Доклад по диссертационному исследованию на тему «Методические основы формирования резервного остатка денежных средств организации» icon

Доклад по диссертационному исследованию на тему «Методические основы формирования резервного остатка денежных средств организации»


Смотрите также:
Методические основы формирования резервного остатка денежных средств организации...
Задачи и принципы учета денежных средств 5 Нормативное регулирование учета денежных средств 6...
Доклад о результатах исследования...
"Отчет о движении денежных средств"...
Управление потоками денежных средств...
Методика анализа взаимосвязи прибыли и движения денежных средств 12 > Совершенствование методики...
Закон от 5 марта 2012 года №17-З...
Отчет о движении денежных средств и его составление...
Лекция 10. Учет денежных средств...
Условия и порядок возврата денежных средств за авиабилеты...
Отчеты о движении денежных средств...
Е. Н. Клипперт учет денежных средств...



Загрузка...
Васильева Н.С.


Доклад по диссертационному исследованию на тему «Методические основы формирования резервного остатка денежных средств организации»


1. Общая характеристика диссертационной работы


В настоящее время для коммерческих организаций при их взаимодействии с партерами, инвесторами, кредиторами имеет большое значение обеспечение своей платежеспособности. Однако в процессе производственно-хозяйственной деятельности под воздействием внешних и внутренних факторов часто сталкиваются с проблемой риска возникновения дефицита денежных средств и его неблагоприятными последствиями, о чем свидетельствуют результаты анализа ряда показателей движения денежных средств и платежеспособности организаций.

Так, фактические значения рассчитанного коэффициента абсолютной ликвидности на основе бухгалтерской отчетности организаций различных отраслей за 2007-2009 гг в сравнении с нормативными значениями свидетельствуют об очень низком уровне платежеспособности организаций.

О существовании проблемы дефицита денежных средств организации и его неблагоприятных последствий, по нашему мнению, также свидетельствуют результаты проведенного анкетирования представителей бизнеса. Краткое описание анкетирования представлено на слайде 2. Результаты опроса показали достаточно высокий удельный вес организаций в общем числе опрошенных организаций, а именно 63%, в деятельности которых возникает дефицит денежных средств в результате несинхронного формирования денежных потоков во времени. При этом, даже редкое возникновение дефицита денежных средств в деятельности организаций в течение определенного периода времени, один раз в год или полугодие, по мнению значительного количества участников опроса, а именно 42%, является проблемой, требующей решения.

Таким образом, результаты анализа показателей движения денежных средств и платежеспособности организаций РФ, а также результаты анкетирования представителей бизнеса, по нашему мнению, доказывают действительное существование в настоящее время проблемы дефицита денежных средств в деятельности организаций.

Дефицит денежных средств организации оказывает отрицательное воздействие на результаты финансово-хозяйственной деятельности организации. В частности вследствие дефицита денежных средств организации растет просроченная кредиторская задолженность, повышается доля просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, возникают задержки выплаты заработной платы, вследствие задержки выполнения платежных обязательств растет продолжительность финансового цикла, растут затраты организации в связи с неплатежеспособностью. В конечном итоге снижается рентабельность использования собственного капитала и активов организации.

Дефицит денежных средств организации, а также высокий уровень риска его возникновения, ухудшает кредитоспособность и инвестиционную привлекательность организации, отрицательно влияет на динамику рыночной стоимости организации.

Проблема дефицита денежных средств организации, а также многообразие и серьезность отрицательных последствий дефицита денежных средств организации, по нашему мнению, обуславливают необходимость разработки мероприятий по предотвращению возникновения дефицита денежных средств организации. Одним из таких мероприятий, которому посвящено настоящее диссертационное исследование является, формирование резервного остатка денежных средств организации.

