Концепция и анализ денежных потоков курс лекций для студентов экономических специальностей москва 2007 icon

Концепция и анализ денежных потоков курс лекций для студентов экономических специальностей москва 2007


Смотрите также:
Учебно-методический комплекс дисциплины концепции и анализ денежных потоков для специальности...
Тема: «Анализ денежных потоков (на примере уп «Гроднолифт»)»...
Рекомендации по совершенствованию учета денежных потоков 15 Анализ денежных потоков и пути их...
Курс лекций для студентов высших сельскохозяйственных учебных заведений экономических...
Конспект лекций бурлачков в. К., д э. н., проф. Москва...
Методические указания для студентов экономических специальностей очной и заочной формы обучения...
Курс лекций по дисциплине «Бухгалтерский учет и аудит» для студентов экономических...
Курс лекций Кишинэу ту m 2008 Курс лекций по дисциплине «Менеджмент качества» предназначен для...
Курс лекций для студентов биологических специальностей сельскохозяйственных вузов...
Тексты лекций для студентов заочной формы обучения всех специальностей москва 2001...
Курс лекций подготовлен в соответствии с Государственным образовательным стандартом высшего...
Курс лекций по дисциплине «Менеджмент человеческих ресурсов» предназначен для студентов очной и...



Загрузка...
страницы:   1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   12
скачать
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ


ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ПРИБОРОСТРОЕНИЯ И ИНФОРМАТИКИ


Н.В. Бондарчук



КОНЦЕПЦИЯ И АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ




КУРС ЛЕКЦИЙ

ДЛЯ СТУДЕНТОВ ЭКОНОМИЧЕСКИХ СПЕЦИАЛЬНОСТЕЙ




Москва 2007




УДК (075.8)

ББК 65.290


Рекомендовано к изданию редакционно-издательским советом МГУПИ

в качестве курса лекций


Рецензенты:


Бондарчук Н.В.

Антикризисное управление: курс лекций: для студентов экономических специальностей 080105 «Финансы и кредит» всех форм обучения: – М.: МГУПИ, 2007. – с. 154.


Рассматриваются такие вопросы, как понятие, сущность и типология кризисов, диагностика кризисных ситуаций, методология и стратегия антикризисного управления, инструменты антикризисного управления, включающие весь арсенал средств, созданных в различных экономических дисциплинах.

Для студентов специальности «Финансы и кредит» (080105) специализации «Финансовый менеджмент».


.


УДК (075.8)

ББК 65.290


 Бондарчук Н.В., 2007

 МГУПИ, 2007


Форма № 3.

Титульный лист

СОДЕРЖАНИЕ

Лекция №1 Современные научно-теоретические взгляды на денежные потоки……...4

Лекция №2 Понятие и виды денежных потоков…………………………………………...8

Лекция №3 Денежный оборот и движение денежных средств в организации.……….14

Лекция №4 Формы безналичных расчетов организаций………………………………..19

Лекция №5 Основы управления денежными потоками организаций…………………27

Лекция №6 Методические основы анализа денежных потоков………………………...32

Лекция №7 Информационная база анализа денежных потоков………………………..38

^ Лекция №8 Показатели денежных потоков и факторы, определяющие их

величину…………………………………………………………………………44

Лекция №9 Прямой метод анализа денежных потоков………………………………….50

Лекция №10 Косвенный метод анализа денежных потоков…………………………….56

Лекция №11 Коэффициентный метод анализа денежных потоков…………………… 61

Лекция №12 Методы прогнозирования денежных потоков…………………………… 67

Лекция №13 Концепции определения оптимального остатка денежных средств…...73

Лекция №14 Варианты оптимизации расчетов компании по кредитам………………78

^ Лекция №15 Формирование бюджета движения денежных средств прямым

методом……………………………………………………………………….. 84

Лекция №16 Циклы денежных потоков организации………………………………….. 91

Лекция №17 Инкассация дебиторской задолженности………………………………… 99

Лекция №18 Оценка стоимости дебиторской задолженности…………………………106

Лекция №19 Денежные потоки компании, связанные с погашением кредиторской

задолженности………………………………………………………………...112

Лекция №20 Определение регламента приоритета платежей в условиях

ограниченности денежных средств ………………………………………..118

Лекция №21 Особенности управления денежными потоками в условиях

инфляции ……………………………………………………………………..127

Лекция №22 Особенности денежных потоков по товарообменным операциям и

внешнеэкономической деятельности ……………………………………. 134

Лекция №23 Особенности организации движения денежных средств в группе

компаний ……………………………………………………………………. 141

Лекция №24 Методы государственного регулирования денежных потоков

организаций ………………………………………………………………….149

Список использованных источников ……………………………………………………154


Лекция №1


Тема лекции: «Современные научно-теоретические взгляды на денежные потоки»

1 Определение денег, адекватное задачам их анализа.

