Сборник научных трудов по материалам icon

Сборник научных трудов по материалам


2 чел. помогло.
Смотрите также:
Межвузовский сборник научных трудов...
Книга Сборник научных трудов...
Правила публикации авторского материала в сборнике научных трудов...
Правила публикации авторского материала в сборнике научных трудов...
Шестая Всероссийская заочная научно-практическая конференция "Проблемы реформирования экономики...
Сборник научных трудов по материалам научно-методической конференции «Новые технологии обучения...
Исследование роли самопрезентации в процессе восприятия человека человеком Опубликовано:...
Шестая Всероссийская заочная научно-практическая конференция "Актуальные вопросы современной...
Четвёртая Всероссийская заочная научно-практическая конференция "Проблемы реформирования...
Третья Всероссийская заочная научно-практическая конференция "Механизмы регулирования...
Первая Всероссийская заочная научно-практическая конференция "Теории предпринимательства и...
Правила представления рукописей в международный сборник научных трудов Донецкого национального...



Загрузка...
страницы: 1   2   3   4   5   6   7   8
вернуться в начало
скачать


Источник: CIA Factbook

В таблице № 3 обозначены 15 крупнейших держателей золотовалютных резервов. Общий объем мировых золотовалютных резервов составляет в долларовом эквиваленте 7,7 трлн14. Львиную долю золотовалютных резервов представляют собой высококачественные финансовые активы. На золото приходится не более 5%.

Это наглядно можно проиллюстрировать на примере структуры золотовалютных резервов России (см. табл. № 4)


Табл. 4

^ Международные резервы Российской Федерации в 2008 году ( млн. долларов США)

 










в том числе:

 

Дата

Международные резервы

резервные активы в иностранной валюте

резервная позиция в МВФ

золото

другие резервные активы

01.01.2008

478 762

387 041

374

12 012

79 335

01.02.2008

488 368

378 253

377

13 296

96 440

01.03.2008

494 932

387 884

381

13 921

92 745

01.04.2008

512 584

407 754

389

13 694

90 745

01.05.2008

532 474

418 484

384

12 716

100 888

01.06.2008

546 035

443 473

384

12 926

89 251

01.07.2008

568 966

460 297

387

13 785

94 496

01.08.2008

596 566

462 711

384

13 887

119 583

01.09.2008

582 212

446 622

372

13 089

122 128

01.10.2008

556 813

403 013

369

13 974

139 457

01.11.2008

484 590

399 522

353

12 585

72 130

01.12.2008

455 730

404 563

1 018

13 339

36 810



Источник: Центральный Банк России

Финансовые активы являются более предпочтительными по отношению к золоту в силу возможности получения по ним определенного процента доходности. Золото этой возможности лишено. Таким образом, говоря о золотовалютных резервах, речь на сегодняшний день идет в первую очередь о валютных резервах.

Помимо официальных золотовалютных резервов, многие страны аккумулируют значительные средства, все в техже долларах США, в специализированных, так называемых, суверенных фондах. Примером таких фондов могут служить российские фонды – Резервный Фонд и Фонд Национального Благосостояния.

В таблице № 5 обозначены 15 крупнейших суверенных фондов мира.


Табл. 5 Суверенные фонды мира.

Страна

Название фонда

^ Объем (в млрд. долларов)

ОАЭ

Abu Dhabi Investment Authority

$627

^ Саудовская Аравия

SAMA Foreign Holdings

$431

Китай

^ SAFE Investment Company

$347.1

Норвегия

Government Pension Fund – Global

$326

Сингапур

^ Government of Singapore Investment Corporation

$247.5

Россия

National Welfare Fund

$219.9

Кувейт

^ Kuwait Investment Authority

$202.8

Китай

China Investment Corporation

$190

Гонконг

^ Hong Kong Monetary Authority Investment Portfolio

$173

Сингапур

Temasek Holdings

$85

ОАЭ

^ Investment Corporation of Dubai

$82

Китай

National Social Security Fund

$77.9

Ливия

^ Libyan Investment Authority

$65

Источник: Sovereign Wealth Fund Institute

Всего в настоящее время насчитываются 50 подобных фондов, с общим объемом активов в размере 3,6 трлн. в долларовом эквиваленте. Средства суверенных фондов, как и золотовалютные резервы, вкладываются в высококачественные финансовые инструменты.

Основным отличием между золотовалютными резервами и суверенными фондами является возможность использования валютных резервов для стабилизации курса национальной валюты и частично для выплаты внешнего долга страны. Средства суверенных фондов скорее являются неприкосновенным запасом «на черный день» и рассчитаны на более долгосрочные вложения. В совокупе же, сумма золотовалютных резервов и средств суверенных фондов (11,3 трлн. в долларовом эквиваленте) являются «сбережениями» государств.




График № 1

Источник: Sovereign Wealth Fund Institute



График № 2

Источник: Sovereign Wealth Fund Institute


Найти применение этому огромному объему «государственных» сбережений и обеспечить необходимый объем ликвидных и высококачественных финансовых активов, приносящих доход его держателям, на сегодняшний день в состоянии только одна страна в мира – это США. Отсюда и ведущая роль современного американского доллара в качестве резервной валюты.

Статус мировой резервной валюты доллар получил еще в 1944 г., с момента принятия Бреттон-Вудской валютной системы, которая была разработана в самом конце 2-ой Мировой войны.

В тот период доля США в Мировой экономике была еще более внушительной, чем сегодня, и составляла около 40%. Все ведущие экономические державы мира вышли из 2-ой Мировой войны практически обанкротившимися и не были в состоянии поддерживать стабильность курсов своих национальных валют. К середине 30-х годов прошлого столетия почти все европейские страны отказались от золотого стандарта, так как их экономики страдали от высокой инфляции, установившейся вследствие эмиссии ничем не обеспеченных денег. Деньги были нужны для финансирования огромных военных расходов. Кроме того, основной промышленный потенциал европейцев был попросту уничтожен в ходе боевых действий.

США, как страна, чья экономика в наименьшей степени пострадала во время войны, взяла на себя роль лидера в процессе восстановления Мировой экономики. Одной из основных задач была провозглашена стабилизация курсов национальных валют. На тот момент еще были свежи воспоминания о дискриманационной валютной политики, проводимой всеми развитыми странами во времена Великой Депрессии, когда наряду с таможенными барьерами, проводился откровенный валютный демпинг с целью ограничения импорта и стимулирования экспорта. Такая политика получила в последствии название «beggar thy neighbor» - или «жить за счет соседа». В итоге, в период с 1929-1933 гг, она привела к почти трехкратному сокращению мировой торговли и повергла мировую экономику в еще более глубокую рецессию.

Для избежание подобного сценария было принято решение ввести золото-девизный стандарт. Он подразумевал привязку всех валют стран, подписавших Бреттон-Вудское соглашение (44 страны), к курсу американского доллара. Стоимость доллара в свою очередь гарантировалась золотыми запасами, т.е. для доллара вводился золотой стандарт. В то же время, доллар мог свободно обмениваться на золото. Стоимость одного доллара США была зафиксирована на уровне 35$ за одну тройскую унцию золота ( 28,3 гр.)

Таким образом, накопление долларов приравнивалось к накоплению золота. Соответственно доллар стал пердставлять собой самую надежную валюту мира. На момент создания Бреттон-Вудской системы США располагали объемом около 65% всего мирового запаса золота.