Проблемы формирования резервного остатка денежных средств организации изложены в работах таких западных и отечественных исследователей, как Бригхем Ю. и Гапенски Л., Ван Хорн Дж., Росс С., Бланк И.А., Ковалев В.В., Бетге Й., Ендовицкий Д.А., Кеворкова Ж.А. и Загоруйко Ж.В., Новодворский Н.В. и Любушин Н.П., Гиляровская Л.Т. и Мельникова Л.А. и др., однако с содержательной точки зрения и в методическом плане недостаточно проработаны аспекты определения состава потерь организации в связи с дефицитом денежных средств, формализованного расчета затрат потерь организации в связи с нехваткой денежных средств или, а также учета этого фактора при определении величины формируемого резервного остатка денежных средств организации.

Выше изложенное определило выбор темы диссертационного исследования, постановку его цели и задач.

Цель диссертационной работы заключается в разработке методического подхода к формированию оптимального резервного остатка денежных средств для предотвращения возникновения дефицита денежных средств и обеспечения платежеспособности организации.

Для достижения цели в работе сформулированы задачи, приведенные на слайде 3.

Объект и предмет исследования приведены на слайде 4. В качестве объекта исследования выступают методы нейтрализации дефицита денежных средств организации. Предметом исследования является формирование резервного остатка денежных средств организации.

Научная новизна исследования приведена на слайде 6 и заключается в следующем:

- уточнено понятие резервного остатка денежных средств организации;

- разработан методический подход к формированию оптимального резервного остатка денежных средств организации;

- предложена модель расчета оптимального резервного остатка денежных средств организации, позволяющая определить величину резервного остатка денежных средств организации, при которой затраты формирования резервного остатка денежных средств являются минимальными.

Теоретическая и методическая основа исследования, информационная база и область исследования представлены на слайде 5.

Теоретической основой исследования являются положения теории рыночной экономики и теории оптимального функционирования экономики, согласно которым критерием оптимизации величины резервного остатка денежных средств организации является минимизация затрат по формированию резервного остатка денежных средств.

Методологической основой исследования является комплексный подход.

Глубина исследования и обоснованность научных результатов были обеспечены применением общенаучных эмпирических и теоретических методов таких, как метод сравнения, измерения, анализ, синтез, метод формализации, методы дедукции и индукции.

Также, для достижения и решения поставленных цели и задач в работе применены специальные прогнозно-аналитические методы, а именно методы факторного анализа, методы экономической статистики и методы математического программирования.

Информационной базой диссертации послужили действующие нормативные и законодательные акты РФ, специальная литература и материалы периодической печати, ресурсы сети Интернет, бухгалтерская и управленческая отчетность организаций.

Содержание диссертации соответствует области исследования п. 3 пп. 3.28 «Финансовый менеджмент» специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит» Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).

Теоретическая и практическая значимость, а также апробация и внедрение результатов исследования приведены на слайде 6.

Структура диссертации приведена на слайде 7.


^ 2. Основные результаты решения задач исследования


Для решения первой задачи работы был проведен сравнительный анализ определений понятия резервного остатка денежных средств организации. Поскольку понятие «резервный остаток денежных средств» состоит из трех элементов, а именно «резервы», «остаток» и «денежные средства», то было проведено исследование определений отдельно каждого из названных элементов.

Изучив точки зрения экономистов по вопросу толкования сущности резервов организации, представленные на слайде 8, мы сделали следующий вывод. В зависимости от выполняемых резервами организации функций, к числу которых относится учетная функция, т.е. равномерное включение предстоящих расходов в издержки производства, уточнение балансовой оценки активов, уточнение финансовых результатов деятельности организации с целью повышения достоверности бухгалтерской отчетности, а также такая функция, как компенсация действия на финансово-хозяйственную деятельность организации неучтенных факторов, в экономической литературе можно выделить два подхода к трактованию понятия резервов организации:

1. бухгалтерский подход, в соответствии с которым резервы организации в общем рассматриваются как особый объект бухгалтерского учета,

2. финансовый подход, для которого в общем характерным является рассмотрение резервов организации как метода и инструмента управления ее финансовыми отношениями.