2 Деньги предприятия.

3 Роль денег в обеспечении финансовой устойчивости предприятия.


^ 1-й учебный вопрос: Определение денег, адекватное задачам их анализа

В макроэкономической теории существует два ключевых подхода к определению денег (табл.1.1)

Макроэкономические подходы к определению понятия «Деньги»

Таблица 1.1.

Вопрос

Марксистское направление

Общее русло экономической теории

Возникновение и развитие денег

Деньги развились в результате эволюции форм стоимости, их происхождение исторично.

В результате демонетизации золота, начавшейся в 30-х годах ХХ в., ликвидацией золотого стандарта во внутреннем обороте многих стран и выведением к 1976 г. золота из международных расчетов главенствующей формой денег утвердились кредитные деньги, Природа денег изменилась, они превратились в бумажно-кредитные деньги.

Форма денег и их взаимосвязь со стоимостью.

Денежная форма стоимости преобразуется во всеобщую когда роль товара-эквивалента прочно срастается с золотом (или серебром) как металлом, натуральные свойства которого наиболее полно соответствуют выполнению функции денег

Кредитные деньги представляют собой особый товар, способность которого обмениваться на все прочие товары вытекает не из внутренней стоимости, а из ограниченных размеров выпуска и придаваемого им государственной властью статус. По форме – это деньги-знаки, деньги символы.

Сущность денег

Деньги – это самостоятельно существующая стоимость товаров, материализованная в каком – либо одном товаре, выполняющем роль всеобщего эквивалента.

Дж.Хикс: «деньги определяются их функциями; деньги – это то, что используется как любая из нескольких специфических группировок ликвидных активов, служащих как деньги»

Дж Кейнс «Деньги – вид финансовых активов, который может быть использован для сделок»

Совр. «деньги – это правопритязание на собственность»


В современной экономике различные виды активов одновременно, в той или иной степени выполняют все присущие деньгам функции, поэтому сложно провести четкую границу между собственно деньгами и другими ликвидными активами. Она сдвигается в зависимости от задач анализа.

В условиях ограниченности состава денег проблема измерения объема денежной массы решается путем использования денежных агрегатов.

^ Денежный агрегат – любая из нескольких специфических группировок ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы. Различают узкие и широкие денежные агрегаты. Под узким денежным агрегатом понимается статистический показатель, если составляющие его активы используются как средство обращения. Способность активов выполнять функцию сохранения стоимости характеризует денежный агрегат как более широкий.

Официальной статистикой разных стран для определения денежной массы используется разный набор денежных агрегатов. Как правило, он включает в себя от двух до четырех показателей.

В международной статистике используются денежные агрегаты: М0; М1 и М2:

М0 – сумма наличных денежных средств за пределами банковской системы (сумма денег в обращении);

М1–М0 – бессрочные депозиты, кроме депозиты органов государственной власти;

М2– М1–срочные сберегательные вклады, депозиты в иностранной валюте резидентов, кроме органов государственной власти.

Среди экономистов нет однозначного мнения о том, какой из агрегатов читать более адекватным понятию денежной массы. Все зависит от целей, для которых производится оценка. Существуют и точки зрения, сторонники которых не считают возможным использовать отдельные агрегаты для измерения денежной массы, так как они представляют собой произвольные выборочные точки. Предлагается создавать общий взвешенный агрегат всех ликвидных активов.

^ 2-й учебный вопрос: Деньги предприятия

Для предприятия деньги – это вид его активов (хозяйственных средств), отличающихся высокой ликвидностью, то есть способностью быстро и с минимальными издержками выступать в качестве средства платежа.

Содержание денег для предприятия:

 на уровне предприятия деньги выступают в более общей форме, чем те деньги, которые воспринимает обычный человек (монеты, бумажные купюры, записи на банковских счетах);

 в состав денег, которыми обладает предприятие, наряду с денежными средствами могут быть включены и другие числящиеся на балансе активы, которые к определенному моменту времени могут принять денежную форму;

 невозможно провести четкую границу между собственно деньгами предприятия и другими его активами, что не позволяет выделить какой-то конкретный статистический показатель денежной массы предприятия.