Уже на момент подписания Бреттон-Вудского соглашения ряд американских экономистов выражал свое крайне отрицательное отношение к фиксации курса «бумажных валют», реальная стоимость которых могла значительно снижаться по отношению к номинальной под воздействием включенного печатного станка. По их мнению, необеспеченный золотом валюты, курсы которых привязаны к курсу доллара, со временем могли стать причиной институционализации международной инфляции и постепенной деградации доллара до уровня «бумажных валют».

Тут, наверное, стоит процитировать слова отца Уоррена Баффета (самого богатого человека в мире), конгрессмена Баффета: «Заставить государство отказаться от свободного использования печатного станка также сложно как заставить наркомана отказаться от наркотиков».

На практике Бреттон-Вудская система обеспечила международную курсовую стабильность американским деньгам на двадцатилетний отрезок времени.

Это видно в таблице № 6, где указаны соотношение основных мировых валют к доллару за период с 1948 – 1976 гг.

Табл. 6 Соотношение основных мировых валют по отношению к доллару

 

Немецкая Марка

Японская Иена

Британский Фунт

Французский Франк

Швейцарский Франк

Год

DEM

JPY

GBP

FRF

CHF

1948

3 .3330

201,61

0,24814

3,0881

4,373

1949

4 .2000

314,47

0,26864

3,3196

4,373

1950

4 .1950

361,1

0,35714

3,4968

4,373

1951

4 .1950

361,1

0,35714

3,4996

4,373

1952

4 .1950

361,1

0,35714

3,4997

4,373

1953

4 .2000

360

0,35714

3,4996

4,373

1954

4 .2000

360

0,35714

3,4997

4,373

1955

4 .2000

360

0,35714

3,4997

4,373

1956

4 .2000

360

0,35714

3,4979

4,373

1957

4 .2000

360

0,35714

3,6164

4,373

1958

4 .2000

360

0,35714

4,1974

4,373

1959

4 .2000

360

0,35714

4,9371

4,373

1960

4 .2000

360

0,35714

4,9371

4,373

1961

4 .0333

360

0,35714

4,9371

4,373

1962

4 .0000

360

0,35714

4,9371

4,373

1963

4 .0000

360

0,35714

4,9371

4,373

1964

4 .0000

360

0,35714

4,9371

4,373

1965

4 .0000

360

0,35714

4,9371

4,373

1966

4 .0000

360

0,35714

4,9371

4,373

1967

4 .0000

360

0,3621

4,9371

4,373

1968

4 .0000

360

0,41667

4,9371

4,373

1969

3 .9433

360

0,41667

5,1942

4,373

1970

3 .6600

360

0,41667

5,5542

4,373

1971

3 .5074

350,678

0,41092

5,5406

4,1338

1972

3 .1886

303,172

0,40039

5,0445

3,8192

1973

2 .6726

271,702

0,40817

4,4528

3,1648

1974

2,5878

292,082

0,42776

4,8096

2,9792

1975

2,4603

296,787

0,45204

4,2878

2,5813

1976

2,518

296,552

0,55651

4,8029

2,4996

Источник: PACIFIC Exchange Rate Service

Начиная с середины 1960-х, на американской экономике все больше стала сказываться так называемая дилемма Триффина (названа в честь бельгийско-американского экономиста Роберта Триффина, который впервые в 1960-м указал на нее).

Суть дилеммы заключалась в следующем:

В следствии направления долларовых потоков из США в экономики других стран в рамках осуществления плана Маршала, при расходовании средств на обеспечение заграничных военных баз и импорте товаров и услуг, объем бумажных долларов в обращении в скором времени стал превосходить объем золота, который их обеспечивал. В начале 60-х, 1 тройская унция золота могла быть приобретена на внебиржевом рынке за 40 $, в то время как официальнй курс золота составлял 35 $ за 1 тройскую унцию. Это указывало на переоценку доллара. Для противодействия обесценению доллара США следовало сократить объем долларов в обращении путем сокращения государственных расходов и повышения ставки рефинансирования. Это в свою очередь привело бы к рецессии в экономике. Однако, в то же время США должны были обеспечивать ликвидность международной валютной системы, поддерживая достаточное количество долларов в обороте и рискуя при этом столкнутся с отрицательным платежным балансом. Но проводить одну и другую политику одновременно невозможно.

Администрация президента Кеннеди решила любым путем избежать рецессии и продолжила курс, взятый в 1944 г. Помимо увеличения долларов в обращении, постепенно на передний план выходила еще и другая проблема – США начали серьезно страдать от оттока золота. Европейские страны, по мере восстановления своих экономик и накопления долларовых авуаров стали обменивать их на золото. В результате в период с 1957 – 1972 гг. золотой запас США сократился более чем в 2 раза.


Табл. 7

^ Объем золотых запасов

Страна

1950

1951

1952

1953

1954

1955

1956

1957

1958

1959

1960

Весь Мир

31096

31302

31562

32006

32607

33173

33657

34246

34866

35613

35892

США

20279

20326

20653

19631

19367

19331

19602

20312

18291

17335

15822

ФРГ

0

25

124

289

556

817

1328

2259

2345

2344

2640

Франция

588

531

517

548

629

837

821

516

667

1145

1458

Швейцария

1306

1290

1253

1296

1345

1419

1479

1516

1711

1719

1942

Италия

227

296

307

307

307

313

300

402

965

1554

1958

Нидерланды

280

282

486

658

711

772

755

666

934

1006

1290



Страна

1961

1962

1963

1964

1965

1966

1967

1968

1969

1970

1971

Весь Мир

36436

36754

37587

38114

38347

38284

36901

36192

36287

36606

36575

США

15060

14269

13860

13749

12499

11761

10722

9679

10539

9839

9070

ФРГ

3256

3269

3416

3775

3919

3814

3757

4034

3525

3537

3523

Франция

1885

2299

2821

3314

4182

4655

4651

3445

3152

3139

3131

Швейцария

2275

2370

2506

2422

2703

2525

2745

2332

2348

2427

2585

Италия

1977

1994

2082

1872

2135

2145

2133

2598

2627

2565

2563

Нидерланды

1406

1406

1424

1500

1561

1538

1521

1509

1529

1588

1696

Страна

1972

1973




Весь Мир

36760

36798




США

8584

8584




ФРГ

3650

3558




Франция

3132

3139




Швейцария

2585

2588




Италия

2562

2565




Нидерланды

1685

1690




Источник: IMF ^ International Financial Statistics

У держателей долларовых активов возникли серьезные опасения в отношении способности США обеспечить конвенртации долларов в золото. Опасения оказались вполне обоснованными, так как, в 1971 г., когда платежный баланс США впервые в ХХ веке принял отрицательное значение, администрация президента Никсона в одностороннем порядке отказалась поддерживать конвертируемость доллара в золото, т.е. отказалась от золотовалютного стандарта. Это решение вошло в историю как «Шок Никсона».

С тех пор, курс всех валют мира является плавающим. Окончательное оформление система плавающих валютных курсов, получила в ходе Ямайской конференции в 1976 г. Она и по ныне является действующей мировой валютной системой.

