Учебно-методический комплекс дисциплины опд. Р. 02 Инвестиционный менеджмент (код и название дисциплины по учебному плану специальности) icon

Учебно-методический комплекс дисциплины опд. Р. 02 Инвестиционный менеджмент (код и название дисциплины по учебному плану специальности)



Смотрите также:
Учебно-методический комплекс дисциплины сд. В...
Учебно-методический комплекс дисциплины опд. Ф...
Учебно-методический комплекс дисциплины опд. Ф...
Учебно-методический комплекс дисциплины опд. Ф...
Учебно-методический комплекс дисциплины опд. Ф...
Учебно-методический комплекс дисциплины опд...
Учебно-методический комплекс дисциплины опд. Ф...
Учебно-методический комплекс дисциплины опд. Ф...
Учебно-методический комплекс дисциплины опд. Ф., Дс. Р...
Учебно-методический комплекс дисциплины государственное и муниципальное управление (код и...
Учебно-методический комплекс дисциплины сд. Ф...
Учебно-методический комплекс дисциплины опд. Р...



страницы: 1   ...   5   6   7   8   9   10   11   12   13
вернуться в начало
скачать
ОТЧЕТ

по практическому занятию "Определение цены капитала (нормы дисконтирования) для инвестирования"

Группа 6. Студентка Серова И. П. Вариант 82.

^ 1. Определение значения рентабельности капитала

частнособственнического предприятия до налогообложения

по данным за один год



^ 2. Определение значения рентабельности капитала

частнособственнического предприятия до налогообложения по данным за ряд лет

/*с = [(212,0 + 198,0 + 210,0):(2480,0 = 2610,0 + 2540,0)]-100 =

= 8,13(%).

^ 3. Определение значения рентабельности капитала

частнособственнического предприятия после налогообложения по данным за один год



^ 4. Определение значения рентабельности капитала

частнособственнического предприятия после налогообложения по данным за ряд лет

Р«с = 0,69-8,13 = 5,61(%).

*' Принимается по прил. 1, гр. 4.

*2 То же, гр. 7.

*3 См. п. 2.3.1.2, формулу (8) и пояснения к ней.

^ 5. Определение значения нормы дисконтирования

для собственных (привлеченных) инвестиций

акционерного предприятия



5.2. Значение цены капитала, привлеченного размещением обыкновенных акций, составляет:





5.3. Значение нормы дисконтирования для собственных (при­влеченных) инвестиций акционерного предприятия составляет:





5 1 Значение цены капитала, привлеченного размещением поивилегированных акций, составляет:

^ 6. Определение значения нормы дисконтирования для заемных инвестиций акционерного предприятия

6.1. Определение цены капитала, привлеченного в виде крат­косрочного кредита.

6.1.1. Годовая сумма процентных платежей за пользование краткосрочным кредитом в пределах увеличенной (на три процен­тных пункта) учетной ставки Центробанка РФ составляет:



6.1.2. Годовая сумма процентных платежей за пользование краткосрочным кредитом сверх увеличенной учетной ставки ЦБ РФ составляет:

Псус = 800,0 • (0,53*6 - 0,44) = 72,0 (тыс. руб.).

*^ См. прил. 1,гр. 10,8. t См. прил. 1, гр. 11, 9, 12.

Получено: 4000,0: (4000,0 + 120000,0); 120000,0 : (4000,0 + 120000,0). Ф5^м. прил. 1,Гр. 14. См. прил. 1,гр. 17. ^-м. прил. 1, гр. 18.

6.1.3. Цена капитала, полученного в краткосрочный кредит,
составляет: ,,



6.2. Значение нормы дисконтирования для заемного капитала составляет:

Ед = Цж = 4,0*2 • [12000,0 : (12000,0 + 800,0 + 2200,0*3)] +

+ 39,36 • (800,0 :15000,0*4) + 52,0*5 • (2200,0 : 15000,0) =

= 4,0 • 0,80 + 39,36 • 0,0533 + 52,0 • 0,1467 = 10,05 (%).


Литература

  1. Игошип Н. В. Инвестиции. Организация управления и фи­
    нансирования: Учебник. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.

  2. Абрамов С. И. Организация инвестиционной деятельности.
    М.: Центр экономики и маркетинга, 1999.



Приложение 3.