Многие авторы, учитывая признаки ликвидности активов предприятия, предлагают подразделять их на четыре группы:

  1. ^ Наиболее ликвидные активы, к которым относятся денежные средства, краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги и депозиты (иногда депозиты включаются во вторую группу).

  2. Быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность (чаще – сроком до 12 месяцев, после отчетной даты, реже – вся).

  3. Медленно реализуемые активы – запасы готовой продукции, сырья, материалов, полуфабрикатов (достаточно часто – дебиторская задолженность сроком погашения свыше 12 месяцев после отчетной даты).

  4. ^ Трудно реализуемые активы – земля, здания, транспортные средства, оборудование, продажа которых требует значительного времени.

Отнесение тех или иных активов к указанным группам может меняться в зависимости от конкретных условий, так как они не все обладают однозначно одинаковой ликвидностью.

Краткосрочные финансовые вложения можно признать немедленно реализуемыми лишь в том случае, если входящие в их состав ценные бумаги имеют высокий уровень котировки.

Договоры по депозитам и займам могут быть быстро превращены в денежную форму только в том случае, если предусмотрено их расторжение по первому требование.

Дебиторскую задолженность можно считать быстро реализуемой лишь в оправданной (безусловной к получению) ее части.

Учтенное в третьей группе ликвидности имущество в виде производственных запасов, готовой продукции и им подобное может быть в современных условиях отнесено к любой из указанных групп в зависимости от существующего спроса и предложения на каждую их позицию. Это же касается имущества, отнесенного к четвертой группе ликвидности.

При уточнении группировки активов предприятия по степени их ликвидности следует учитывать, что сумма, вырученная от продажи актива, может быть не равна его балансовой стоимости. Часто она зависит от времени, которое необходимо для принятия активом денежной формы. По этой причине критерием группировки может быть время ликвидности или стоимость активов.


^ 3-й учебный вопрос: Роль денег в обеспечении финансовой устойчивости предприятия

Для выяснения роли в обеспечении финансовой устойчивости предприятия вспомним основные подходы к содержанию понятия финансовой устойчивости.

Основные современные подходы к содержанию финансовой устойчивости организации

Таблица 2.2.

Авторы

Содержание финансовой устойчивости и ее признаки.

И.Т.Балабанов

«Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы 9основные средства, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам». Финансовую устойчивость характеризует следующими признаками:

- составом и размещением активов хозяйствующего субъекта;

- динамикой и структурой источников финансирования ресурсов;

- наличием собственных оборотных средств;

- кредиторской задолженностью;

- наличием и структурой оборотных средств;

- дебиторской задолженностью, платежеспособностью

М.С.Абрютина, А.В.Грачев

«Под финансовой устойчивостью предприятия… следует понимать платежеспособность предприятия во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами», «Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.» «Финансовая устойчивость представляет собой такое финансовое и экономическое состояние предприятия, при котором платежеспособность сохраняет устойчивую тенденцию, то есть постоянна во времени, а в соотношении собственного и заемного капитала, находится в пределах, обеспечивающих эту платежеспособность».

Росгосстат России

«Финансовая устойчивость предприятий (организаций) характеризуется состоянием финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный расширенный процесс воспроизводства и реализации продукции на основе роста прибыли. Основные признаки финансовой устойчивости:

- степень независимости от кредиторов;

- обеспеченность собственными оборотными средствами;

- возможность предприятия своевременно рассчитываться по своим обязательствам, то есть платежеспособность.

В.М.Родионова

М.А.Федотова – наиболее приемлемое с позиции анализа денежных потоков

«Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности в условиях допустимого риска. Признаки финансовой устойчивости: - платежеспособность;

- наличие у предприятия финансовых ресурсов, необходимых для развития производства, основным из которых является прибыль

- кредитоспособность, то есть способность получать кредит и своевременно его возвращать с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли и других финансовых ресурсов


Из приведенных определений можно сделать вывод, что финансовая устойчивость предприятия является необходимым условием его выживания и развития. В связи с этим актуально определить роль денег в поддержании финансовой устойчивости предприятия.

Роль денег в поддержании финансовой устойчивости проявляется в том, что:

деньги – единый измеритель ресурсов предприятия, дающий возможность выразить в одном измерителе (рублях) разнородные объекты, имеющие различные натуральные и трудовые измерители.

 деньги, выполняя функцию средства обращения, еще и подтверждают значимость продукции, которая выражается в спросе на нее.