Таким образом, все валюты, обращающиеся в мире на сегодняшний день, являются «бумажными». Они подкреплены условно экономическим потенциалом страны-эмитента и доверием их держателей к руководству страны.

В соответствии с ямайскими поправками к Уставу МВФ ни одна из национальных валют не получила де-юре статус резервной валюты. Роль главного международного платежного и резервного средства была закреплена за коллективной валютой СПЗ.

К моменту принятия Ямайского соглашения в «корзину» СПЗ входили валюты 16, с 1981 г. пяти стран, а с 1999 г. лишь трех стран и единой валюты Европейского Союза Евро. Доля каждой валюты определяется экономическим потенциалом страны и подлежит пересмотру каждые пять лет.

В таблице № 8 указан актуальный вес 4-х валют, входящих в корзину СПЗ.

Табл. 8 Вес валют, входящих в корзину СПЗ


^ Январь 2006 - Декабрь 2010

Валюта

Вес

Доллар США

44%

Евро

34%

Японская Иена

11%

Британский Фунт

11%



Источник: The University of British Columbia


Для ориентира – на сегодняшний день 1 SDR = 1,49 USD.

Несмотря на утрату юридического статуса резервной валюты, доллар США де-факто остался главной резервной валютой.

Ямайское соглашение впервые юридически оформило демонетизацию золота. Это выразилось в отмене:

• официальной цены на золото;

• фиксации золотого содержания валют, а значит, золотых паритетов (формально основой валютных паритетов в Уставе МВФ объявлены СПЗ);

• взносов золота странами — членами МВФ в его капитал.

В соответствии с измененным Уставом МВФ каждая страна имеет право выбрать любой режим валютного курса.

Как упоминалось в начале, США собираются проводить массированную денежную эмиссию с целью выхода из кризиса. Одновременно США будут расплачиваться по всем своим долговым обязательствам этими же деньгами, что неизбежно приведет к инфляции и снижению реальной стоимости их доллара. По сути, это ничто иное, как порча монеты. Такую безрадостную перспективу отчетливо себе представляют и держатели долларовых ценных бумаг, в лице глав Центральных банков и управляющих суверенными фондами. Тем более, что однажды США фактически уже объявили дефолт, отказавшись в 1971 г. конвертировать доллар в золото.

И вот что особенно интересно. Давольно давно курсируют слухи о намерении США ввести новую валюту – Амеро (композиция из 3-х валют – Доллар США, Канадский Доллар и Мексиканский Песо). Если, иметь ввиду астрономические объемы предстоящего выпуска «пустых» денежных знаков, то можно представить сценарий, пусть и несколько апокалипсический, в котором США расплатятся этими «обедненными» денежными знаками по своим основным долгам (общий государственный долг США по различным финансовым инструментам составляет на 31.03.2009 г. более 11 трлн. долларов15), а сами введут в обращении Амеро. Иначе говоря, объявят дефолт по доллару США.

В последнее время главы основных стран держателей золотовалютных резервов, таких как Китай и Россия, активно обсуждают вопрос введения в широкий оборот новой международной резервной валюты. При чем стоит заметить, что Евро хоть и занимает на сегодняшний день значительное место в международных валютных резервах (более 26%), не сможет полностью заменить доллар США. Европейский рынок финансовых инструментов не так сильно развит, как Американский чтобы «абсорбировать» все международные государственные накопления. К тому же, это была бы просто замена одной «бумажной» валюты на другую, пусть и в краткосрочной перспективе более надежной.

Обсуждается также и введение в активный оборот СПЗ. Хотя СПЗ являются корзиной из 4-х валют, и при ее применении предлагается дополнительное расширение валютного набора за счет включения китайского юаня и российского рубля, системных рисков таким образом избежать все же не удастся. При этом даже не стоит упоминать о сложностях технического воплощения данного намерения (китайский юань, например, на сегодняшний день не является свободно конвертируемой валютой, и во многом именно этот факт предает Китайской экономике большую стабильность). Безусловно, риски безграмотной экономической политики и резкого роста инфляции будут рассеяны в соответствии с долями валют в корзине СПЗ. Но в основе этой корзины будут лежать все те же «бумажки», которые по сути ничего не гарантируют.

Критиковать, конечно, легко. Гораздо сложнее предложить реальную альтернативу борьбы с мировым финансовым кризизом и опасностью обесценивания мировой валюты. И в этой ситуации становится очевидным, что для предотвращения «разбухания» денежной массы, не подкрепленной соответствующим экономическим ростом, в основу денежных единиц должно быть положено универсальное мерило стоимости, универсальный эквивалент, имеющий ценность сам по себе. А что, если таким универсальным эквивалентом послужит золото… черное золото, т.е. нефть. В отличие от золота, нефть имеет потребительскую стоимость сама по себе. До тех пор, пока нефть будет оставаться основным источником энергии (а в среднесрочной перспективы ей вряд ли будут найдены полноценные альтернативы), она будет обладать абсолютной ликвидностью. Именно по этому некоторые экономисты считают эту идею вполне обоснованной.

Процедура оформления нефти в качестве денежного эквивалента может быть схожа с введением золотовалютного стандарта. В результате цена на нефть может быть зафиксирована и таким образом спекулятивная составляющая на нефтяных рынках и резкие ценовые скачки нименуемо ликвидируются. Это даст возможность осуществлять долгосрочные проекты по разработке новых месторождений. Бюджеты стран-экспортеров окажутся, защищены от риска резких сокращений в доходах, а потребители от резкого повышения стоимости на основной энергоноситель. Денежная эмиссия должна в этом случае прийти в строгое соответствии с нефтяными запасами государства.

Осуществить подобный проект на международной арене будет почти равнозначно примирению всех государств и воцарению вечного мира. Однако, осуществление его в рамках одной отдельно взятой экономики, как, например, российской, может оказаться вполне реалистичным. Для этого есть только одно обязательное условие – нефть и прочие энергоресурсы российского происхождения должны продаваться в рублях.


^ Рябоконь А.В.

Финансовые кризисы мирового хозяйства

На протяжении почти двухвекового периода становления и развития мирового индустриального общества в экономике многих стран происходили кризисы, во время которых наблюдался нарастающий спад производства, скопление нереализованных товаров на рынке, падение цен, крушение системы взаимных расчетов, крах банковских систем, разорение промышленных и торговых фирм, резкое повышение безработицы. В специальной литературе, экономический кризис характеризуется как нарушение равновесия между спросом и предложением на товары и услуги.

Кризисы сопровождают всю историю человеческого общества. Вначале они проявлялись как кризисы недопроизводства сельскохозяйственной продукции, с середины XIX века - как нарушение равновесия между промышленным производством и платёжеспособным спросом.

Экономические кризисы до XX века ограничивались пределами одной, двух или трех стран, затем стали приобретать международный характер.