^ УЧЕТ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

ПРИ ОЦЕНКЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Цель занятия: закрепление и углубление знаний по учету ве­роятностного характера хозяйственной деятельности при оценке эффективности инвестиций, полученных в лекционном курсе и вследствие самостоятельной работы над учебной литературой, а также приобретение практических навыков учета вероятностей при оценке жизнеспособности инвестиционного проекта (ИП).

Продолжительность занятия: 90 мин.

^ 1. Вопросы для подготовки к занятию

  1. Что понимают под неопределенностью, и в чем она может проявляться при реализации ИП?

  2. Что понимают под вероятностью, и как она связана с неопределенностью?

  1. Какие виды вероятности вы знаете?

  2. Как определяется значение объективной вероятности?

  3. Чему равна сумма вероятностей возможных исходов одного и того же действия?

  4. Что понимают под кумулятивной вероятностью?

  5. Что понимают под древовидным графом целей/задач и
    как он выглядит?

2. Методические рекомендации по выполнению отдельных элементов занятия

2.2. Процесс реализации ИП и вероятностно-стоимостные характеристики его этапов, приведенные повариантно в прил. 1,

представляются в виде древовидного графа целей/задач. Пример такого графа, сформированного согласно данным индивидуаль­ного задания, приведен в прил. 2, рис. П2.1.

2.3. Определение накопленных (кумулятивных) вероятностей по ветвям графа.

2.2.1 Частные вероятности неудачи по соответствующим ис­ходам каждого этапа принимаются как дополнение вероятности удачного исхода до 100%. Так, если вероятность удачи первого (маркетингового) этапа задана 80%, то вероятность неудачи это­го этапа определяется 20%, (100,0 — 80,0).

2.2.2. Накопленные вероятности по каждой ветви графа оп­ределяются в долях единицы по выражению



где Pj — накопленная вероятность по j-oS ветви графа, доли еди­ницы;

Ру — частная вероятность успеха / неудачи реализации i-ro этапа ИП, относящегося к j-й ветви, доли единицы.

Полученные значения Р; записываются в соответствующей графе справа от графа (см. рис. П2.1).

  1. Контролем правильности вычислений накопленных ве­роятностей по формуле (1) является равенство единице суммы этих
    вероятностей по всем ветвям графа.

  2. Примеры соответствующих вычислений приведены в
    прил.2, п.2.

2.3. Формирование схем денежных потоков по ветвям графа.

2.3.1. Ввиду унифицированного характера схем их удобно
формировать в виде таблицы, форма и порядок заполнения кото­рой приведены в прил. 2, табл. П2.1. При этом следует иметь виду, что по первой и второй ветвям графа, ввиду приостановки
проекта, будут иметь место только бросовые инвестиции, тогда
как другие ветви характеризуются как инвестициями, так и при­
былью.

2.3.2. Моменты учета элементов денежного потока (в
табл. П2.1 отмечены стрелками) принимаются по всем вариантам
одинаковыми:

  • финансирование первых двух этапов осуществляется в на­
    чале года;

  • оплата строительных работ, как осуществляемая помесяч­но, — в середине года;

  • получение прибыли от реализации, условно, — в конце года
    (по усмотрению студента может приниматься и в середине года).

2.4. Дисконтирование денежных потоков по сформированным
схемам.

  1. Посхемное (поветвенное) дисконтирование денежных
    потоков, ввиду единства коэффициентов дисконтирования также
    удобно вести в систематизированной табличной форме. Пример
    соответствующей таблицы и порядка ее заполнения приведен в
    прил. 2, табл. П2.2. При этом следует иметь в виду, что из-за от­сутствия прибыли значения ЧДД по первым двум ветвям — отри­цательны.

  2. Полученные поветвенные значения ЧДД отражаются
    на рис. П2.1 в соответствующей колонке справа от древовидно­
    го графа.

2.5. Определение ожидаемых значений ЧДД с учетом вероят­ности.

2.5.1. Поветвенные ожидаемые значения ЧДД с учетом накоп­ленных вероятностей (ЧДДВ тыс. руб.) определяются по выраже­нию (2):



тдеЧДД?, — значение интегрального ЧДД ИП, тыс. руб.;

т — число ветвей графа, единиц (в рассматриваемом приме­ре т = 5).