 оседая на некоторое время (между продажей товара и покупкой ресурсов) на предприятии деньги выполняют функцию средства накопления, которая ослабевает в условиях инфляции.

Несмотря на то, что неденежные формы расчетов узаконены, они не должны быть преобладающими. У предприятий должно быть достаточно денег, чтобы своевременно рассчитываться по своим обязательствам, которые должны осуществляться только в денежной форме: по оплате труда, с фискальными органами и др.

Лишь денежные средства обладают такими характеристиками как:

абсолютная обращаемость в другие товары (работы, услуги), то есть возможность денежных средств в любой момент превратиться в потребляемую форму;

абсолютная устойчивость по своей экономической ценности;

отсутствие каких-либо операционных издержек при проведении расчетных операций;

обладание свойством абсолютной делимости и переносимости (мобильности).

Поэтому, для обеспечения финансовой устойчивости предприятия особую роль играет не просто платежеспособность, а ликвидность.

В экономической литературе нет однозначного мнения относительно соотношения понятий «платежеспособность» и «ликвидность:

отождествление ликвидности и платежеспособности – ликвидность – это текущая платежеспособность, то есть способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства; платежеспособность – возможность предприятия рассчитываться денежными средствами по любым его обязательствам;

платежеспособность уже, чем ликвидность, так как означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения; ликвидность – возможность погашения обязательств, хотя бы с нарушением сроков;

платежеспособность шире, чем ликвидность, так как означает способность предприятия рано или поздно выполнять обязательства, а ликвидность – в срок.

Понятия платежеспособность и ликвидность, с точки зрения анализа денежных потоков следует различать следующим образом.

Ликвидность – это способность предприятия превращать активы в денежную наличность и выполнять текущие обязательства за счет активов, сроки превращения которых в денежную форму соотвествуют срокам погашения обязательств.

Платежеспособность следует понимать как способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в любой форме: уплатой денег, передачей имущества, уступкой права требования и т.п.


Выводы: с точки зрения экономического анализа более обоснованным и приемлемым является определение денег, сформулированное в рамках количественной теории денег, то есть «деньги - это то, что используется как деньги».

Исходя из определения денег возможны разные подходы к подсчету денежной массы предприятия.

Для обеспечения и поддержания финансовой устойчивости организаций необходимо, чтобы часть их средств сохранялась в денежной форме или обладала высокой степенью ликвидности. Актуальной является необходимость создания механизма регулирования денежных потоков предприятий как на уровне самих предприятий, так и на уровне государства.


^ ЛЕКЦИЯ № 2

Тема лекции: «Понятие и виды денежных потоков»


1 Понятие денежных потоков организации.

2 Классификация денежных потоков Деньги предприятия.

3 Роль денежных потоков в хозяйственной деятельности организации


^ 1-й учебный вопрос: Понятие денежных потоков организации

Важное условие эффективности бизнеса – достаточный объем денежных средств, а также умелое управление денежными потоками, поддержание их сбалансированности во времени и, как следствие этого, обеспечение ликвидности и платежеспособности компаний.

^ Денежные средства – это наиболее ликвидная часть активов организации, представляющая собой наличные и безналичные платежные средства в российской и иностранной валюте; легко реализуемые ценные бумаги, а также иные платежные документы.

В МСФО в отношении показателей, включаемых в данный отчет, сказано, что к ним относятся денежные средства и их эквиваленты. Денежные средства включают денежную наличность и вклады до востребования. Эквиваленты денежных средств – краткосрочные высоколиквидные вложения, легкообратимые в определенную сумму денежных средств и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности.

^ Денежный поток – это совокупность распределенных во времени объемов поступления или выбытия денежных средств в процессе осуществления хозяйственной деятельности организации.

Поступление (приток) денежных средств называется положительным денежным потоком.

Выбытие (отток) денежных средств называется отрицательным денежным потоком

Разность между положительным и отрицательным денежными потоками по каждому виду деятельности или по хозяйственной деятельности организации в целом называют чистым денежным потоком (нетто-результатом).

Расчет чистого денежного потока по организации в целом, по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по формуле:

^ ЧПД = ДПп-ДПо (2.1)

где ЧДП – сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде; ДПп – сумма положительного денежного потока (поступление денежных средств в рассматриваемом периоде; ДПо – сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде.

В зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, влияющими в конечном итоге на формирование остатка денежных активов.