Современный этап мировой экономики характеризуется созданием мировой глобальной экономики, приобретающей новые специфические особенности, черты и структуры. Одной из важнейших составляющих нового состояния мировой экономики, является существенное усиление ее либерализации. Внешне, это явление выразилось, в первую очередь, в форме свободного перемещения благ и ресурсов на межстрановом уровне. В настоящее время, экономисты подчеркивают, что к числу наиболее значимых явлений следует отнести формирование глобальной информационной и финансовой системы. В связи с этим, разрушительные последствия кризисов в современных условиях многократно возрастают. Кризиc в oднoй из сфер экoнoмики одной стараны мoжет в корoткие срoки, в силу процесса глобализации, разрушить экономику ряда стран. Примером может служить финансовый кризис в ряде государств Азии в 1998 года и кризис, поразивший мировую экономику в конце 2008 начале 2009 годов. Во многом они созвучны: как по причинам, так и последствиям.
Во второй половине XX века экономическое развитие стран Юго-Восточной Азии характеризовалось определенными успехами. Азиатскую мoдeль стaвили в качестве примeра, кoторому, как бы, нужно былo следовать другим странам. С 1990 по 1996 года среднегодовой темп прироста валового внутренего продукта составлял: в Южной Корее -7,2%, Индонезии - 7,6%, Малайзии и Сингапуре - 8,7%, Таиланде - 8,4%. Экономический рост основывался на экстенсивных методах хозяйствования, импорте различных капиталов и технологий и государственной поддержке отечественных производителей. Прорыв 80х-90х годов окозался возможным, благодаря норме накопления, которая в два-три раза превосходила европейские стандарты и достигла 35-50% ВНП, увеличению доли активного населения, занятого в индустриальном секторе, значительно низкому уровню заработной платы, не достигавшему даже одной десятой европейского. Успехи развития были обусловлены притоком иностранного капитала, который вырос с 1987 по 1992 гг. : в Малайзии - в девять раз, а в Индонезии - в шестнадцать раз. Прямые капиталовложения иностранных компаний в 1996 году составили(не считая Китая) $93 млрд.,что на тот момент было около 8% суммарного ВНП азиатских “тигров”. Темп роста ВНП,на протяжении двадцати докризисных лет, ни в одном из этих государств, не опережал темпов роста объема иностранных инвестиций. Они были зависимыми от импорта западных технологий. В 1995 г. восточноазиатские страны импортировали товаров на $748 млрд., что значительно превысило импорт всего ЕЭС(Европейского экономического сообщества). Однако, «азиатские тигры» не могли самостоятельно произвести высокотехнологичную продукцию и продать ее,где бы то ни было, кроме постиндустриальных стран.

Благодораря тесным отношениям государства и крупного капитала, которое защищало их от иностранной конкуренции,они смогли набрать весьма высокие темпы . Под давлением США, происходила либерализация рынков товаров, валют, капитала и внедрялись зарубежные ТНК и банки. Чем больше "тигры" поддавались западному воздействию, тем их положение становилось более неустойчивым. В конце 1995 года, стала заметна дестабилизация, что явилось логичным результатом зависимости восточноазиатских стран от Запада. Естественно, для закупок новых технологии и расширения производства требовались значительные заимствования (в основном в $). Для расчета необходим был стабильный обменный курс национальных валют. Но весьма низкая эффективность производства нуждалась в удешевлении кредитов, и главным инструментом стало сокращение сроков кредитования . Для поддержки предприятий, государство выделяло им субсидии,а также компенсировало банкам потери по невозвращенным кредитам, поэтому прибегало к внешним заимствованиям. Экономические трудности, усиливали давление на фондовый рынок. Значительная часть акций была заложена банкам в качестве гарантий по кредитам, и увеличивали спрос на иностранную валюту. 2 июля 1997 года Банк Таиланда допустил девальвацию бата на 20%, а 11 июля Банк Филиппин девальвировал песо на 22%, в течение последнего полугода 1997 года, все валюты стран региона обесценились в два и более раз. Приток капиталов сменяется их бегством, по итогам 1997 года, приток капитала составил $7,6 млрд. ,это 8% от уровня 1996 года, а в первой половине 1998 года инвесторы вывели из стран Юго-Восточной Азии более $50 млрд. В третьем квартале 1997 года МВФ предоставил Таиланду, Индонезии и Южной Корее около 117 млрд. кредитных ресурсов, однако это неизменило ситуацию. Основными проблемами экономик в 1998 году были: резкий спад ВНП, значительный объем непогашенных долгов, сокращение импорта, рост безработицы и повышение доли населения, живущего за чертой бедности. Во второй половине 1998 года дестабилизация мировых рынков усугубилась . Основа кризиса- перепроизводство, которое возникло, в какой-то мере, по вине транснациональных корпораций и банков. За последнее время, ТНК, в основном американские, а также японские и европейские создали в Юго-Восточной Азии многочисленные филиалы, обладавшие высокой конкурентоспособностью из-за сравнительно низкой заработной платы. Местные концерны поддались общественному буму, занили крупные средства в местных банках, а те в свою очередь брали кредиты в банках развитых стран. Возрастание акций местных компаний вызвало небывалый приток иностранных портфельных и краткосрочных инвестиций, взлет курсов акций. Это могло поддерживать экономический рост до определенного времени. Когда возникли первые признаки затоваривания, цены снизились, упали курсы валют и доходы местных компаний. Платить по кредитам было нечем. Иностранные инвесторы начали забирать свои капиталы. Финансовый кризис еще больше ударил по промышленности и экономике в целом. В начале 1997 года, в США вышла книга американского экономиста У.Грейдера "Единый мир: готовы ли мы к нему. Маниакальная логика глобального капитализма". Автор продемонстрировал, как погоня ТНК и глобальных банков за прибылью в странах нового капитализма создает предпосылки общего кризиса перепроизводства. И не прошло и года, как его предсказания, основанные на огромном фактическом материале, сбылись. Причиной кризиса был не столько "незрелый" капитализм в новых странах, сколько "перезрелый" капитализм ТНК в старых.

