Обоснование целесообразности проекта и оценка его эффективности icon

Обоснование целесообразности проекта и оценка его эффективности


Смотрите также:
Экспертиза инновационных проектов...
Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта...
Методические указания по выполнению курсовой работы «оценка экономической эффективности...
Курсовая работа по дисциплине «Организация производства и управление предприятием» Тема:...
Темы, связанные с лесным сектором Активизация инновационной деятельности предприятия лесного...
I. Оценка эффективности pr – историческая перспектива...
I. Оценка эффективности pr – историческая перспектива...
3. Обоснование экономической эффективности проекта...
Автореферат диссертации размещен на сайте www mitht ru...
Определение показателей эффективности it -проектов Основные принципы оценки эффективности it...
Анализ и диагностика системы управления организацией...
Экономическая оценка инвестиций...



Загрузка...
скачать
ТЕМА 2. ОБОСНОВАНИЕ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ ПРОЕКТА И ОЦЕНКА ЕГО ЭФФЕКТИВНОСТИ


    1. Разработка концепции проекта

    2. Структура проектного анализа

    3. Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов

    4. Анализ альтернативных проектов




    1. Разработка концепции проекта


Чтобы определить наилучший вариант проекта, необходимо рассмотреть широкий круг возможных его вариантов.

Проект начинается с процесса формирования его концепции и её обоснования.

При разработке концепции проекта определяется:

  • сколько средств необходимо вложить в проект,

  • когда вложенные средства начнут приносить прибыль,

  • какова ожидаемая прибыль на вложенный капитал.

Предпроектная стадия имеет важное значение для всех участников проекта и особенно для инвестора, который принимает решение о жизнеспособности проекта и перспективности его реализации. Лучше потратить средства на изучение вопроса об эффективности финансирования, чем в дальнейшем остаться в убытке.

Таким образом, предварительный анализ необходим для того, чтобы избежать неожиданностей на дальнейших этапах работы над проектом и достичь результата наиболее экономным способом. Дешевле приостановить неэффективный проект в начале его реализации, чем в конце, когда ресурсы израсходованы, а результат неадекватный.

Разработка концепции проекта состоит из двух этапов:

  1. формирование идеи проекта;

  2. анализ инвестиционных возможностей.

Причинами появления проектов, то есть формирования идеи проекта могут быть:

    • неудовлетворенный спрос,

    • избыточные ресурсы,

    • инициатива предпринимателей,

    • реакция на политическое и социальное давление,

    • интересы кредиторов и т.п.

Анализ инвестиционных возможностей предусматривает:

    • изучение прогнозов относительно экономического и социального развития региона, где будет реализовываться проект;

    • формирование идеи проекта и изучение возможностей её воплощения;

    • предпроектное обоснование инвестиций;

    • анализ альтернативных вариантов и выбор наиболее целесообразного;

    • подготовку вариантов намерений;

    • разработку предварительного плана проекта;

    • выбор и согласование места размещения объекта;

    • экологическое обоснование и экспертизу проекта;

    • формирование задания на разработку технико-экономического обоснования инвестиций.

Таким образом, можно сделать вывод, что предварительные исследования идеи проекта базируются на анализе трёх направлений:

  1. исследования регионов (выявление возможностей в данном регионе);

  2. производственные исследования (выявление возможностей в данной отрасли промышленности);

  3. исследование природных ресурсов, сельскохозяйственной и промышленной продукции и др.

    1. Структура проектного анализа


Предпроектное исследование должно содержать обоснование технической и экономической возможности выполнения проекта, экологической допустимости и социальной значимости проекта. Обязательно необходимо определить также источник риска.

В случае приемлемости проекта в заключительных проектных исследованиях проводят анализ проекта по различным направлениям:

  • технико-экономический анализ,

  • финансовый анализ,

  • общеэкономический анализ.

При проведении технико-экономического анализа рассматриваются вопросы технических возможностей, вопросы рынка сбыта и закупок, потребностей материалов с учетом используемой техники и др. При этом учитывается потребность в дополнительной информации со стороны потенциальных партнеров и инвесторов.

Вообще, технико-экономический анализ разбивают на такие пункты:

1. Предыстория и зарождение проекта.

2. Рынок сбыта и производственные мощности.

3. Рынки материалов и других ресурсов.

4. Местонахождение.

5. Техника проекта.

6. Юридическая форма и организационная структура.

7. Потребность в рабочей силе для проекта.

8. Определения сроков реализации проекта.

Финансовый (коммерческий) анализ предусматривает исследование затрат и результатов, касающихся интересов конкретных организаций – участников проекта, целью которых является получение прибыли.

Финансовый анализ может состоять из следующих этапов:

1. Общее описание потоков поступлений и выплат проекта.

2. Описание источников финансирования (собственный и заемный капитал).

3. Составление плановых балансов для внешнего представления, планирование ликвидности.

4. Расчет экономической эффективности.

5. Оценка проекта с помощью стандартных критериев инвестиционных расчетов.

^ Общеэкономический анализ включает описание общей экономической ситуации, переоценку затрат и результатов по национально-экономическим критериям и др.