В диссертационной работе мы определяем понятия резервов организации в соответствии с финансовым подходом. Тем самым, в определении резервов организации мы придерживаемся точек зрения Дж. Кейнса, Д.А. Ендовицкого, а также основываемся на определениях резервов организации, приводимых в экономических словарях, и под резервом денежных средств организации понимаем запас денежных средств, являющийся источником покрытия неблагоприятных последствий рисков финансово-хозяйственной деятельности организации.

Приверженность финансовому подходу в определении резервов организации объясняется тем, что, по нашему мнению, только в рамках финансового подхода могут создаваться резервы организации, позволяющие реально предотвратить возникновение дефицита денежных средств и обеспечить платежеспособность организации. Данное утверждение, в работе мы доказываем результатами сравнительного анализа возможных видов резервов организации, представленных на слайдах 9 и 10.

Из приведенного определения резерва организации следует цель его формирования, а именно обеспечение источника компенсации неблагоприятных последствий рисков финансово-хозяйственной деятельности организации. В частности настоящее исследование посвящено проблеме возникновения дефицита денежных средств организации в результате несбалансированности денежных потоков во времени или возникновения кассовых разрывов в денежных потоках. В конечном итоге необходимость формирования резервов организации мы объясняем необходимостью поддержания постоянной платежеспособности организации, под которой, основываясь на определениях Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., Бальжинова А.В. и Михеева Е.В., Ковалева В.В., Савицкой Г.В., Банка В.Р., мы понимаем способность организации погашать денежными средствами краткосрочные обязательства, требующие немедленного погашения.

Исследовав существующие в толковых и экономических словарях трактование термина «остаток», мы сделали вывод о том, что остатком является некая часть, излишек, резерв чего-нибудь, оставшиеся, сохраненные в определенных целях.

Изучив точки зрения экономистов по составу денежных средств организации, представленные на слайде 11, мы сделали вывод о том, что в экономической литературе отсутствует единый вариант состава денежных средств организации. Принимая во внимание авторскую позицию по определению платежеспособности организации, а также основываясь на том, что способностью быть универсальным средством платежа, используемым свободно в расчетах между всеми участниками рыночных отношений, обладают только средства в кассе и на расчетном счете, в настоящей работе под денежными средствами организации мы понимаем только средства в кассе и на расчетном счете.

Таким образом, обобщив результаты исследования сущности выделенных нами элементов понятия резервного остатка денежных средств, мы сформулировали следующее определение резервного остатка денежных средств организации. Под резервным остатком денежных средств мы понимаем запас денежных средств в кассе и на расчетном счете организации, являющийся источником покрытия дефицита денежных средств организации вследствие несинхронного формирования ее денежных потоков во времени для обеспечения постоянной платежеспособности организации.

Для решения второй задачи работы был проведен сравнительный анализ точек зрения экономистов по совокупности факторов, влияющих на формирование резервного остатка денежных средств организации, представленных на слайде 12.

Данные слайда 12 свидетельствуют о том, что существующие в экономической литературе методические разработки по формированию резервного остатка денежных средств организации отражают различные взгляды ученых на состав факторов, влияющих на величину резервного остатка денежных средств организации. Однако существующие точки зрения экономистов по составу факторов, определяющих величину резервного остатка денежных средств организации, не удовлетворяют авторскую позицию исходя из цели диссертационного исследования, а также, в свою очередь, из той цели формирования резервного остатка денежных средств организации, которой мы придерживаемся в настоящей работе. В связи с этим в работе были обозначены ключевые факторы, которые, по нашему мнению, следует учитывать при определении величины резервного остатка денежных средств организации. Факторы отражены на слайде 12.

