Устойчивость развития экономики Казахстана в условиях глобальной дестабилизации icon

Устойчивость развития экономики Казахстана в условиях глобальной дестабилизации


Смотрите также:
«Проблемы развития экономики и общества в условиях глобальных и региональных изменений»...
Реферату по трудам...
Реферату по трудам...
Доклад Министра транспорта И...
Проблемы развития высшей школы в условиях перехода к инновационному развитию...
6. Устойчивость мировою развития Виюне 1992 г в Рио-де-Жанейро состоялась Конференция ООН по...
Решение государствами вопросов...
Диверсификация экономики Казахстана посредством развития кластеров в не добывающих отраслях...
Аннотация фундаментального исследования «Глобализация и интеграция страховых рынков»...
«Проблемы образования и подготовки конкурентоспособных специалистов для промышленных предприятий...
Методические указания Форма ф со пгу 18...
Методические указания Форма ф со пгу 18...



Загрузка...
скачать
Устойчивость развития экономики Казахстана в условиях глобальной дестабилизации


Процессы глобализации, особенно активно развивавшиеся в последние годы, привели к существенному изменению структуры мировой экономики, а также принципов функционирования национальных экономик, которые в настоящее время тесно интегрированы в общую глобальную среду и фактически являются лишь частью формирующейся экономики мира. В этих условиях изменения экономической среды закономерно происходят и изменения в регулировании экономических процессов на национальном уровне. По мере все большего вовлечения различных стран в единое глобальное экономическое пространство уменьшаются возможности влияния национальных регуляторов на происходящие внутри этих стран процессы, так как все большее значение для внутреннего развития приобретают внешние факторы. Фактически, формирование глобальной экономики означает размывание национальных экономических суверенитетов, в том числе и в области управления.

События последнего года, начиная с активной фазы проявления последствий ипотечного кризиса в США, наглядно подтверждают тенденции усиления взаимного влияния различных экономик мира. Проблемы, возникшие на финансовых рынках мира вследствие ипотечного кризиса и вызванного им дефицита ликвидности привели к синхронному падению фондовых рынков и росту кредитных ставок по всему миру. Однако сама по себе взаимосвязь финансовых рынков различных стран наблюдается уже достаточно давно (рис.1). Тесная взаимосвязь между различными сегментами фондового рынка отмечается рядом исследователей уже на протяжении последних двух-трех десятилетий и наши исследования также показывают наличие тесной корреляции между рынками самых различных стран (таблица 1). Однако растущая взаимосвязь между различными рынками и секторами формирующейся глобальной экономики в настоящее время сопровождается также и интеграцией организационно-управленческих усилий ведущих стран, направленных на попытку совместного управления глобальной экономикой, по крайней мере, в чрезвычайных условиях кризисных ситуаций.

Примерами такого рода усилий самого последнего времени стали совместные действия крупнейших центральных банков мира по поддержанию ликвидности в конце 2007 года, когда был согласованно открыт так называемый «доступ к кредитному окну» для коммерческих банков ФРС США, Европейским центральным банком, а также банками Англии, Швейцарии и Канады. Также в разгар ипотечного кризиса ведущими странами был поднят вопрос о необходимости совместного формирования рядом развитых стран «системы раннего предупреждения» о финансовых кризисах. Более традиционные же формы совместного реагирования на дестабилизацию мировых рынков, такие, как переговоры стран-потребителей нефти с ОПЕК, практикуются уже достаточно давно.



Рисунок 1. Сравнительная динамика фондовых индексов США, Австралии, Бразилии, ЮАР, Норвегии, Турции, Индии и индекса S&P Global 1200.


Таблица 1. Коэффициенты корреляции фондовых индексов в период 2001 – 2008 годов.