^ Экологическая экспертиза позволяет оценить влияние проекта на окружающую среду по следующим направлениям:

  • загрязнение воздушного бассейна, грунтов и водоемов;

  • снижение биологического разнообразия;

  • перевозка, использование или утилизация опасных или токсичных отходов;

  • засоленность и заболоченность земель.

Экологический анализ определяет также мероприятия, необходимые для смягчения или предотвращения тех потенциальных убытков, которые может нанести проект окружающей среде.

^ Социальная экспертиза позволяет определить масштабы влияния проекта на социальную среду, выгоды, которые получат жители региона от реализации проекта, а также возможное негативное влияние проекта на население.

Наряду с вышеперечисленным разрабатывается бизнес-план. В нем представляются все аспекты проекта, анализируются проблемы, которые могут возникнуть в ходе его осуществления, что чрезвычайно важно для участников проекта.


    1. ^ Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов


Решение, касающееся инвестиционной привлекательности проектов, является одним из важнейших, с которыми сталкиваются экономисты предприятий.

Основная цель оценивания инвестиционной привлекательности проектов - это определение реальной программы инвестирования и рейтинга инвестиционных проектов.

Критерии, которые используют в проектном анализе, разделяет на две группы:

1) основанные на дисконтированных оценках;

2) основанные на учетных оценках;

К первой группе относятся следующие критерии:

  • чистая настоящая стоимость (NPV);

  • индекс рентабельности инвестиций (РІ);

  • внутренняя норма доходности (IRR);

  • дисконтированный период окупаемости инвестиций (DPP).

Ко второй группе относятся следующие критерии:

  • период окупаемости инвестиций (PP);

  • учетная норма прибыли (НП).

При обосновании целесообразности проекта отдаётся предпочтение критериям первой группы, построенным с учетом фактора времени.

  1. Чистая настоящая стоимость инвестиционного проекта:


NPV = – К + Σ


где NPV – чистая настоящая стоимость инвестиционного проекта, грн.;

К – величина инвестиций, грн.

PVі – доходы по годам, грн.

r – коэффициент дисконтирования


Если NPV > 0, то реализация проекта экономически целесообразна.


  1. Индекс рентабельности инвестиций:


РІ = Σ / К


Если РІ > 1, то реализация проекта экономически целесообразна.


  1. Внутренняя норма доходности (IRR) находится по формуле:


IRR = А+а*(В-А) / (а-в) ,


где А, В - процентная ставка при положительном и отрицательном значении чистой приведенной стоимости (NPV), %;

а, в - положительное и отрицательное значение NPV, грн.


Если IRR > r, то реализация проекта экономически целесообразна.



  1. Дисконтированный период окупаемости (DPP):



DPP = t +


где DPP - дисконтированный период окупаемости, года;

t – год последнего отрицательного значения кумулятивной стоимости;

KPVt – кумулятивная стоимость t года (последнее отрицательное значение), грн.;

PVt+1 – дисконтированная стоимость денежного потока в t+1 году, грн.


  1. Учетная норма прибыли или коэффициент эффективности инвестиций (НП):


НП =


где НП – учетная норма прибыли или коэффициент эффективности инвестиций;

ЧП – среднегодовая чистая прибыль, грн.;

ЛС – ликвидационная стоимость, грн.



    1. ^ Анализ альтернативных проектов


Во время анализа проектов часто возникает потребность выбрать из нескольких инвестиционных проектов наилучший. Чаще всего такой выбор определяется имеющимися финансовыми ресурсами.

Поскольку существует несколько критериев оценки инвестиционных проектов, перед экономистами возникает проблема их выбора. На практике, как правило, рассчитывают несколько критериев и их значения используют в качестве лишь одного из аргументов при принятии решения относительно инвестиционного проекта.

В зависимости от принятого критерия оценки решение может быть разным, несмотря на тесную взаимосвязь между показателями NPV, РІ и IRR (NPV > 0 тогда и только тогда, когда РІ > 1 и IRR > r).

Несмотря на указанную связь между ними проблема выбора применяемых показателей остается, так как показатель NPV абсолютный, а РІ и IRR — относительные и, поэтому, несравнимые.

Рассмотрим пример.

В табл. приведены показатели для альтернативных проектов А и В, рассчитанные с использованием дисконтной ставки 10 %.


Показатели проектов А и В

Проект


NPV, тыс. грн.

IRR, %

РІ

А

450

17

1,07

В

48

22

1,30


Если рассматривать проекты изолировано, то каждый из них может быть принят к реализации, так как они удовлетворяют всем критериям.

Тем не менее проект А имеет большее значение NPV, а проект В — большие значения IRR и РІ.

В этом случае рекомендуется выбрать проект с большим значением NPV, так как этот показатель характеризует возможное увеличение экономического потенциала предприятия.








Скачать 87,45 Kb.
оставить комментарий
Дата15.10.2011
Размер87,45 Kb.
ТипДокументы, Образовательные материалы
Добавить документ в свой блог или на сайт

отлично
  3
Ваша оценка:
Разместите кнопку на своём сайте или блоге:
rudocs.exdat.com

Загрузка...
База данных защищена авторским правом ©exdat 2000-2017
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Анализ
Справочники
Сценарии
Рефераты
Курсовые работы
Авторефераты
Программы
Методички
Документы
Понятия

опубликовать
Загрузка...
Документы

Рейтинг@Mail.ru
наверх