Соглашаясь с мнением Бригхема Ю., Гапенски Л., Бланка И.А., Тимофеевой Т.В., Ендовицкого Д.А., Росса С., в числе факторов, влияющих на величину резервного остатка денежных средств организации, мы выделяем вероятностный характер расчетных величин, в частности вероятность возникновения кассовых разрывов в движении денежных средств организации, вследствие которых возникает дефицит денежных средств. Вероятностный характер расчетных величин формирования резервного остатка денежных средств организации мы объясняем непредсказуемым и случайным характером денежных потоков организации, что, в свою очередь, доказываем в работе результатами статистического исследования движения денежных средств. Чем больше вероятность возникновения дефицита денежных средств, тем в большем размере необходимо формировать резервный остаток денежных средств организации, и наоборот.

Основываясь на мнениях Бригхема Ю. и Гапенски Л., Росса С., Бланка И.А., Тимофеевой Т.В., Ковалева В.В., мы считаем, что величина формируемого резервного остатка денежных средств организации зависит от возможного дохода от инвестирования этого остатка средств. Другое, как говорится в экономической литературе, более лучшее использование свободных денежных средств, такое как инвестирование в легко реализуемые ценные бумаги, нежели формирование резервного остатка денежных средств, позволяет получить процентный доход, который равен сумме резервного остатка денежных средств, умноженной на ставку процента по краткосрочным финансовым вложениям.

Рост величины формируемого резервного остатка денежных средств означает увеличение потерь потенциального альтернативного дохода от использования свободных денежных средств организации в форме краткосрочных финансовых вложений, и наоборот.

Одним из факторов, влияющих на величину резервного остатка денежных средств организации, являются приемлемые для организации потери в связи с дефицитом денежных средств.

Соглашаясь с мнением Бланка И.А., отметим, что вследствие дефицита денежных средств организация может нести различного рода потери, однако в рамках настоящего исследования, к числу потерь организации в связи с дефицитом денежных средств мы относим те потери, которые приводят к возникновению реальных затрат организации в отчетном периоде. В частности к таким потерям, мы относим уплату штрафов, пеней, неустоек за ненадлежащее, т.е. несвоевременное или не в полном объеме, выполнение обязательств перед контрагентами в периоды кассовых разрывов в движении денежных средств организации.

Чем меньшей суммой денежных средств, необходимых для выполнения платежных обязательств, в периоды кассовых разрывов в движении денежных средств располагает организация, тем больше различного рода потери организации в связи с нехваткой денежных средств.

Необходимость учета при определении величины резервного остатка денежных средств организации таких факторов, как доход от инвестирования остатка денежных средств и потери организации в связи с нехваткой денежных средств, мы объясняем следующими положениями.

Такой фактор, как потенциальный доход от инвестирования остатка денежных средств, основываясь на точках зрения экономистов […], мы рассматриваем как затраты организации, которые возникают в процессе предотвращения неблагоприятных последствий риска дефицита денежных средств и обеспечения платежеспособности организации. Формируя резервный остаток денежных средств, организация при этом теряет потенциальный доход от использования свободных денежных средств. Это затраты, которые мы называем затратами по поддержанию платежеспособности организации. Кроме того, очевидно, что потери организации в виде штрафов, пеней, неустоек, возникающие в результате неплатежеспособности организации в связи с нехваткой денежных средств, также являются затратами организации, возникающими в результате инвестирования свободных денежных средств с целью получения дохода, что приводит к снижению уровня платежеспособности организации и возникновению потерь в связи с отсутствием денежных средств в определенные периоды времени. Это затраты, которые мы называем затратами неплатежеспособности организации.

Одним из фундаментальных принципов рыночной экономики является максимум прибыли при минимуме затрат. Отсюда следует важный вывод о том, что перед организацией стоит задача формирования такой величины резервного остатка, при которой затраты, связанные с созданием резервного остатка денежных средств, будут минимальными.