Austalia SE All Ordinaries

Bombay Sensex

Bovespa

ISE Istanbul National-100

JSE All Share

Oslo Stock Exchange All Share

DJIA

S&P Global 1200

Austalia SE All Ordinaries

 

0,972

0,972

0,972

0,984

0,992

0,927

0,968

Bombay Sensex

0,972

 

0,988

0,955

0,980

0,965

0,903

0,936

Bovespa

0,972

0,988

 

0,952

0,974

0,959

0,914

0,945

ISE Istanbul National-100

0,972

0,955

0,952

 

0,949

0,975

0,872

0,936

JSE All Share

0,984

0,980

0,974

0,949

 

0,976

0,899

0,943

Oslo Stock Exchange All Share

0,992

0,965

0,959

0,975

0,976

 

0,919

0,971

DJIA

0,927

0,903

0,914

0,872

0,899

0,919

 

0,956

S&P Global 1200

0,968

0,936

0,945

0,936

0,943

0,971

0,956

 



Эти факты свидетельствуют о все более сильном проявлении отмеченной выше тенденции размывании экономического и управленческого суверенитета в условиях глобализации, особенно – глобализации финансовых рынков. Даже самые сильные экономики мира в настоящее время не в состоянии справиться с турбулентностью рыночных процессов без координации своих усилий с другими крупными участниками глобальной экономики. В качестве еще одного примера, подтверждающего этот тезис, можно привести неконтролируемый рост инфляции в большинстве стран мира в течение последних месяцев, которая вышла за пределы установленных ориентиров практически повсеместно – от ЕС и США до развивающихся рынков, включая Россию и Казахстан. Так, мире в целом инфляция в 2007 году выросла с 3,5% до 4,6%. Прогноз Банка Англии показывает, что инфляция в Великобритании будет ускоряться и превышать верхний предел, установленный правительством на уровне 3%. Индекс производственной инфляции в Германии вырос в апреле 2008 г. на 5,2% при значении марта - 4,2%. Инфляция во Франции в марте 2008 года достигла максимума за 17 лет (с 1991 г.): по сравнению с мартом 2007 года потребительские цены в стране поднялись на 3,2%. Согласно прогнозу Еврокомиссии, инфляция в зоне евро достигнет в 2008 году рекордной отметки - 3,2 процента. Инфляция в России с января по май 2008 года составила 7,1 процента.

В наблюдающейся ситуации ухудшения управляемости ведущих экономик мира в условиях глобальной дестабилизации и вызванных этим попыток совместных действий по регулированию глобальных рынков тем более проблематичным становится обеспечение стабильности экономического развития Казахстана – относительно небольшой экономики, отличающейся сильнейшей зависимостью от мировых рынков. Сырьевая направленность казахстанской экономики, не снижающаяся несмотря на предпринимаемые усилия, обусловливает все большую зависимость роста ВВП от конъюнктуры внешних рынков (рис. 2).





Рисунок 2. Сравнительная динамика ВВП Казахстана и мировых цен на нефть.


Зависимость экономического роста от мировых товарных рынков, традиционная для казахстанской экономики, по мере развития процессов глобализации и интеграции отечественного бизнеса в мирохозяйственную систему дополняется новыми факторами, «точками зависимости». Одной из таких новых для Казахстана точек стала финансовая система, точнее – зависимость банков от конъюнктуры глобальных финансовых рынков. Дешевые ресурсы с мировых рынков активно направлялись казахстанскими БВУ в кредитование отдельных сфер экономики (прежде всего – ипотеку и потребительские расходы населения), в результате чего появились диспропорции в развитии соответствующих отраслей и сфер, вызванных бумом строительства и торговли, и их существенный перегрев (рис. 3).





Рисунок 3. Сравнительная динамика цен на жилье в г. Алматы и объемов ипотечного кредитования населения банками второго уровня1.


Проблемы на мировых финансовых рынках, вызванные ипотечным кризисом в США и дефицитом ликвидности, привели к росту ставок на мировом рынке, а также снижению рейтингов казахстанских банков, что также отразилось на повышении для них стоимости заемных средств. В результате были снижены объемы кредитования и в числе наиболее пострадавших оказались наиболее перегретые сферы – строительство (и смежные отрасли), малый и средний бизнес, отчасти торговля. Как известно, спад в этих, наиболее кредитозависимых сферах экономики привел к заметному замедлению темпов роста всей экономики – ВВП по итогам 2007 года вырос на 8,5 % при ожидавшихся 10, а в первом квартале текущего года рост ВВП составил менее 5,3 %.

