисконтная (или учетная) валютная политика - это целенаправленное изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса;

  2. девизная валютная политика - это метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты. Основная форма девизной политики - валютные интервенции, то есть вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке путем купли-продажи иностранной валюты.

Традиционные методы валютной политики - девальвация (снижение курса) и ревальвация (повышение курса) национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным валютным единицам. В условиях плавающих валютных курсов они на стихийном рынке происходят ежедневно, тогда как, законодательно официальное изменение курсов по отношению к иностранным валютам фиксируется лишь периодически.

К валютной политике также относятся устанавливаемые валютным законодательством ряда стран ограничения, то есть запрещение, лимитирование и регламентация операций резидентов и нерезидентов с иностранными валютами.

Цели валютных ограничений:

  1. выравнивание платежного баланса;

  2. поддержание курса национальной валюты;

  3. концентрация валютных ценностей у государства.

К валютным ограничениям могут быть отнесены:

  1. централизация валютных операций в центральном и уполномоченных банках;

  2. лицензирование валютных операций;

  3. лимитирование вывоза национальной и иностранной валюты, золота, ценных бумаг, ограничение ввоза валюты в страну;

  4. полное или частичное блокирование валютных счетов;

  5. ограничение обратимости валюты;

  6. множественность валютных курсов (в том числе в форме двойного рынка);

  7. контроль авансовых платежей импортеров иностранным экспортерам;

  8. контроль за деятельностью кредитного и финансового рынков.

Принципы осуществления валютных операций в каждой стране определяются ее национальным законодательством, например, в России - Законом РФ о валютном регулировании и валютном контроле. В частности, закон определяет следующие нормы валютного регулирования:

  1. валютные ценности в РФ могут находиться в собственности как резидентов, так и нерезидентов;

  2. резиденты имеют право покупать иностранную валюту на внутреннем валютном рынке РФ в порядке и на цели, определяемые ЦБ РФ;

  3. покупка и продажа иностранной валюты производится через уполномоченные банки;

  4. резиденты могут иметь в уполномоченных банках счета в иностранной валюте, а нерезиденты - счета в иностранной валюте и валюте РФ;

  5. текущие валютные операции в РФ осуществляются резидентами без ограничений;

  6. операции, связанные с движением капитала, осуществляются резидентами в порядке, устанавливаемом ЦБ РФ.

Межгосударственное регулирование валютных отношений осуществляется в основном специальными международными валютно-финансовыми учреждениями. Ведущая роль среди них принадлежит МВФ и МБРР. Оба учреждения возникли в 1945 г. в соответствии с решениями Бреттон-Вудской валютной конференции. Сегодня в МВФ и МБРР входит более 150 стран.

МВФ - это межправительственная валютно-кредитная организация. Его основные функции - выработка правил регулирования валютных курсов и контроль за их соблюдением, содействие обратимости валют и устранение валютных ограничений, предоставление странам-участницам кредитов для выравнивания платежных балансов. Общий капитал МВФ составляет более 90 млрд. SDR. Средства МВФ формируются за счет взносов стран-участниц в соответствии с установленной квотой.

МБРР является межправительственной кредитной организацией, целями которой является поддержка должного уровня жизни в наименее развитых странах и кредитование структурных преобразований и развития экономики.

Определение курса валют, необходимое для проведения валютных операций, называется котировкой иностранных валют. Более распространена в мире прямая котировка, которая предполагает, что курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. По отношению к некоторым иностранным валютам, в связи с их малым масштабом, за единицу принимаются 100 или 1000 единиц.

При обратной котировке за единицу принимается национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранной. Очевидно, что прямые котировки двух валют на соответствующих национальных валютных рынках обратны друг другу. Использование прямой и обратной котировки определяется в каждом случае историческими традициями и практическим удобством.

Котировка валют для торгово-промышленной клиентуры обычно базируется на кросс-курсе, который представляет собой соотношение между двумя валютами, вытекающее из их курса по отношению к третьей, как правило, к доллару США. Обычно устанавливается средний курс между двумя валютами. В России при установлении курсов ЦБ за основу берется курс доллара США к рублю, зарегистрированный на торгах на Московской межбанковской валютной бирже, а прочие курсы определяются по методу кросс-курсов рубль - доллар и доллар - иная валюта.

Различают курсы покупателя и продавца (курс покупки и курс продажи). Торговцы валютой (например, банки), объявляющие курс, называют одновременно оба курса. Курс покупки - это курс, по которому торговец согласен приобрести иностранную валюту. Курс продажи - это курс, по которому торговец согласен продать иностранную валюту.

Разница между курсом продажи и покупки называется спредом или, иначе, маржой и представляет собой прибыль торговца валютой от своих операций в целом. Эта разница служит для покрытия расходов торговца (банка), а также для страхования валютного риска. Конкурентная борьба вынуждает торговцев сокращать размер маржи до 0,05%, а иногда и больше.

Как и любой товар, валюта является объектом купли-продажи, поэтому в отдельную категорию на мировом рынке выделены операции по купле-продаже валюты, т.е. валютные операции, которые в зависимости от сроков подразделяются на наличные и срочные.

Валютный курс, используемый для наличных (текущих) сделок в зарубежных валютах, называется текущим курсом или спот-курсом. Спот-курс применяется в межбанковских операциях (в срок до двух дней) и для немедленной доставки валюты. Когда говорят о котировке валют, имеют в виду именно спот-курс.

Валютный курс, используемый для поставок иностранной валюты в будущем, называется срочным (форвардным) курсом. По срочным (форвардным или фьючерсным) валютным операциям расчет производится через определенный срок (в современных условиях обычно через 1 - 2 недели, 1, 2, 3, 6, 12 месяцев, до 5 лет) после заключения сделки по форвардному курсу, зафиксированному в момент ее заключения.