Кроме того, необходимость учета при определении величины резервного остатка денежных средств организации таких факторов, как доход от инвестирования остатка денежных средств и потери организации в связи с нехваткой денежных средств, мы основываем на результатах проведенного анкетирования представителей бизнеса, позволивших сделать следующий вывод; при формировании резервного остатка денежных средств организации 63% представителей организаций считают необходимым учитывать такой фактор, как потери в связи с нехваткой денежных средств, 26% участников опроса считают необходимым учитывать возможный доход от инвестирования остатка денежных средств.

В связи с тем, что в качестве цели формирования резервного остатка денежных средств организации мы определили обеспечение источника покрытия дефицита денежных средств организации вследствие возникновения кассовых разрывов в движении денежных средств организации, то в числе факторов, влияющих на величину формируемого резервного остатка денежных средств организации, мы выделяем среднюю продолжительность кассовых разрывов в движении денежных средств организации в предстоящем периоде времени. При этом под кассовым разрывом понимается период времени между датами поступления и расходования денежных средств организации, приводящий к возникновению дефицита денежных средств организации. Под продолжительностью мы понимаем количество дней между датами поступления и расходования денежных средств организации.

Учет при формировании резервного остатка денежных средств такого фактора, как продолжительность кассовых разрывов в движении денежных средств, позволяет осуществить формализованный расчет величины потерь организации в связи с дефицитом денежных средств. Чем больше продолжительность кассового разрыва в движении денежных средств организации, тем в большем размере организация будет нести потери в виде штрафов, пеней, неустоек за несвоевременное выполнение платежных обязательств в случае отсутствия необходимой суммы денежных средств.

Не менее важным фактором, влияющим на величину резервного остатка денежных средств организации, является непосредственно отток денежных средств организации. Составляющие элементы оттока денежных средств организации характеризуют контрагентов, перед которыми у организации возникают платежные обязательства и, соответственно могут возникать штрафные санкции за ненадлежащее выполнение обязательств. От потребности организации в оплате счетов может зависеть и величина штрафных санкций за ненадлежащее выполнение обязательств организации. Составляющие элементы оттока денежных средств организации характеризуют потребность организации в оплате счетов, которая определяет максимально необходимую величину резервного остатка в случае его формирования.

В процессе решения третьей задачи исследования мы обосновали выбор формирования резервов денежных средств организации в качестве метода нейтрализации дефицита денежных средств организации, а также обозначили методические проблемы формирования резервного остатка денежных средств организации.

Причины выбора названного метода представлены на слайде 13.

Нейтрализация дефицита денежных средств организации в рамках настоящего исследования основана на умеренном подходе к формированию оборотных активов организации, что объясняется преимуществом умеренного подхода по сравнению с другими подходами к формированию оборотных активов организации, заключающегося в обеспечении среднего для реальных хозяйственных условий соотношения между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.

По нашему мнению, формирование резервного остатка денежных средств зависит и от того, какие принципы заложены в основу организации финансовых отношений хозяйствующего субъекта. Авторская работа основана на таком принципе организации финансовых отношений хозяйствующих субъектов, помимо прочих принципов, как принцип формирования финансовых резервов, в связи с чем в целях нейтрализации дефицита денежных средств и поддержания постоянной платежеспособности организации исследуется метод формирования резервных остатков денежных средств организации.

Вторая причина выбора формирования резервов денежных средств организации в качестве метода нейтрализации дефицита денежных средств организации состоит в учете преимуществ резервирования денежных средств организации по сравнению с другими методами нейтрализации дефицита денежных средств организации.

Третья причина выбора формирования резервов денежных средств организации в качестве метода нейтрализации дефицита денежных средств организации состоит в принятии во внимание опыта представителей бизнеса.