Данное негативное влияние кризиса на американском ипотечном рынке на экономику Казахстана наглядно демонстрирует оборотную сторону глобализации и тесной интеграции национальных экономик в общемировую хозяйственную систему. Изменения конъюнктуры мировых рынков становятся все более значимыми для национальной экономики Казахстана, причем сферы и направления этого влияния расширяются – если ранее это была только зависимость от товарных рынков, то в настоящее время отечественная экономика уязвима по линии ликвидности мировых денежных рынков. В дальнейшем же, при продолжении этой тенденции число таких уязвимых сфер будет расширяться – все более интегрированным в мировую систему становится рынок ценных бумаг Казахстана, по мере развития банковской системы будет расширяться круг кредитуемых ими отраслей и, соответственно – зависимость этих отраслей от мировых денежных рынков. С другой стороны, экспансия отечественных компаний на мировые рынки также будет означать и рост зависимости их зарубежного бизнеса от экономической ситуации в странах-реципиентах казахстанского капитала. Таким образом, чем более интегрированной в глобальную экономику будет становиться экономика Казахстана, тем больше будет ее уязвимость к внешним шокам с соответствующим снижением уровня устойчивости.

В связи с растущей интеграцией Казахстана в глобальную экономику и ростом ее зависимости от мировой конъюнктуры требуется корректировка национальной экономической модели, включая систему управления внутренними хозяйственными процессами, которая должна ориентироваться на тенденции глобального развития, формировать стратегические приоритеты исходя из анализа долгосрочных трендов мировых рынков. На наш взгляд, назрела необходимость выработки перспективной казахстанской модели социально-экономического развития, адаптированной к принципиально меняющимся условиям функционирования мировой экономической системы. Требуется принципиально новая модель экономической системы, позволяющая решать столь же принципиально новые задачи развития страны и повышения ее конкурентоспособности в условиях глобализации.

Предлагаемая принципиально новая казахстанская экономическая модель строится на гипотезе о более эффективном развитии в условиях глобализации на основе концепции мобильной экономики. Именно эта концепция позволяет обойти ограничения ускоренного развития страны (временные, финансовые, кадровые) за счет быстрого инвестирования ресурсов в уже имеющиеся зарубежные производства вместо долгосрочного их замораживания в попытках развить собственные казахстанские аналоги. Таким образом достигается мобильность ресурсов, а вместе с ними – и большой части собственно экономической системы. Становится возможным формирование принципиально нового базиса развития национальной экономики - достижения гибкости производства и структуры ВВП в зависимости от текущей конъюнктуры глобальных рынков. Фактически речь идет о внедрении принципов управления корпорациями, как наиболее эффективными бизнес-структурами, на уровень национальной экономики.

Инструментом реализации этого продвижения, направленного на закрепление Казахстана в «лидерском пуле» стран, должно стать широкомасштабное и целенаправленное инвестирование средств в зарубежные активы. Необходимо отметить, что государственное инвестирование посредством так называемых «суверенных фондов» получило широкое распространение в последние годы. Многие страны с экспортной ориентацией экономики создали государственные инвестиционные фонды или компании, которые активно инвестируют накопленные средства в зарубежные активы. По расчетам управляющего директора Morgan Stanley Стефана Джена, осенью 2006 г. под управлением около 30 различного рода госфондов находилось как минимум $1,5 трлн. По прогнозу Джена, эта сумма в среднесрочной перспективе будет расти на $200-300 млрд в год.

Сейчас в мире существует несколько типов государственных инвестиционных фондов. Самый традиционный и известный — нефтяной фонд Норвегии, с 2006 г. преобразованный в пенсионный фонд Global. В Объединенных Арабских Эмиратах действует Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), активы которого оцениваются в интервале от $260 млрд до $600 млрд. На Ближнем Востоке существует немало подобных фондов, которые управляют нефтяными сверхдоходами. Старейший из них — кувейтский, он был основан еще в 1953 г. В Саудовской Аравии Saudi Arabian Monetary Agency (SAMA) — и инвестиционный фонд, и центральный банк: его активы на январь 2007 года превышали $270 млрд.

