2. Необходимость и сущность финансового менеджмента icon

2. Необходимость и сущность финансового менеджмента


1 чел. помогло.
Смотрите также:
Вопросы к государственному экзамену...
План. Введение Сущность...
Домашне задание по дисциплине: основы менеджмента. Реферат...
Лекция Сущность, цели и задачи финансового менеджмента...
Методические указания для выполнения контрольных работ учебной дисциплины...
Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Основы финансового менеджмента...
Потребность и необходимость управления в деятельности человека...
Литература Основы финансового менеджмента...
Рабочая программа дисциплины теоретические основы финансового менеджмента для специальности...
Темы вашего учебного проекта...
Темы курсовых работ по дисциплине: «Основы менеджмента» Необходимость и сущность управления...
1. Цель и задачи дисциплины...



Загрузка...
страницы: 1   2   3   4   5   6   7   8   9   10
вернуться в начало
скачать
^

22. Политика формирования финансовой структуры капитала.


Основной целью формирования капитала явл удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизация его структуры для эффективного использования.

Принципы формирования капитала:

1. Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия

2. Обеспеченье соответствия объема привлекаемого капитала объем формируемых активов.

3. Обеспечение оптимальной структуры капитала с позиций эффективного его функционирования. Результаты деят-ти предприятия сильно зависят от структуры исполнительного капитала.

Структура капитала – соотношение собственных и заемных финансовых ср-в, использованных в хозяйственной деят-ти. Она влияет на коэффициент рентабельности активов и собственного капитала, определяет с-му коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности и формирует соотношение доходности и риска.

Предприятие, использующее только СК, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии =1), но ограничивает темпы развития (т.к. не может обеспечить формирование дополнительного объема А) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Предприятие, использующее ЗК, имеет высокий финансовый потенциал развития и возможности прироста финансовой рентабельности деят-ти, но возрастают финансовые риски и угроза банкротства).

4. Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников.

5. Обеспечение высокоэффективного использования капитала. Путем максимизации рентабельности СК при приемлемом уровне финансового риска.

Среди механизмов управления формированием капитала наиболее сложными явл вопросы минимизации ст-ти капитала и оптимизации его структуры.

^

23. Стоимость основных источников капитала.


Капитал – это ст-ть авансирована в произ-во с целью получения прибыли.

Капитал – пред-тия формируется за счет различных фин-ых источников. Привлечение этих источников связано с определенными затратами. Совокупность этих затрат выражена в % к величине капитала представляет собой цену (ст-ть) капитала фирмы.

Концепция ст-ти к-ла является одной из базовых концепций.

Ст-ть к-ла характеризуют уровень рентабельности инвестируемого к-ла, достигается за счет минимизации ст-ти используемых источников.

Ст-ть к-ла зависит от:

1. состояния финансового результата (финансовый рынок);

2. конъюнктуры товарного рынка;

3. ставки ссудного процента;

4. доступность источников финансирования;

5. рентабельность операционной деятельности;

6. уровень операционного рычага;

7. степень риска осуществляющихся операций;

8. отраслевые особенности пред-тия.

Для определении цены к-ла наиболее важными являются следующие его источники:

а). заемные средства (долгосрочные ссуды и облигационные займы);

б). собственные средства (нераспределенная прибыль, обыкновенные и привилегированные акции).

Сущность концепции ст-ти к-ла состоит в том, что к-л в любой форме имеет определенную ст-ть, которая должна учитываться в процессе его использования пред-тием.

Процесс оценки ст-ти к-ла включаются следующие этапы:

1. оценка ст-ти отдельных элементов собственного к-ла (а). ст-ть ф-щего собственного к-ла определяется по следующей формуле: СКфо=(Пс*100)\СК, где СКфо – ст-ть функционирующего собственного собственого к-ла в отчетном периоде в %; Пс – чистая прибыль выплаченная собственником за его распределение за отчетный период; СК – средняя сумма собственного к-ла в отчетном периоде; б). ст-ть дополнительного привлекаемого акционерного к-ла, рассчитывается в процессе оценки деференцирована по привилегированным и простым акциям. Ст-ть дополнительно - привлекаемого к-ла за счет дополнительно эмиссии привилегированных акций рассчитывается по формуле: ССКпр=(Дпр*100)\(Кпр*(1-ЭЗ)), где ССКпр – ст-ть собственного к-ла привлекаемая за счет эмиссии акций в %; Дпр – сумма дивидендов к выплате, Кпр – сумма собственного к-ла привлекаемого за счет эмиссии привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций, ЭЗ – затраты по эмиссии акций, в долях по отношении к сумме эмиссии);

2. оценка ст-ти отдельных элементов заемного к-ла (в процессе фин-ого управления оценивается по следующим элементам: а) ст-ть фин-ого кредита: СБК=(ПКб*(1-Снп))\(1-ЗПб), где СБК – ст-ть заемного к-ла привлекаемая за счет банковского кредита, ПКб - % ставка за банковский кредит, Снп – ставка налога на прибыль, в долях, Зпб – расходы по привлеченного кредита, в долях; б) ст-ть к-ла привлеченного за счет эмиссии облигаций: СОВк=(СК*(1-Снп))\(1-ЭЗб), где СК – ставка купонного % по облигациям, ЭЗб – уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, в десятичной дроби; в) ст-ть коммерческого кредита (краткосрочный, долгосрочной отсрочки платежа): СТК=((ЦС-360)*(1-Снп))\ПО, где СТК – ст-ть товарного кредита предоставляемого на усл краткосрочной отсрочки платежа, ЦС – ценовая скидка при наличном расчете, Снп – налог на прибыль, ПО – период отсрочки платежа; г) ст-ть текущих обязательств по расчетам);

3. оценка средневзвешенной ст-ти к-ла пред-тия (основывается по элементной оценки. Ст-ть каждой из его составных частей. Все результаты по элементной оценке ст-ти к-ла группируются в таблицу для оценки средне взвешенной ст-ти(ССК=∑С*У, где ССК – средне взвешенная к-ла пред-тия, С – ст-ть конкретного элемента к-ла, У – удельный вес конкретного элемента к-ла в общей сумме).