По результатам анкетирования, во-первых, был сделан вывод о том, что большинство опрошенных организаций в своей производственно-хозяйственной деятельности придерживаются умеренного подхода к формированию оборотных активов. На вопрос: «В соответствии с каким подходом осуществляется (должно осуществляться) формирование оборотных активов Вашей организации?» 63% организаций выбрали ответ «умеренный подход», т.е. для данных организаций является характерным полное удовлетворение текущей потребности во всех видах оборотных активов, обеспечивающих нормальный ход текущей деятельности, и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе текущей деятельности организации. В связи с этим у 52,6% организаций из всех опрошенных формируется резервный остаток денежных средств, что следует из положительных ответов на вопрос: «Формируется ли (должен ли формироваться) резервный (страховой) остаток денежных средств в Вашей организации с целью покрытия дефицита денежных средств в периоды кассовых разрывов?». Кроме того, некоторые организации из 52,6% указали на формирование их резервных остатков в недостаточном размере и на необходимость увеличения резервов денежных средств.

Кроме того, на основе результатов расчета коэффициентов весомости методов нейтрализации дефицита денежных средств была оценена степень предпочтения использования того или иного метода нейтрализации дефицита денежных средств организации представителями бизнеса. В соответствии с полученными значениями коэффициентов весомости методов нейтрализации дефицита денежных средств формирование резервных остатков денежных средств по степени значимости для организаций находится на третьем месте среди прочих методов, что позволило сделать вывод о достаточно высокой степени значимости формирования резервных остатков денежных средств для организаций.

Основной задачей формирования резервного остатка денежных средств организации является определение его величины. Важность такой задачи, по нашему мнению, следует из факта возникновения затрат в связи с формированием резервного остатка денежных средств организации. Согласно принципу рыночной экономики, организации в целях повышения своей прибыли стремятся к снижению затрат, возникающих в процессе их деятельности. Следовательно, перед организацией стоит задача формирования такой величины резервного остатка, при которой затраты, связанные с созданием резервного остатка денежных средств, будут минимальными.

Одним из видов затрат, возникающих при формировании определенного размера резервного остатка денежных средств организации, как мы уже говорили, является потенциальный доход от использования свободных денежных средств, или так называемые затраты по поддержанию платежеспособности организации. Требования снижения уровня риска дефицита денежных средств организации, обеспечения источника покрытия дефицита денежных средств и поддержания платежеспособности организации определяют необходимость создания резервного остатка денежных средств в рамках финансовых возможностей организации в необходимом размере, а именно в размере, соответствующем величине платежных обязательств организации. Однако, при расчете величины резервного остатка денежных средств следует учитывать, что при хранении денежных средств организация подвержена потери дохода от использования свободных денежных средств, что определяет необходимость минимизации резервного остатка денежных средств организации.

Графически зависимость величины потерь потенциального дохода от величины резервного остатка денежных средств организации представлена на рисунке 1 слайде 14.

В качестве другого вида потерь организации, которые могут возникнуть при формировании резервного остатка денежных средств организации, мы выбираем штрафы, пени, неустойки, которые несет организации в результате недостаточности денежных средств и несвоевременного выполнения платежных обязательств. Поскольку штрафы, пени, неустойки организации мы рассматриваем как потери организации, являющиеся по сути затратами, зависящими от величины формируемого резервного остатка денежных средств, то, придерживаясь такого принципа рыночных отношений, как максимизация прибыли при минимуме затрат, мы считаем необходимым при расчете величины резервного остатка денежных средств учитывать данный вид затрат организации.

Графически зависимость величины потерь организации в виде штрафов, пеней, неустоек или затрат по неплатежеспособности организации, от величины резервного остатка денежных средств организации представлены на рисунке 2 слайде 14.

Совокупные затраты по формированию резервного остатка денежных средств организации, т.е. затраты по поддержанию платежеспособности и затраты по неплатежеспособности организации, основываясь на представленных рассуждениях с позиции экономического смысла, а также основываясь на объективных математических законах, в частности на том, что две непараллельные друг другу прямые в одной плоскости имеют точку пересечения, графически могут представлены в виде рисунка 3 на слайде 14.