Сингапурская корпорация Temasek выступает как механизм модернизации страны и реализации ее интересов за границей. Сейчас активы корпорации превышают $80 млрд, а это более двух третей сингапурского ВВП. Temasek была создана в 1974 г. для управления всеми пакетами акций, принадлежавшими правительству Сингапура, но в последние годы корпорация активно инвестирует за границей, причем наибольшее внимание уделяется инвестициям стратегическим: 57% активов составляют пакеты акций величиной больше 20%. Temasek — не единственная сингапурская государственная инвестиционная компания, и даже не самая большая. The Government of Singapore Investment Corporation (GIC), основанная в 1981 г., изначально ориентировалась на инвестирование за границей. Стартовым капиталом послужила часть золотовалютных резервов страны, которые, кстати, тоже находятся под ее управлением.

В Китае создана инвестиционная компания National Foreign Exchange Investment Company (NFEIC) с активами около $200 млрд. Эти ресурсы будут сосредоточены на приобретении крупных пакетов акций зарубежных компаний. Для управления «золотовалютными» инвестициями в госбанки в 2003 г. была создана компания Central Huijin Investment Co. В последние месяцы официальные лица все чаще говорят о расширении ее функций — вплоть до создания на ее базе огромного холдинга по управлению государственными пакетами акций в различных предприятиях и передаче под ее управление еще $100 млрд из резервов Народного банка Китая. В китайских верхах обсуждается также идея последующего объединения Central Huijin Investment и NFEIС в единый суперхолдинг, управляющий государственными активами и осуществляющий стратегические инвестиции и внутри страны, и за рубежом. Это будет практически полный аналог сингапурской Temasek, но в отличие от Сингапура у Китая амбиции великой державы и вложения за рубежом могут носить более политизированный характер.

Именно этот инструмент позволит добиться гибкости ВНП, потому что современный уровень развития финансовых рынков позволяет очень оперативно осуществлять передислокацию капиталов из одной отрасли в другую. Таким образом, инвестируя сегодня в акции тех компаний, которые производят востребованную сегодня же продукцию, возможно получение отдачи от этих инвестиций также уже сегодня, а не через много лет после постройки собственного завода, который к моменту запуска может стать неконкурентоспособным. Если же произойдет смена конъюнктуры рынка и эта продукция станет менее востребованной, а производство – менее прибыльным, можно с такой же легкостью продать эти акции и переложить средства в более перспективную отрасль. Этот механизм обеспечивает гибкость производства ВНП и его, можно сказать, прогрессивность, потому что доходы будут идти от наиболее передовых и технологичных производств мира. В этом случае не будет социальных проблем внутри страны, которые сопровождают кризисы в реальном секторе – сокращения рабочих мест, снижения налогооблагаемой базы, кризиса в местном бюджете и пр.

Эффект от применения такого подхода может быть весьма заметным даже в самой ближайшей перспективе, так как уже в настоящее время накопленные в Казахстане международные резервы (золотовалютные резервы Национального банка и средства Национального фонда) составляют примерно 40 % ВВП страны. С учетом капитализации государственных холдингов, национальных компаний и других государственных активов, а также некоторой части государственного бюджета, совокупный объем располагаемых государством финансов составляет порядка 50 млрд. долл. при объеме казахстанского ВВП около 100 млрд. Разумеется, речь не может идти о вложении в зарубежные активы всех или даже большей части указанных средств, но даже инвестиции, например, пятой их части - 10 млрд. долларов при доходности в 10 % годовых обеспечивают эквивалент 1 процентного пункта прироста ВВП в год, что весьма существенно. Для сравнения, можно упомянуть о том, что резкий спад в строительстве осенью 2007 года в конечном итоге обошелся казахстанской экономике примерно в 1,5 процентных пункта недополученного прироста ВВП (при ожидавшемся уровне примерно в 10 % в итоге рост составил 8,5 %). Таким образом, уже в сегодняшних условиях осуществление разумной и сбалансированной политики по внедрению «мобильной экономики» позволило бы компенсировать такого рода кризисные явления и нейтрализовать их негативный эффект.