^

24. Анализ стоимости и структуры капитала.


Капитал – пред-тия формируется за счет различных фин-ых источников. Привлечение этих источников связано с определенными затратами. Совокупность этих затрат выражена в % к величине капитала представляет собой цену (ст-ть) капитала фирмы.

Концепция ст-ти к-ла является одной из базовых концепций.

Ст-ть к-ла характеризуют уровень рентабельности инвестируемого к-ла, достигается за счет минимизации ст-ти используемых источников.

Ст-ть к-ла зависит от:

1. состояния финансового результата (финансовый рынок);

2. конъюнктуры товарного рынка;

3. ставки ссудного процента;

4. доступность источников финансирования;

5. рентабельность операционной деятельности;

6. уровень операционного рычага;

7. степень риска осуществляющихся операций;

8. отраслевые особенности пред-тия.

Для определении цены к-ла наиболее важными являются следующие его источники:

а). заемные средства (долгосрочные ссуды и облигационные займы);

б). собственные средства (нераспределенная прибыль, обыкновенные и привилегированные акции).

Сущность концепции ст-ти к-ла состоит в том, что к-л в любой форме имеет определенную ст-ть, которая должна учитываться в процессе его использования пред-тием.

Процесс оценки ст-ти к-ла включаются следующие этапы:

1. оценка ст-ти отдельных элементов собственного к-ла (а). ст-ть ф-щего собственного к-ла определяется по следующей формуле: СКфо=(Пс*100)\СК, где СКфо – ст-ть функционирующего собственного собственого к-ла в отчетном периоде в %; Пс – чистая прибыль выплаченная собственником за его распределение за отчетный период; СК – средняя сумма собственного к-ла в отчетном периоде; б). ст-ть дополнительного привлекаемого акционерного к-ла, рассчитывается в процессе оценки деференцирована по привилегированным и простым акциям. Ст-ть дополнительно - привлекаемого к-ла за счет дополнительно эмиссии привилегированных акций рассчитывается по формуле: ССКпр=(Дпр*100)\(Кпр*(1-ЭЗ)), где ССКпр – ст-ть собственного к-ла привлекаемая за счет эмиссии акций в %; Дпр – сумма дивидендов к выплате, Кпр – сумма собственного к-ла привлекаемого за счет эмиссии привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций, ЭЗ – затраты по эмиссии акций, в долях по отношении к сумме эмиссии);

2. оценка ст-ти отдельных элементов заемного к-ла (в процессе фин-ого управления оценивается по следующим элементам: а) ст-ть фин-ого кредита: СБК=(ПКб*(1-Снп))\(1-ЗПб), где СБК – ст-ть заемного к-ла привлекаемая за счет банковского кредита, ПКб - % ставка за банковский кредит, Снп – ставка налога на прибыль, в долях, Зпб – расходы по привлеченного кредита, в долях; б) ст-ть к-ла привлеченного за счет эмиссии облигаций: СОВк=(СК*(1-Снп))\(1-ЭЗб), где СК – ставка купонного % по облигациям, ЭЗб – уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, в десятичной дроби; в) ст-ть коммерческого кредита (краткосрочный, долгосрочной отсрочки платежа): СТК=((ЦС-360)*(1-Снп))\ПО, где СТК – ст-ть товарного кредита предоставляемого на усл краткосрочной отсрочки платежа, ЦС – ценовая скидка при наличном расчете, Снп – налог на прибыль, ПО – период отсрочки платежа; г) ст-ть текущих обязательств по расчетам);

3. оценка средневзвешенной ст-ти к-ла пред-тия (основывается по элементной оценки. Ст-ть каждой из его составных частей. Все результаты по элементной оценке ст-ти к-ла группируются в таблицу для оценки средне взвешенной ст-ти(ССК=∑С*У, где ССК – средне взвешенная к-ла пред-тия, С – ст-ть конкретного элемента к-ла, У – удельный вес конкретного элемента к-ла в общей сумме).





оставить комментарий
страница5/10
Дата02.10.2011
Размер0,64 Mb.
ТипЗадача, Образовательные материалы
Добавить документ в свой блог или на сайт

страницы: 1   2   3   4   5   6   7   8   9   10
плохо
  1
не очень плохо
  2
Ваша оценка:
Разместите кнопку на своём сайте или блоге:
rudocs.exdat.com

Загрузка...
База данных защищена авторским правом ©exdat 2000-2017
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Анализ
Справочники
Сценарии
Рефераты
Курсовые работы
Авторефераты
Программы
Методички
Документы
Понятия

опубликовать
Загрузка...
Документы

Рейтинг@Mail.ru
наверх