Зависимости затрат по поддержанию платежеспособности организации и затрат по неплатежеспособности организации от величины формируемого резервного остатка денежных средств отражают противоречивое воздействие этих факторов на величину резервного остатка денежных средств организации.

С одной стороны, минимизация величины резервного остатка денежных средств организации позволяет снизить потери дохода от использования свободных денежных средств.

Однако, с другой стороны, чем большей суммой денежных средств, необходимых для выполнения платежных обязательств, в периоды кассовых разрывов в движении денежных средств располагает организация, тем меньше размер потерь в виде штрафов, пеней, неустоек в связи с нехваткой денежных средств и несвоевременным выполнением обязательств несет организация. И наоборот.

С учетом такого противоречивого воздействия факторов, а именно затрат по поддержанию платежеспособности и затрат по неплатежеспособности организации, на величину резервного остатка денежных средств мы считаем обоснованным сформулировать гипотезу о том, что с использованием формализованных прогнозно-аналитических методов можно определить такую величину резервного остатка денежных средств организации, при которой затраты организации по поддержанию платежеспособности и по неплатежеспособности организации будут равны друг другу и в совокупности будут минимальной величиной

Для решения четвертой задачи работы был проведен сравнительный анализ существующих в экономической литературе методик формирования резервного остатка денежных средств организации, результаты которого представлены на слайде 15. Результаты сравнительного анализа позволили сделать вывод о том, что существующие методики не подходят для расчета оптимального резервного остатка денежных средств по ряду причин, представленных на слайде 16. Мы отмечаем особую сложность:

1. определения состава потерь организации в связи с дефицитом денежных средств,

2. формализованного расчета потерь организации в связи с дефицитом денежных средств или затрат неплатежеспособности организации,

3. формализованного учета при определении величины формируемого резервного остатка денежных средств организации такого фактора, как потери организации в связи с дефицитом денежных средств.

Для решения пятой задачи работы был разработан методический подход к формированию резервного остатка денежных средств организации, основным элементом которого является методика расчета оптимального резервного остатка денежных средств организации. Суть методического подхода заключается в следующем: в процессе планирования денежных потоков организации на предстоящий период в условиях риска возникновения кассового разрыва и, соответственно, дефицита денежных средств, в целях обеспечения платежеспособности организации, формируется резервный остаток денежных средств в таком размере, при котором затраты по его формированию являются минимальными. Блок-схема этапов методического подхода к формированию резервного остатка денежных средств организации приведена на слайде 17.

Предлагаемый подход состоит из четырех этапов, которые характеризуются наличием прямых и обратных связей. Переход к каждому последующему этапу осуществляется только после реализации предыдущего этапа. Обратные связи обеспечивают возможность возврата к предыдущим этапам в случае получения результатов, не удовлетворяющих определенным требованиям.

На этапе 1 на основе сравнительного анализ фактических и установленных значений синхронизации денежных потоков, вероятности возникновения дефицита денежных средств и последствий дефицита денежных средств организации оценивается необходимость и принимается решение о формировании резервного остатка денежных средств организации.

На этапе 2 осуществляется выявление и оценка факторов, влияющих на формирование резервного остатка денежных средств организации.

На этапе 3 реализуется расчет оптимальной величины резервного остатка денежных средств организации по формуле (1), приведенной на слайде 18.

Представим рассуждения, на основе которых была выведена формула расчета резервного остатка денежных средств организации, оптимального по критерию минимизации затрат по его формированию.

Затраты по поддержанию платежеспособности организации, или потеря дохода от использования свободных денежных средств организации, зависят от величины формируемого резервного остатка и ставки потенциального дохода. Следовательно, приняв величину формируемого резервного остатка за Х, а ставку потенциального дохода за rд, получаем искомую величину затрат по поддержанию платежеспособности, представленную формулой (2) на слайде 19.