Мобильность казахстанского капитала, вложенного в зарубежные активы, позволит, помимо создания системы нейтрализации части экономических рисков, осуществить и ускоренную модернизацию внутри страны, обойдя ограничения по времени и деньгам. Ограничения по времени обходятся за счет того, что инвестиции в акции уже существующего предприятия начинают работать сразу же, без долгого периода ТЭО, строительства, выхода на проектную мощность и рентабельность. Инвестиции в ценные бумаги уже в течение года дают дивиденды, а также возможность курсового роста стоимости этих акций. И если прибыль аккумулируется без длинного временного лага, эту прибыль можно столь же быстро пустить на модернизацию внутри страны, модернизацию национальной экономики. Таким образом достигается ускорение оборачиваемости инвестиционных ресурсов государства, что повышает эффективность их использования.

Так же обходятся ограничения по ресурсам, особенно – трудовым. Попытка развить сегодня в Казахстане собственное высокотехнологичное производство будет сталкиваться с большими проблемами из-за отсутствия квалифицированных кадров. Для насыщения внутреннего рынка труда квалифицированными местными специалистами в различных областях высокотехнологичного производства потребуются многие годы и перестройка всей системы образования, то есть, время, за которое страны-лидеры снова уйдут вперед. А в рамках модели мобильной экономики можно не опасаться растущего технологического отставания, потому что зарубежные инвестиции будут приносить дивиденды от технологического прогресса лидеров и конкурентов.

Происходящие в настоящее время в глобальной экономике процессы подтверждают обоснованность предлагаемых подходов к развитию экономики на основе более гибкого управления имеющимися финансовыми ресурсами государства и свидетельствуют о том, что некоторые страны уже начинают использовать преимущества финансовой глобализации для получения доходов и упрочения своего положения в мирохозяйственной системе. Последний аспект может быть даже более важен в контексте продвижения страны-инвестора вверх по иерархии глобальной экономической пирамиды. Причем именно сложившаяся сегодня ситуация дает возможность для более успешного роста «потенциала субъектности» - ведь наиболее пострадавшими (и, соответственно, подешевевшими) зарубежными компаниями сейчас являются именно столпы системы глобального экономического детерминирования – банки, инвестиционные компании и прочие финансовые институты США и Западной Европы.

Резюмируя вышеизложенное, можно заключить, что за счет мобильности источников национального дохода будет более эффективно достигаться цель повышения гибкости и адаптивности экономики Казахстана к внешним условиям. Также будет решена задача повышения ее устойчивости, так как диверсифицируются структурные риски, риски зависимости благополучия страны от двух-трех отраслей, как сейчас. У данной концепции есть и другие преимущества, в том числе:

  • Возможность за счет участия в капитале крупных корпораций и инфраструктурных сетей продвинуться выше в мировой экономической иерархии и стать в один ряд со странами-субъектами мировой политики;

  • Получение доступа к передовым технологиям и за счет этого модернизировать собственную производственно-технологическую базу;

  • Выстраивание системы казахстанского влияния на конъюнктуру мировых рынков;

  • Реализация потенциала лидерства в процессах евразийской интеграции.

В целом же предлагаемая модель позволяет совершить трансформацию экономики Казахстана в русле глобальных тенденций по следующей цепочке: зависимость (сегодняшнее состояние) – адаптация (ближайшая перспектива) – экспансия (среднесрочная перспектива) – лидерство (долгосрочная перспектива).


Додонов В.Ю., г.н.с. ИМЭП, доклад на круглом столе «Управление устойчивостью экономического роста в условиях дестабилизации глобальных рынков», - Алматы, ИМЭП ,24 июня 2008г.

1 Рассчитано автором по данным Национального Банка Республики Казахстан и сайта города Алматы www.almaty.kz с использованием данных газеты «Крыша».




Скачать 128,69 Kb.
оставить комментарий
Дата05.11.2011
Размер128,69 Kb.
ТипДокументы, Образовательные материалы
Добавить документ в свой блог или на сайт

Ваша оценка этого документа будет первой.
Ваша оценка:
Разместите кнопку на своём сайте или блоге:
rudocs.exdat.com

Загрузка...
База данных защищена авторским правом ©exdat 2000-2017
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Анализ
Справочники
Сценарии
Рефераты
Курсовые работы
Авторефераты
Программы
Методички
Документы
Понятия

опубликовать
Загрузка...
Документы

Рейтинг@Mail.ru
наверх