2.6.2. Пример определения ЧДДВН приведен на рис.Ш.1 (см. итог крайней графы справа).

2.7. Интерпретация полученного значения ЧДДВН .

2.1 Л. Инвестиционный проект считается жизнеспособным, еспиЧДДн приобретает значимые положительные значения. В противном случае разрабатываются организационные мероприя­тия, реализация которых позволяет повысить частную вероятность успеха по каждому этапу проекта, или от использования ИП отка­зываются. Если предлагаются мероприятия по повышению част­ных вероятностей успеха по этапам проекта, то расчеты накоп­ленных вероятностей и интегрального ЧДД выполняются заново. По результатам расчетов надлежит сформулировать вывод.

2.7.2. Пример вывода приведен в прил. 2, п. 5.

Литература

1. Грачева М. В. Анализ проектных рисков: Учебник. М.:
Финстатинформ, 1999.

2. Ларичев О. Н. Теория и методы принятия решений. М.: Ло­
гос, 2000.

где ЧДД: — поветвенные значения ЧДД без учета вероятностей их достижения, тыс. руб.

2.5.2. При вычислениях по формуле (2) учитываются знаки ЧДДу Примеры расчета ЧДД1* приведены на рис. П2.1 в последней графе справа.

2.6. Определение ожидаемого интегрального значения ЧДД поИП.

2.6.1. Интегральное значение ЧДД по всем вариантам исхо­дов ИП (т. е. по всем ветвям графа) определяется по выражению