Понятно, что ведущие банки Запада бросились тушить пожар. МВФ выделил на эти цели до $100 млрд., подкрепляемых кредитами частных банков. Двумя причинами можно объяснить поспешность и масштабы этой помощи. Ведь, под ударом оказались крупнейшие ТНК с их немалыми прямыми инвестициями в Азии, и крупнейшие банки Запада. Эксперты еще долго будут спорить о причинах азиатского экономического кризиса. Я выделю три основных, на мой взгляд,момента. Первый весьма очевиден. В экономике то, что демонстрирует рост, должно и падать. Ведь, экономическое развитие не бывает непрерывным, а экономический взлет, который был в Юго-Восточной Азии после Второй мировой войны, предполагает крутые повороты. Устойчивое оживление заменившее спад, лишь подтверждает вывод. То, что пережило падение, снова идет вверх. Второй момент, экономика всех стран Восточной Азии (кроме Сингапура, Гонконга и Тайваня), болела системной проблемой, которая несет в себе широкое проникновение кумовства в отношениях между правительствами, бизнесом и банками, неадекватном финансовом регулировании.Третий момент, кратковременная острая проблема на финансовых рынках. В каждой стране она имела свои особенности. Однако,кризис словно инфекционная болезнь, перекидывался с одной валюты на другую, что привело к региональному краху, но был момент, когда казалось, что он примет глобальный характер. Тайланд был первой страной,на которую обрушился экономический “тайфун”. Тайцы достигли огромных успехов в экономике в 80-е и начале 90-х годов. Причина их проблем состояла в сочетании дефицита текущего платежного баланса и привязки национальной валюты к американскому доллару. Так или иначе, что-то должно было произойти, и вот 2 июля 1997 года тайский бат, после того как его курс стал плавающим, упал на 20% по отношению к доллару. Затем Филиппины, Малайзия и Индонезия испытали “циклон”. Дефицит текущего платежного баланса также сочетался с фиксированными курсами национальных валют относительно доллара. С их валютами случилось то же самое, что и с батом. Индонезия, Таиланд и Филиппины обратились за помощью к МВФ. На Филиппинах процесс преодоления последствий прошел без затруднений. В Индонезии же экономические проблемы не прекратились. К концу января 1998 года, индонезийская рупия упала на 80% по отношению к доллару. Малайзия, придерживовалась экономическому национализму д-ра Махатира, не обращая внимания на рекомендации его заместителя г-на Анвара Ибрагима, сопротивлялась логике глобальной экономики и ввела жесткий валютный контроль. Несмотря на это, к концу 1997 года уровень производства в стране падает на 7%, фондовый рынок Малайзии теряет 45% стоимости, а курс национальной валюты понижается на 40% относительно американского доллара. В Южной Корее сложилась инная ситуация, в отличие от других "тигров". Корее был присущ ярко выраженный корпоративный капитализм, в основе которого находились могущественные промышленные конгломераты. Корпоратизм в любой из его форм, даже в таком обществе, как корейское, где высоко ценят усердный труд, предприимчивость и взаимную поддержку, ограничился гибторитаризмом и тоталитаризмом. Не беря во внимание Китай, и Вьетнам, народы Азии не сталкивались с тоталитарными режимами до экономического кризиса 1997-1998 годов. Конечно же, правительство Таиланда, состоявшее в основном из военных, правительство Ким Янг Сама в Южной Корее и правительство президента Сухарто в Индонезии, которые пали в результате экономического краха, нельзя было назвать в полном смысле демократическими. Однако, Китай и другие репрессивные социалистические государства региона успешно выдержали кризис. Малайзия, считавшиеся частично свободной, не приблизилась к политическому либерализму, а отдалилась от него. На таком фоне, нет смысла, говорить о новой волне демократии, прокатившейся по Юго-Восточной Азии. Как я уже отмечала, свободу и демократию нельзя назвать чуждым для стран Азии, стоит взглянуть на энтузиазм, с которым китайцы из Гонконга приветствовали преобразования 1992-1997 годов, чтобы понять это. Но я не верю, что в какой-либо стране, не имеющей соответственные условия и опыт, неважно азиатская или неазиатская, возможно ввести демократию одним движением, не натолкиваясь на проблемы.

Финансовый кризис 1997-1998 гг. наглядно продемонстрировал взаимозависимость экономик и их влияние на мировые валютные рынки. Кроме того, он показал неспособность центральных банков эффективно регулировать валютные курсы, когда в действие вступают мощные рыночные силы и курсы валют не подкреплены основными экономическими показателями. При поддержке МВФ и с введением более строгих требований четыре азиатских «дракона» снова начали оживать. Юго-Восточная Азия возвращает себе былой статус одного из наиболее развитых регионов мира. Однако наученные горьким опытом азиатские «экономические тигры» принимают активные меры с тем, чтобы их центральные банки имели достаточные резервы для защиты от возможных атак валютных трейдеров. Кризис - следствие ухода иностранных инвесторов из стран Юго-Восточной Азии. По подсчетам экономистов, азиатский кризис снизил мировой ВВП на $2 трлн.

Многие экономисты придерживаются мнения, что Азиатский кризис повлиял на дефолт 1998 года в РФ. Я согласна в какой то мере с ними, ведь “заразный” эффект может распространиться по разным направлениям.

Во-первых, это могут быть валютные кризисы в странах-торговых партнерах рассматриваемой страны. В случае девальвации курса национальной валюты в определенной стране ее торговые партнеры или конкуренты среди развивающихся стран также подвержены возможности спекулятивной атаки на собственную валюту. Например, поcле девальвации российского рубля страны из состава бывшего СССР испытали потрясения на внутренних финансовых рынках. Во-вторых, это так называемый "эффект будильника". После финансового кризиса в одной стране (валютного, фондового, банковского или внешнеплатежного) инвесторы обращают повышенное внимание на аналогичные фундаментальные параметры в других странах. В случае, если их соотношение указывает на вероятную угрозу финансовой стабильности рассматриваемой стране, понижаются кредитные рейтинги и усиливается возможность возникновения кризиса. Более того, финансовый рынок данной страны все в большей степени оказывается подвержен влиянию внешней новостной информации. Например, после фондового кризиса в Юго-Восточной Азии аналитики обратили внимание на негативные характеристики макроэкономических показателей экономики России, несмотря на стабильный курс национальной валюты. Именно тогда и появились аналитические материалы, прогнозировавшие неизбежную девальвацию российской валюты, которые в значительной степени повлияли на рост доходности по государственным ценным бумагам РФ.

В-третьих, это финансовые связи между различными странами. Кризис в одной стране может спровоцировать финансовый кризис в другой независимо от ее фундаментальных показателей. В-четвертых, это практика управления инвестиционными фондами. В случае кризиса на одном из внешних рынков достаточно распространенной стратегией управления доверительными фондами является продажа активов стран, не испытывающих пока кризисных явлений.

В-пятых, на развивающиеся рынки воздействуют особенности конъюнктуры развитых рынков, в частности динамика основных индикаторов фондового рынка. В случае с Россией в период с середины 1996 г. (именно тогда был открыт рынок внутреннего долга для внешних инвесторов) до августа 1998 г. (объявление дефолта по внутреннему долгу) российский рынок государственных ценных бумаг был, в определенной степени, подвержен воздействию ситуации на фондовом рынке США. "Заразный" эффект существенным образом повлиял на формирование системного кризиса в России. Формально мировой фондовый кризис 1997 г. не повлиял на российский финансовый рынок - на этом настаивали как денежные власти, так и большинство аналитиков. Действительно, уже в начале 1998 г. на большинстве фондовых площадок отмечалось улучшение конъюнктуры, и в России к тому времени не было ни значительной девальвации национальной валюты, ни катастрофического падения цен (либо дефолта) на государственные облигации. Тем не менее именно состояние внешних рынков изменило позиции инвесторов, распределение их инвестиционных портфелей, что, в конечном счете, привело к сокращению портфельных инвестиций в Россию. 17 августа 1998 года Правительство России объявило дефолт по внешнему долгу, что стало началом масштабного финансового и экономического кризиса в России.  Основными причинами кризиса считают большой внешний долг, падение цен на нефть и другие сырьевые товары, пирамида ГКО (Государственных Краткосрочных Обязательств), которая давала доходность по инвестициям 40%. Совокупность внешних и внутренних факторов привела к тому, что государство не могло расплатиться со своими долгами, и вынуждено было объявить дефолт. Однако, последствиями финансового кризиса 1998 года были негативные и позитивные изменения. К негативным последствиям кризиса 1998 года можно отнести падение курса рубля за полгода в 3 раза, паралич банковской системы, банкротство многих банков и предприятий, резкое падение уровня доходов и жизни населения, подрыв доверия к банковской системе страны. Позитивным последствием кризиса 1998 года стало повышение конкурентоспособности российской экономики. Вследствие девальвации рубля цены на импортные товары внутри страны подскочили, а цены отечественных товаров заграницей упали, что позволило им занять рынки, которые они не могли занять раньше. Кризис 1998 года дал шанс отечественной промышленности набрать силу, отгородил ее от импорта и увеличил экспортные возможности. С глобального взгляда можно сказать, что кризис 1998 года вычистил экономику от неэффективных элементов, а эффективным и умным позволил  развиваться. Оздоровилась и государственная политика, финансовый кризис заставил чиновников более ответственно относиться к бюджетному планированию. Малый бизнес осознал свою силу и стал развиваться в крупные предприятия, стали развиваться те направления бизнеса, которые не присущи сырьевой экономике, которой была Россия в то время. После 1999 года стала развиваться пищевая, легкая промышленность, сфера услуг, стал расти потребительский спрос. Главным результатом кризиса 1998 года можно назвать отход экономики от сырьевой модели и развитие других отраслей экономики, которые до финансового кризиса замещались импортом. Одним из примеров результата кризиса можно назвать политику государства на развитие отверточного производства ведущих автопроизводителей на территории страны. После кризиса в экономику потекли инвестиции, все больше иностранных компаний стали открывать в России свои производства. Стал развиваться фондовый рынок, российские компании стали выходит на международные рынки. Однако, согласно теории неравномерного развития в экономике присущи взлеты и падения. Так мы видим, начавшийся подъем экономики стал перерастаясь в кризис. При этом причины и последствия кризиса 2008-2009 годов могут оказаться более серьезными, чем кризиса 1998 года, из-за его глобального масштаба.