Форвардные курсы котируются в виде скидки или премии к спот-курсам. Если прямой форвардный курс ниже спот-курса, имеет место скидка или дисконт. Если прямой форвардный курс выше спот-курса, имеет место надбавка или премия. Курсы валют по срочным сделкам, котируемые в цифровом выражении, называются курсами «аутрайт».

Форвардные операции с иностранной валютой преследуют следующие цели:

  1. обслуживание внешнеторговых операций (заблаговременная продажа экспортером валютной выручки или покупка импортером валюты для будущих платежей) для защиты от валютных рисков;

  2. страхование портфельных или прямых инвестиций за рубежом от убытков в связи с возможным понижением курса валюты, в которой они осуществлены;

  3. получение спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы.

Динамика валютных курсов оказывает влияние на эффективность внешнеторговых операций, затрагивая интересы отдельных экспортеров и импортеров. Валютный курс может измениться в период между подписанием экспортно-импортного контракта и осуществлением платежа по этому контракту. Возникающие при изменении курсов валютные риски наиболее существенны при экспорте и импорте готовых изделий, в первую очередь, машин и оборудования.

Изменения валютных курсов имеют в общем случае следующие последствия:

  1. понижение курса национальной валюты позволяет экспортерам получать дополнительную (валютную) прибыль;

  2. повышение курса национальной валюты ведет к убыткам экспортера (курсовым потерям);

По отношению к импортеру имеет место обратная картина:

  1. понижение курса национальной валюты ведет к убыткам импортера;

  2. повышение курса национальной валюты обеспечивает импортеру дополнительную прибыль.

Риск потенциальных убытков при неблагоприятных для экспортера или импортера изменениях курса иностранной валюты может быть застрахован путем проведения соответствующих валютных операций, в совокупности объединяемых термином хеджирование. С точки зрения финансовой теории хеджирование представляет собой уравнивание активов и пассивов в иностранной валюте, предпринимаемое фирмой, чтобы обезопасить себя от риска неблагоприятной динамики валютного курса. Страхование является естественным решением для фирмы, которая не рассматривает международные финансовые сделки в качестве основного вида деятельности.

Для страхования поступлений и платежей от валютного риска участники внешнеторговой деятельности могут заключать текущие или срочные валютные сделки с банками. Наиболее распространенной в промышленно развитых странах операцией является срочная сделка типа «аутрайт форвард» с условием фиксации курса, суммы и даты поставки валюты.

В зависимости от национального законодательства в разных странах правительства по-разному определяют конвертируемость своих валют. В зависимости от степени конвертируемости валюты подразделяются на несколько классов:

  1. свободно конвертируемые валюты (СКВ) или твердые валюты - это валюты тех стран (их более 30), где отсутствуют ограничения по текущим операциям платежного баланса и операциям, связанным с движением капитала. Такая полная конвертируемость позволяет как резидентам, так и нерезидентам приобретать неограниченные суммы любой иностранной валюты за внутреннюю валюту;

  2. частично конвертируемые валюты - валюты стран, где отсутствуют ограничения по текущим операциям платежного баланса, но сохраняются ограничения по операциям, связанным с движением капитала. Замкнутые валюты - валюты тех стран, где осуществляется контроль и введены ограничения на все или на подавляющую часть операций по обмену, ввозу и вывозу иностранной и национальной валюты.

В ходе эволюции мировой валютной системы произошел отход от режима фиксированных валютных курсов и переход к плавающим валютным курсам.

Фиксированный валютный курс - это официально установленное соотношение между национальными валютами. Режим фиксированных курсов существовал до 1971 г. Он предусматривал обязательство стран-участниц Бреттон-Вудской валютной системы ограничивать отклонения курсов национальных валют от официальных долларовых паритетов (официального соотношения валют) в пределах 1%.

Система плавающих валютных курсов была введена Ямайским соглашением 1976 г. взамен их жесткой фиксации. Она предусматривает определение курсов валют под влиянием спроса и предложения на валютном рынке.

МВФ предоставил странам право выбора правил установления валютных курсов в соответствии с тремя категориями валют:

  1. валюты, привязанные к одной или ряду валют;

  2. валюты, чей обменный курс проявляет ограниченную гибкость по отношению к другой валюте (валютам), обычно в пределах 2,25%;

  3. валюты с повышенной гибкостью.

Среди стран, использующих привязанные курсы, много развивающихся стран, привязывающих свои валюты к доллару США с нулевой возможностью отклонения. Некоторые страны привязывают свою валюту к счетной единице МВФ - SDR или комбинированной счетной единице, допуская отклонения в пределах 1%.

Валюты с повышенной гибкостью подразделяются на корректируемые в соответствии с набором показателей, управляемо плавающие и свободно плавающие валюты. К последней группе относятся основные валюты, составляющие официальные запасы иностранной валюты стран - участниц МВФ, в частности доллар США и японская иена.





    1. оставить комментарий
      страница5/24
      Дата03.10.2011
      Размер5,87 Mb.
      ТипМетодические указания, Образовательные материалы
Добавить документ в свой блог или на сайт

страницы: 1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   24
хорошо
  1
отлично
  1
Ваша оценка:
Разместите кнопку на своём сайте или блоге:
rudocs.exdat.com

Загрузка...
База данных защищена авторским правом ©exdat 2000-2017
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Анализ
Справочники
Сценарии
Рефераты
Курсовые работы
Авторефераты
Программы
Методички
Документы
Понятия

опубликовать
Загрузка...
Документы

Рейтинг@Mail.ru
наверх