^ 2-й учебный вопрос: Классификация денежных потоков

Классификация денежных потоков:

  1. по видам деятельности:

    1. Совокупный денежный поток – агрегированный денежный поток, характеризующий совокупное движение денежных средств.

    2. Денежный поток по текущей (основной, операционной) деятельности характеризуется поступлением денежных средств от покупателей (заказчиков) и их использованием, связанным с обеспечением процесса производства продукции, выполнением работ, оказания услуг, реализацией покупных товаров и т.п.;

    3. ^ Денежный поток по инвестиционной деятельности формируется при осуществлении предприятием деятельности, связанной с вложением во внеоборотные активы, а также с их продажей;

    4. ^ Денежный поток по финансовой деятельности характеризуется движением денежных средств в связи с осуществлением предприятием краткосрочных финансовых вложений и выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.

  2. по участию в хозяйственном процессе (масштабу обслуживания):

    1. Денежный поток по организации в целом – самый обобщающий поток по масштабу обслуживания;

    2. Денежный поток по структурным подразделениям (филиалам) становится самостоятельным предметом исследования в результате выделения филиалов, представительств и иных структурных подразделений предприятий как отдельных субъектов управления;

    3. ^ Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям определяет возможность выделения этой хозяйственной операции как обособленной составляющей всех финансово-хозяйственных процессов предприятия и связанного с ней движения денежных средств.

  3. по направлению:

    1. Входящий денежный поток (приток, положительный денежный поток) характеризуется совокупностью поступлений денежных средств на предприятие за определенный период времени.

    2. Исходящий денежный поток (отток, отрицательный денежный поток) характеризуется совокупностью использования (выплат) денежных средств предприятия за тот же период времени.

    3. Чистый денежный поток (чистые денежные средства) разность между положительными и отрицательными денежными потоками за определенный период времени.

  4. по степени правомерности:

    1. Признаваемые правомерными;

    2. Не признаваемые правомерными ДП-ки;

    3. ДП-ки, признание которых не осуществлено.

  5. по уровню оптимальности:

    1. Избыточный денежный поток. Его свидетельством является высокая положительная величина чистого остатка денежных средств, не используемого предприятием в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности.

    2. ^ Дефицитный денежный поток формируется тогда, когда поступающих денежных средств недостаточно для удовлетворения текущих потребностей предприятия.

    3. Оптимальный (сбалансированный) денежный поток характеризуется сбалансированностью поступления и использования денежных средств, способствующей формированию их оптимального остатка, позволяющего предприятию своевременно выполнять свои обязательства и при этом поддерживать максимально возможную рентабельность денежных средств.

  6. по времени:

    1. Ретроспективный (отчетный, прошлый);

    2. Оперативный (текущий, настоящий);

    3. Планируемый (будущий, прогнозный) денежный поток характеризуется возможностью предсказания в какой сумме и когда поступят денежные средства на предприятие или будут им использовано.

    4. Не планируемый денежный поток – движение денежных средств предприятия, которое возникает внепланово

  7. по моменту оценки «стоимости денежных средств» (по моменту оценки ДП-ов):

    1. Текущий денежный поток имеет настоящую стоимость и характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к текущему моменту (настоящая стоимость денежного потока);

    2. Будущий денежный поток характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени (будущая стоимость денежного потока);

  8. В зависимости от непрерывности формирования:

    1. Регулярный (периодический) денежный поток характеризуется поступлением и использование денежных средств, которые в рассматриваемом периоде времени осуществляются постоянно по отдельным интервалам;

    2. ^ Дискретный (эпизодический) денежный поток характеризуется движением денежных средств, связанным с осуществлением единичных финансово-хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом промежутке времени

  9. ^ По временным интервалам:

    1. Денежные потоки с равномерными интервалами (аннуитет – зарубежный термин) характеризуются поступлением или использованием денежных потоков через равные промежутки времени, (похоже на регулярный денежный поток);

    2. ^ Денежные потоки с неравномерными временными интервалами – характеризуют такие денежные потоки, по которым интервалы поступления и расходования денежных средств изменяются и не равны друг другу ( денежный поток характеризуется как регулярный с неравномерными интервалами времени).

  10. ^ По виду валюты:

    1. денежный поток в национальной валюте – это движение таких денежных средств, единицей счета которых выступает денежная единица той страны, на территории которой расположено предприятие.

    2. денежный поток в иностранной валюте – это движение таких денежных средств предприятия, единицами счета которых выступает валюта других стран.