Нынешний криз, который родился в США еще в 2006 году, не был неожиданностью для многих экспертов. Его ждали. Однако, тогда он еще не был мировым и затрагивал лишь США. Сперва рухнул американский рынок ипотечного кредитивания. Финансовый кризис довольно быстро охватил европейские страны, продолжая развиваться в 2007 году.

Центральные банки европейских стран попытылись снизить ставки денежного рынка, занялись интервенцией. Несмотря на все их усилия, в августе 2007 года дефицит ликвидности стала испытывать вся мировая система. Если же брать Россию,то здесь значительно повысились проценты по ипотечным кредитам, требования к заемщикам стали на порядок выше.

В сентябре 2007 года,ФРС(федеральная резервная служба) США решила понизить ставку рефинансирования на пол процента. Несмотря на старания ФРС,кризис продолжился.

В 2008 году, практически все страны пытались спасти положение. Размеры убытков некоторых мировых гигантов шокируют. Например, «Дженерал Моторс» к ноябрю 2008 года потерял более 4 млр.$.

В ноябре 2008 года Всемирный Банк выделил для преодоления кризиса в развивающихся странах 100млр.$.

Многие знают, что главной причиной кризиса в России является непродуманное ведение инвестиционной деятельности и неэффективной системы кредитования. Так же повлияли следующие обстоятельства: перераспеределение мирового баланса сил, влияние американского кризиса, преобладание сырьевой промышленности,отсуьствие территориальной целостности, малоразвитое сельское хозяйство, слабая финансовая система. Ведь,мировая экономика- единный организм, где каждая клеточка зависит от другой.

Глобальный финансовый кризис стал темой 2008 года, и, видимо, останется темой года и в наступающем 2009 году. Все напуганы сокращениями персонала, которое началось в финансовом секторе и строительстве и перекинулось практически на все отрасли экономики. Что будет дальше, задают себе вопрос граждане, когда же закончится этот кризис?

Экономист Михаил Хазин, предсказавший дефолт в 1998 году и давно предупреждавший нас о наступающем кризисе, считает, что кризис 2008 года затянется надолго. Возможно, мы начнем выходить из него лишь в 2011-2012 году. Более того, экономист предупреждает, что последствия мирового кризиса, который начался в текущем году, могут быть далекоидущими. На кону - доллар, мировая валюта, которая может перестать таковой являться, и тогда Великая Депрессия (которая, кстати, считается одной из глубинных причин Второй Мировой войны) покажется нам не такой уж и страшной.

Правда, над мнениями скептиков, таких, как Хазин, на данный момент все же преобладают мнения более оптимистично настроенных экономистов. Так, большинство из них считает, что активная фаза кризиса продолжится в первой половине 2009 года, но к концу года падение прекратится, и рецессии удастся избежать. Затем еще около двух лет уйдет на восстановление мировой экономики, которую подкосил финансовый кризис. В России же все зависит от цен на энергоносители. При цене на нефть около 50 долларам за баррель, мы сможем относительно легко пережить лихие времена. Однако, если все-таки цены обрушатся, то тяжелых последствий не избежать. На исправление последствий кризиса нашей стране может понадобиться несколько лет, болезненные экономические реформы, снижение государственных расходов, в частности, на медицину, образование, армию, госаппарат.

Но, чтобы финансовый кризис не нанес мировой экономике окончательный разрушительный удар, принимать меры должны не только власти, но и каждый человек в отдельности.

О последствиях кризиса можно говорить сколько угодно и ставить самые разнообразные прогнозы. Как говорится: «Сколько людей – столько и мнений». К чему же приведет финансовый кризис в действительности, может показать только время, потому что всем известно, что «точный прогноз на завтра мы сможем узнать только послезавтра».

И напоследок, думаю, будет интересно вспомнить, в свете сегоднишних событий, Карла Маркса с его “Капиталом”. Есть у Маркса одно занятное высказывание, которое останется актуальным всегда:


“Владельцы капитала будут стимулировать рабочий класс покупать все больше и больше дорогих товаров, зданий и техники. Толкая их тем самым для того, чтобы они брали все более дорогие кредиты, до тех пор, пока кредиты не станут невыплачиваемыми. Невыплачиваемые кредиты ведут к банкротству банков, которые будут национализированы государством, что в итоге и приведет к возникновению коммунизма“.

^ Карл Маркс, 1867 год

От себя можно добавить, что вместо коммунизма мы получили мировой финансовый кризис. Вряд ли он приведет к смене политического строя, однако стоит отдать Марксу должное за его проницательность и идеи, революционные для своего времени.


^ Саванкова Н.Е.

Партнерство государства и бизнеса

в условиях глобального финансового кризиса

В условиях глобального финансового кризиса и пересмотра роли государства в регулировании экономики, вопрос развития государственно-частного партнерства (ГЧП) приобретает особую актуальность. Правительства большинства стран мира, в том числе и России, оказывают финансовую поддержку основным секторам экономики, стремясь уменьшить возможные экономические и социальные последствия кризиса и обеспечить необходимую устойчивость банковской системы и реального сектора экономики.

В современной сложной экономической ситуации именно государственно-частное партнерство способно стать продуктивной формой сотрудничества государства и бизнеса, так как в условиях кризиса стабильность спроса со стороны государства является важнейшим инструментом снижения рисков инвестиций и укрепления доверия кредитных организаций.

К тому же в сфере кризисных условий ближайших нескольких лет очевидно, что значительная потребность российской экономики в модернизации всех видов инфраструктуры (и федерального, и регионального, и муниципального уровней) будет только возрастать. Проблема государственного финансирования строительства и обслуживания социально значимых инфраструктурных проектов – жилищно-коммунального хозяйства, строительства дорог, метро, трубопроводов и др. – стоит в России довольно остро на сегодняшний момент. Потребность российской инфраструктуры в инвестиционных ресурсах на период до 2010 года очень велика – примерно 240-300 млрд. долл., в том числе:

- 60-80 млрд. долл. для поддержания эксплуатационного состояния и расширения нефте- и газотранспортной систем, а также электрических систем;

- 100-120 млрд. долл. на развитие транспорта (автомобильные и железные дороги, порты, аэропорты);

- 80-100 млрд. долл. на модернизацию тепло- и водоснабжения и других систем коммунального обслуживания.