Как уже указывалось ранее, затраты по поддержанию платежеспособности организации находятся в прямой зависимости от величины формируемого резервного остатка денежных средств организации: чем больше величина резервного остатка, тем больше величина затрат по поддержанию платежеспособности организации, т.е. тем больше потери дохода от использования свободных денежных средств организации. Если организация не формирует резервного остатка денежных средств организации, то затраты по поддержанию платежеспособности отсутствуют или равны нулю.

Затраты по неплатежеспособности организации находятся в обратной зависимости от величины формируемого резервного остатка денежных средств организации, однако эта зависимость.

При формировании резервного остатка денежных средств в максимально необходимом размере затраты по неплатежеспособности организации отсутствуют. В случае возникновения дефицита денежных средств организации в результате несинхронного формирования денежных потоков, дефицит денежных средств покрывается за счет средств резервного остатка. Тем самым, организация своевременно выполняет платежные обязательства и никаких пеней и штрафов за несвоевременное выполнение обязательств не несет. Чем больше величина формируемого резервного остатка, тем меньше затраты неплатежеспособности, и наоборот. Иначе можно сказать, что величина затрат по неплатежеспособности организации зависит от величины разницы между максимально необходимой величиной резервного остатка денежных средств и величиной формируемого резервного остатка денежных средств. Приняв максимально необходимую величину резервного остатка за Хмах, математически разницу между максимально необходимой величиной резервного остатка денежных средств и величиной формируемого резервного остатка денежных средств мы представили в виде формулы (3) на слайде 19.

Затраты неплатежеспособности организации равны произведению продолжительности кассового разрыва, ставки затрат по неплатежеспособности и разницы между максимально необходимой величиной резервного остатка денежных средств и величиной формируемого резервного остатка денежных средств, что отражено в формуле (4) на слайде 20.

Таким образом, при Х, равном Хmax, ∆ро равно нулю, и затраты по неплатежеспособности организации также равны нулю. Чем больше Х, тем меньше ∆ро, тем, соответственно, меньше затраты по неплатежеспособности организации, и наоборот.

Как было показано на рисунке 3 на слайде 14 минимальные общие затраты по формированию резервного остатка денежных средств организации получаются на пересечении кривых двух видов затрат. Соответственно, та величина резервного остатка денежных средств организации, которая соответствует величине затрат по формированию резервного остатка денежных средств в точке пересечения, является оптимальной величиной.

В точке пересечения кривых затраты по поддержанию платежеспособности и затраты по неплатежеспособности организации равны. Следовательно, в точке пересечения кривых затрат получается равенство, представленное на слайде 20. Произведя небольшие вычисления, мы нашли Х´.

Предложенная методика расчета оптимальной величины резервного остатка денежных средств организации позволяет:

1. формализовано рассчитать потери организации в виде штрафов, пеней, неустоек в связи с дефицитом денежных средств организации,

2. формализовано учесть при определении величины резервного остатка денежных средств организации не только затраты по платежеспособности, но и затраты по неплатежеспособности организации,

3. формализовано рассчитать такую величину резервного остатка денежных средств организации, при которой затраты по его формированию являются минимальными.

На этапе 4 осуществляется контроль за изменением факторов формирования резервного остатка денежных средств организации.




Скачать 224.58 Kb.
оставить комментарий
Дата15.10.2011
Размер224.58 Kb.
ТипДоклад, Образовательные материалы
Добавить документ в свой блог или на сайт

Ваша оценка этого документа будет первой.
Ваша оценка:
Разместите кнопку на своём сайте или блоге:
rudocs.exdat.com

Загрузка...
База данных защищена авторским правом ©exdat 2000-2017
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Анализ
Справочники
Сценарии
Рефераты
Курсовые работы
Авторефераты
Программы
Методички
Документы
Понятия

опубликовать
Загрузка...
Документы

Рейтинг@Mail.ru
наверх