  11. В зависимости от формы осуществления:

    1. Безналичные денежные потоки – их особенностью является их формирование на предприятии только в виде записей на бухгалтерских счетах;

    2. Наличные денежные потоки характеризуются получением или выплатой предприятием денежных купюр и монет

  12. В зависимости от сферы обращения:

    1. Внешние денежные потоки характеризуются поступлением денежных средств от юридических и физических лиц, а также выплатой денежных средств юридическим и физическим лицами. Они способствуют увеличению или уменьшению остатка денежных средств предприятия.

    2. ^ Внутренние денежные потоки характеризуются сменой места нахождения и формы денежных средств, которыми располагает предприятие. Они не влияют, на остаток денежных средств, так как составляют внутренний оборот.


^ 3-й учебный вопрос: Роль денежных потоков в хозяйственной деятельности организации.

В технологическом аспекте функционирование фирмы можно представить как совокупность ресурсных потоков, имеющих как внутрифирменную, так и внефирменную природу. В первом случае потоки сосредоточены в самой фирме. Они отражают взаимные трансформации ресурсов фирмы (например, за наличные деньги куплены запасы сырья). Очевидно, что совокупный имущественный потенциал фирмы не изменился. Во втором случае потоки выходят за пределы фирмы, они связывают фирму с некоторым контрагентом, при этом имущественный и финансовый потенциалы меняются. Это изменение не обязательно синхронизировано: например, имущественный потенциал увеличивается, финансовое положение ухудшается; возможны и другие очевидные сочетания.

Одно из наилучших модельных представлений фирмы – это ее бухгалтерский баланс. Подавляющее большинство операций с ресурсами находят в нем отражение. Операции с ресурсами, непосредственно сказывающиеся на балансе, порождают три вида потоков:

материальные потоки (например, отпуск сырья в производство);

 расчетные потоки (например, начислены проценты за пользование кредитом);

 денежные потоки (например, получены доходы в виде дивидендов от вложения в акции некой компании).

С позиции основной цели фирмы, именно денежные потоки имеют первостепенное значение. Наиболее отчетливо данный тезис проявляется в сопоставлении потока расчетов и потока денежных средств. Оценка денежных потоков в той или иной степени важна при принятии управленческих решений стратегического характера.

В технологическом плане денежные потоки связывают фирму как субъекта бизнес-отношений со многими контрагентами, общая совокупность которых поддается типизации (рис.2.1.).





В частности, в контексте экономических отношений, порождающих движение денежных средств, предприятию противопоставляются дебиторы (физические и юридически лица, временно пользующиеся средствами данного предприятия) и кредиторы (физические и юридические лица, средствами которых временно пользуется данное предприятие). В общей совокупности кредиторов особняком стоит бюджет. Этим термином обобщенно характеризуют органы государственной и муниципальной власти, с которыми у хозяйствующего субъекта возникают взаимоотношения по налоговым платежам. С субъектами бизнес-отношений (то есть с обычными кредиторами и дебиторами) финансовые отношения инициируются, тогда как с бюджетом они предопределяются требованиями налогового законодательства.


Выводы: Понятие «денежный поток» является обобщающим и включает в свой состав большое количество разнообразных потоков денежных средств, возникающих в процессе функционирования организации.

Многообразие денежных потоков позволяет им реализовывать стоящие перед ними задачи. Знание многообразия денежных потоков позволяет глубже понять их сущность и роль в хозяйственной деятельности организации.

Обобщенно понимаемый денежный поток, циркулирующий через фирму (в основном, через ее расчетные счета), состоит из двух частей – притоков денежных средств как результата продажи произведенной фирмой продукции и денежных оттоков, как результата уплаты за привлеченные фирмой ресурсы. Ключевое место отводится притокам денежных средств. Основной источник – успешная текущая деятельность.


^ ЛЕКЦИЯ № 3





оставить комментарий
страница1/12
Дата13.11.2011
Размер2.44 Mb.
ТипДокументы, Образовательные материалы
Добавить документ в свой блог или на сайт

страницы:   1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   12
хорошо
  1
отлично
  4
Ваша оценка:
Разместите кнопку на своём сайте или блоге:
rudocs.exdat.com

Загрузка...
База данных защищена авторским правом ©exdat 2000-2017
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Анализ
Справочники
Сценарии
Рефераты
Курсовые работы
Авторефераты
Программы
Методички
Документы
Понятия

опубликовать
Загрузка...
Документы

Рейтинг@Mail.ru
наверх