Жилищно-коммунальное хозяйство во многих населенных пунктах страны находится в критическом состоянии и требует срочного обновления. Существующий объем инвестиций в строительство новых и содержание существующих дорог в России составляет 1,1 % ВВП при среднем уровне этого показателя в развитых странах от 3 до 5 %; за 1990-2007 гг. парк автомобилей в стране вырос в 3 раза, а протяженность автомобильных дорог лишь на 30 %.

В условиях, когда государству необходимо решить проблемы финансирования, поддержания и модернизации инфраструктурной сети, именно государственно-частные партнерства (при сохранении за государством права собственности и одновременной передаче прав по владению и использованию, частным компаниям) способны решить существующие проблемы.

В России партнерство государства и бизнеса по сравнению с западными формами имеет специфические черты. В России речь идет скорее о государственно-частном партнерстве, где государство выступает в качестве инвестора, особенно на начальной стадии, а бизнес-структуры осуществляют проект (в западных странах частная фирма выполняет заказ, используя в основном свои средства, а затем государство выкупает объект).

Развитие процесса реализации государственно-частного партнерства в России определяется множеством факторов, среди которых можно отметить следующие: необходимость модернизации и расширения находящейся в собственности государства инфраструктуры, поиск конструктивных решений по разгрузке бюджета путем совместных усилий органов власти и предпринимательской инициативы, отрицательное влияние определенных видов рисков на развитие государственно-частной инициативы (отсутствие прозрачности, коррупция, недостаточно проработанное законодательство).

По данным Всемирного банка более 50 процентов проектов ГЧП при своем воплощении в жизнь сталкиваются с системными проблемами. Естественно, для каждой страны набор таких проблем специфичен. В России они связаны с: низкой степенью доверия со стороны иностранных инвесторов, слабостью национальных рынков капитала, сложностью урегулирования прав на объекты интеллектуальной собственности, созданных с использованием бюджетных средств, медленным увеличением доходов, традиционными методами управления в государственных учреждениях.

В России ГЧП чаще всего осуществляется в следующих формах: - заключение договоров о реализации проектов сотрудничества (концессионные соглашения, соглашения о разделе продукции, арендные, инвестиционные и иные формы договоров); использование средств Инвестиционного фонда РФ для поддержки реализуемых частным бизнесом крупных проектов в стратегических направлениях; особые экономические зоны (ОЭЗ); создание корпораций со смешанным государственным и частным капиталом для развития приоритетных отраслей экономики; взаимодействие государственного и частного капитала в целях развития науки, технологий и техники, адаптации научно-технического комплекса к условиям рыночной экономики.

Отличительной особенностью России является то обстоятельство, что ни одна из форм ГЧП (за исключением разве что самых простых) не прописана в действующем законодательстве с надлежащей степенью полноты, которая открывала бы возможность ее широкого применения в практике хозяйственных отношений с участием, как государства, так и частного бизнеса. В результате в России до сих пор каждый отдельный проект формата ГЧП пробивает себе дорогу с огромным трудом, требует многочисленных и обременительных согласований на каждом этапе и, при всем при этом, к сожалению, никогда не является безупречным с правовой точки зрения.

Именно отсутствие тщательно прорисованных правовых рамок существенно увеличивает риски проектов в России, как для частного бизнеса, так и для государства (в лице его ведомств и должностных лиц, наделенных соответствующими полномочиями), что является одним из главных тормозов развития этой эффективной формы реализации крупных проектов в России.

Основными системными преимуществами государственно-частного партнерства для экономики являются:

- снижение бюджетной нагрузки на государство (на федеральном, региональном, местном уровнях – в зависимости от специфики проектов);

- привлечение частных компаний к строительству, финансированию и эксплуатации инфраструктурных объектов с длительным сроком окупаемости (под гарантии государства);

- возможность привлечения иностранных инвесторов;

- поощрение внутренних капиталовложений;

- распределение ответственности между государством и частным бизнесом;

- применение надежных схем и механизмов взаимодействия государства и бизнеса, гарантирующих достижение эффективного результата;

- сокращение сроков разработки и реализации проектных заданий;

- повышение макроэкономической эффективности проектных затрат.

Для частного бизнеса участие в партнерстве также может быть очень положительным взаимодействием, так как компании получают доступ к ранее закрытым сферам экономики (транспортная инфраструктура, ЖКХ и т.д.), у них расширяются возможности для получения кредитов под проект от российских и зарубежных финансовых организаций за счет получения государственных гарантий, облегчается получение лицензий, разрешительной документации, создается положительный образ компании в глазах акционеров.

Инструменты ГЧП в настоящее время используются недостаточно широко. Реальное финансирование из Инвестфонда было открыто только в 2007 году лишь по 6 проектам, на которые выделено 7,7 млрд. рублей. Масштаб затрат Инвестиционного фонда РФ не сопоставим со стоимостью реализуемых государством антикризисных мер. До сих пор финансирование из средств фонда не превышало 100 млрд. рублей в год, причем прогнозы на 2009 год также не сильно превосходят этот уровень. Такие суммы несущественны по сравнению с денежными объемами, выделяемыми государством в целях финансовой стабилизации. В 2008 году в рамках Инвестиционного фонда планировалось освоить 96 млрд. рублей на инфраструктурные проекты федерального масштаба, однако, на сегодняшний момент инвестировано не более 70% этой суммы. То же касается концессий, объем которых невелик, и портовых особых экономических зон. В 2008 году принято решение о создании трех портовых особых экономических зон, при этом бюджет одного проекта составляет от 4 до 15 млрд. рублей.

Несколько лучше финансирование проектов при участии Внешэкономбанка, который был создан согласно федеральному закону от 17.05.07 № 82-ФЗ «О банке развития». В соответствии с законом установлено, что «государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» действует в целях обеспечения повышения конкурентоспособности экономики Российской Федерации, ее диверсификации, стимулирования инвестиционной деятельности путем осуществления инвестиционной, внешнеэкономической, страховой, консультационной и иной предусмотренной настоящим Федеральным законом деятельности по реализации проектов в России и за рубежом, в том числе с участием иностранного капитала».

В 2008 году органы управления Внешэкономбанка приняли решение о финансировании 70 инвестиционных проектов общей стоимостью 720 млрд. руб. и долей участия банка – более 400 млрд. руб. По оценке руководителя Внешэкономбанка Владимира Дмитриева, в будущем на каждый рубль от государства можно привлечь три-пять рублей от частных инвесторов. Около половины из реализуемых в настоящее время проектов, а точнее 42% – это проекты в инфраструктуре транспорта, энергетики, коммунального хозяйства. Помимо инфраструктуры Внешэкономбанк включился в проекты по развитию и восстановлению таких отраслей промышленности как авиа- и судостроение, лесоперерабатывающая промышленность1.