1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

21

68.0

43,0

40,0

24,0

36,0

130,0

1200,0

9600,0

29,0

10200,0

11200,0

12450,0

8550,0

10500,0

10550,0

5600,0

5750,0

7550,0

22

60,0

33,0

29,0

34,0

37,0

75,0

1500,0

9750,0

27,0

9500,0

10000,0

11020,0

8850,0

8950,0

9010,0

4510,0

5310,0

5720,0

23

43,0

41,0

38,0

45,0

17,0

80,0

950,0

9890,0

31,0

10050,0

10410,0

11110,0

8420,0

9030,0

9140,0

4680,0

5000,0

5810,0

24

34,0

34,0

33,0

39,0

28,0

105,0

1100,0

9990,0

26,0

10240,0

10520,0

11000,0

8500,0

9120,0

9280,0

4500,0

5270,0

5750,0

25

61.0

37,0

30,0

32,0

38,0

140,0

1350,0

9780,0

28,0

10100,0

10540,0

11190,0

8310,0

9260,0

9250,0

4670,0

5110,0

5350,0

26

42.0

34,0

39,0

37,0

24,0

85,0

850,0

10000,0

32,0

9550,0

10010,0

11030,0

8430,0

8940,0

9250,0

4740,0

5320,0

5730,0

27

60,0

42,0

32,0

44,0

24,0

110,0

1050,0

9900,0

30,0

10120,0

10420,0

11120,0

8400,0

9040,0

9020,0

4520,0

5280,0

5820,0

28

33,0

33,0

39,0

31,0

30,0

80,0

1000,0

9980,0

25,0

10000,0

10400,0

11050,0

8530,0

9110.0

9150,0

4550,0

5050,0

5800,0

29

62,0

38,0

31,0

33,0

36,0

115,0

1400.0

9880,0

36,0

10190,0

10510,0

11180,0

8550,0

9250,0

9300,0

4650,0

5120,0

5520,0

30

32,0

35,0

/0,0

46,0

14,0

90,0

900,0

9790,0

29,0

9560,0

10020,0

11040,0

8320,0

8990,0

9000,0

4690,0

5330,0

5740,0

31

59,0

43,0

38,0

35,0

27,0

135,0

1050,0

10100,0

37,0

10180,0

10430,0

11130,0

8440,0

9010,0

9030,0

4600,0

5290,0

5830,0

32

55,0

32,0

33,0

30,0

37,0

150,0

1200,0

9910,0

24,0

9950,0

10500,0

11100,0

8410,0

9100,0

9160,0

4530,0

5260,0

5850,0

33

41,0

39,0

34,0

43,0

23,0

95,0

1170,0

9970,0

30,0

10150,0

10030,0

11500,0

8600,0

9130,0

9350,0

4700,0

5100,0

5340,0

34

63,0

36,0

41,0

35,0

24,0

120,0

1450,0

9800,0

33,0

10130,0

10390,0

11050,0

8330.0

9020,0

9240,0

4640,0

5340,0

5790,0

35

31,0

44,0

35,0

29,0

36,0

100,0

1100,0

9920,0

39,0

9600,0

10440,0

11150,0

8390,0

8920,0

9040,0

4650,0

5130,0

5900,0

36

58,0

40,0

32,0

47,0

21.0

145,0

950,0

9870,0

31,0

10200,0

10100,0

11060,0

9450,0

9000,0

9080,0

4540,0

5240,0

5760,0

37

35,0

31,0

36,0

42,0

22,0

85,0

1250,0

10010,0

34,0

9900.0

10490,0

11450,0

8650,0

9050,0

9200,0

4710,0

5150,0

5780,0

38

64,0

37,0

42,0

28,0

30,0

105,0

1150,0

9810,0

29,0

9650,0

10380,0

11140,0

8340,0

9090,0

9170,0

4630,0

5210,0

5840,0

39

40,0

45,0

31,0

38,0

31,0

90,0

1180,0

9960,0

38,0

10210,0

10150,0

11200,0

8520,0

8910,0

9050,0

4700,0

5360,0

5950,0

40

57,0

41,0

34,0

36,0

30,0

110,0

1000,0

9930,0

32,0

10140,0

10450,0

11070,0

8380,0

8990,0

9230,0

4560,0

5140,0

5770,0

41

65,0

44,0

37,0

27,0

36,0

125,0

980,0

10020,0

28,0

10170,0

10480,0

11150,0

8460,0

9080,0

9180,0

4620,0

5180,0

5320,0

42

36,0

30,0

43,0

41,0

16,0

140,0

1200,0

9820,0

35,0

9700,0

10200,0

11250,0

8700,0

8900,0

9150,0

4720,0

5200,0

5860,0

43

30,0

38,0

35,0

37,0

28,0

115,0

1150,0

9860,0

33,0

9850,0

10460,0

11400,0

8350,0

9060,0

9060,0

4750,0

5370,0

6000,0

44

39,0

46,0

30,0

39,0

31,0

95,0

1050,0

9940,0

37,0

10220,0

10370,0

11080,0

8370,0

8980.0

9190,0

4570,0

5160,0

5780,0

45

66,0

42,0

36.0

26,0

38,0

120,

1300,0

9830,0

34,0

10150,0

10250,0

11160,0

8470,0

9140,0

9220,0

4610,0

5230,0

5770,0

46

37,0

39,0

29,0

34,0

37,0

135,0

1250,0

10030,0

27,0

9750.0

10360,0

11300,0

8750,0

8960,0

9100,0

4800,0

5250,0

6050,0

47

59,0

47,0

40,0

38,0

22,0

100,0

990.0

10140,0

38,0

10200,0

10530,0

11170,0

8360,0

9070,0

9070,0

4580,0

5380,0

5790,0

48

56,0

29,0

37,0

40,0

23,0

125,0

1100,0

9840,0

35,0

10230,0

10300,0

11090,0

8480,0

9150,0

9200,0

4730,0

5170,0

5870,0

49

38,0

40,0

41,0

48,0

11,0

130,0

1350,0

9950,0

39,0

10160,0

10470,0

11350,0

8510,0

8970,0

9050,0

4850,0

5300,0

6100,0

50

29,0

43,0

28,0

25,0

47,0

130,0

1300,0

9850,0

36,0

9800,0

10350,0

11100,0

8800,0

9200,0

9210,0

4590,0

5220,0

5760,0




оставить комментарий
страница9/13
Дата03.10.2011
Размер3,25 Mb.
ТипУчебно-методический комплекс, Образовательные материалы
Добавить документ в свой блог или на сайт

страницы: 1   ...   5   6   7   8   9   10   11   12   13
плохо
  1
Ваша оценка:
Разместите кнопку на своём сайте или блоге:
rudocs.exdat.com

Загрузка...
База данных защищена авторским правом ©exdat 2000-2017
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Анализ
Справочники
Сценарии
Рефераты
Курсовые работы
Авторефераты
Программы
Методички
Документы
Понятия

опубликовать
Документы

наверх