Стратегией развития деятельности Внешэкономбанка до 2012 года ставится цель подготовки и запуска в 2009-2012 годах 15-20 инвестиционных программ проектов государственно-частного партнерства. Кроме того, уже был создан Центр ГЧП при Внешэкономбанке. Он выступает в качестве агента органов государственного и муниципального управления по организации проектов ГЧП. При поддержке Центра администрации на местах формируют региональные полномочные органы управления. Они призваны, на регулярной основе, заниматься организацией проектов ГЧП.  Также Внешэкономбанк сотрудничает с высшими учебными заведениями по переподготовке управленческих кадров по вопросам ГЧП.

В настоящее время ведется активная работа по дальнейшему привлечению в особые экономические зоны иностранных и российских инвесторов, исходя из профильной направленности и специализации каждой зоны. ОЭЗ – это один из механизмов создания государственно-частного партнерства, который заключается в совместном вложении средств бюджета и частных инвестиций в развитие той или иной территории. Международная практика показала, что особые экономические зоны способствуют: выводу страны из сферы преимущественно экспортно-сырьевого развития; улучшению национального инвестиционного климата; развитию отраслей с высокой степенью переработки и созданию благоприятных условий для ведения предпринимательской деятельности в сфере разработки и производства конкурентоспособной наукоемкой продукции; обеспечению конкурентоспособности страны на мировом рынке и ее равноправной интеграции в мировое хозяйство2.

Однако данный инструмент развития государственно-частного партнерства имеет одну негативную особенность в России. На первом этапе по всем типам зон наблюдается серьезный конкурс среди регионов на право размещения ОЭЗ на своей территории, на следующем этапе – довольно вялый интерес бизнеса становиться резидентом данной зоны. Что, скорее всего, объясняется недостаточно существенными льготами для инвесторов, участвующих в ОЭЗ. Ведь большую часть предусмотренных в зонах льгот инвестор может получить через индивидуальные договоренности с региональной властью.

К тому же особые экономические зоны в условиях глобального финансового кризиса не могут выступать как раньше инструментами привлечения значительных иностранных инвестиций. Крупные иностранные инвесторы в столь нестабильной экономической ситуации, напротив, стремятся вывести свои капиталы из развивающихся стран и стран с переходной экономикой.

Руководство Федерального агентства по управлению особыми экономическими зонами (РосОЭЗ) в одном из интервью подчеркнуло, что «глобальный финансовый кризис заставляет РосОЭЗ более подробно анализировать бизнес-планы компаний, которые стремятся стать резидентами». В частности, необходимо выяснять, располагают ли компании собственными ресурсами для осуществления заявленного проекта, а если они рассчитывают на заемные средства, насколько серьезны гарантии, что они эти средства получат. Поскольку с кредитами сейчас существуют проблемы, существуют опасения, что в 2009 году замедлится динамика по тем особым экономическим зонам, где финансирование объектов идет в большей степени за счет заемных средств3.

Опираясь на международный опыт реализации проектов партнерств, можно сделать вывод о том, что для успешной реализации государственно-частного партнерства, оно должно базироваться, прежде всего, на следующих основных принципах:

- принцип открытости (прозрачная и благоприятная среда для реализации ГЧП, наличие обратной связи между участниками партнерства, публикации в СМИ);

- принцип сопоставимости российского и международного учета (как дополнительный фактор привлечения иностранных инвестиций в реализуемые проекты);

- принцип доверия (отсутствие бесконечных проверок частного бизнеса со стороны органов государственной власти, приоритетная роль частного партнера в управлении ГЧП);

- принцип непрерывности (непрерывность взаимодействия государства и бизнеса в реализуемых проектах);

- принцип окупаемости (получение прибыли частным сектором в случае участия в ГЧП).

Также необходимо дальнейшее исследование экономических и правовых аспектов ГЧП, их согласование между собой, разработка методических материалов и акцент на подготовке кадров, разработка единой концепции развития партнерства в России. Существенное значение в развитии партнерств в России имеют такие аспекты, как: адаптация организационной структуры проекта к местным условиям (многие проблемы, стоящие перед ГЧП, возникают из-за того, что партнеры «скопировали» решения, составленные для другого ГЧП, и поэтому не приняли во внимание данную специфическую ситуацию) и развитие доверительных отношений между партнерами (государственный сектор должен быть надежным партнером частным третьим лицам, так как вступление в такие долгосрочные отношения предполагает существенный риск для последних). Также необходимо обеспечить открытость проектов, осуществляемых в формате ГЧП, а также подотчетность их операторов (может быть, даже понятие коммерческой тайны должно применяться к ним с некоторыми ограничениями). Процедура распределения прибыли, полученной при реализации проекта, должна быть регламентирована — еще на стартовой площадке законные интересы партнеров должны быть учтены.

В условиях кризиса, скорее всего, изменятся приоритеты реализации проектов ГЧП. На первый план выйдут проекты по реконструкции и модернизации уже существующих инфраструктурных объектов. Но только за счет государственного бюджета спрос на инфраструктуру обеспечить нельзя. Собственно говоря, как раз для привлечения внебюджетного финансирования создавались и совершенствуются инструменты ГЧП.

Наибольшими темпами, скорее всего, будут развиваться проекты регионального масштаба с прогнозируемыми сроками реализации (до трех лет), а число федеральных проектов будет сокращаться из-за ресурсоемкости и долгой отдачи. Относительно проектов, реализуемых на средства Инвестиционного фонда РФ, ожидается, что в 2009 году фонд одобрит порядка 80 проектов регионального уровня от 60 субъектов Федерации, где планируемые расходы федерального бюджета составят 55 млрд. рублей (в 3 раза больше, чем планируется одобрить к концу 2008 года), а коммерческих организаций – более 200 млрд. рублей. Масштаб использования концессионных механизмов в 2009 году может вырасти на 70%, по числу переданных в управление имущественных комплексов. Также ожидается, что в 2009 году объем инвестиций (прежде всего от российских инвесторов) в особые экономические зоны увеличится в 1,5 раза.

Таким образом, в условиях нынешнего глобального финансового кризиса у проектов государственно-частного партнерства есть целый ряд преимуществ, в том числе стимулирование спроса как дополнительная возможность для стабилизации ситуации в экономике, снятие остроты проблемы недоверия участников рынка, которое способно усугубить кризисную ситуацию, снижение остроты проблемы нехватки ликвидности у компаний-инвесторов за счет использования двух источников финансирования (частные и бюджетные средства), возможность привлекать в проект долгосрочные средства, что особенно важно в условиях уже начавшегося сокращения сроков заимствований на российском финансовом рынке. Еще одним немаловажным последствием реализации проектов ГЧП станет готовность российской инфраструктуры к новому перспективному вызову – экономическому росту после завершения кризиса.






оставить комментарий
страница5/8
Дата15.10.2011
Размер3,07 Mb.
ТипДокументы, Образовательные материалы
Добавить документ в свой блог или на сайт

страницы: 1   2   3   4   5   6   7   8
плохо
  1
отлично
  2
Ваша оценка:
Разместите кнопку на своём сайте или блоге:
rudocs.exdat.com

Загрузка...
База данных защищена авторским правом ©exdat 2000-2017
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Анализ
Справочники
Сценарии
Рефераты
Курсовые работы
Авторефераты
Программы
Методички
Документы
Понятия

опубликовать
Загрузка...
Документы

наверх