Программа дисциплины «Финансовый менеджмент» для специальности 080105. 65 «Финансы и кредит» подготовки специалиста icon

Программа дисциплины «Финансовый менеджмент» для специальности 080105. 65 «Финансы и кредит» подготовки специалиста


Смотрите также:
Программа дисциплины «Налоги и налогообложение» Для направления 080100...
Рабочая программа дисциплины финансовый менеджмент для специальности 080105 «Финансы и кредит»...
Рабочая программа дисциплины финансовый менеджмент для специальности 080105 «Финансы и кредит»...
Рабочая учебная программа по дисциплине Финансовый менеджмент Для студентов...
Рабочая учебная программа по дисциплине Финансовый менеджмент Для студентов...
Рабочая программа по дисциплине: «экономический анализ» для студентов всех форм обучения...
Программа дисциплины «у правление финансовыми рисками»...
Программа для студентов 6 курса специальности 080105 «Финансы и кредит» (060400)...
Программа итоговой государственной аттестации для студентов, обучающихся по специальности 080105...
Программа итоговой государственной аттестации для студентов, обучающихся по специальности 080105...
Рабочая программа дисциплины «Деловые и общественные отношения» для специальности 080105...
Рабочая программа дисциплины «Бухгалтерский управленческий учет» для специальности 080105...



Загрузка...
скачать
Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации


Государственный университет –

Высшая школа экономики


Факультет экономики


Программа дисциплины


«Финансовый менеджмент»


для специальности 080105.65 – «Финансы и кредит»

подготовки специалиста


Авторы: к.э.н., профессор Ивашковская И.В., к.ф.н., доцент Новикова Н.И., ст. преподаватель Пирогов Н.К. , к.э.н., доцент Станиславчик Е.Н., к.э.н., доцент Теплова Т.В., профессор PhD Репин Д.В.


Рекомендована секцией УМС Одобрена на заседании кафедры

«Конкретная экономика» экономики и финансов фирмы

Председатель Смирнов С.Н. Зав. кафедрой, профессор

________________________ Ивашковская И.В.

_________________________

«__»______________2006 г. «__»____________________2006 г.


Утверждена УС факультета

экономики

Ученый секретарь

Протасевич Т.А.


«__»______________2006 г.


Москва, 2006
^

I . Пояснительная записка



Программа разработана коллективом кафедры экономики и финансов фирмы.

Требования к студентам:

Дисциплина “Финансовый менеджмент” изучается на 5 курсе дневного отделения и опирается на знания, полученные студентами в процессе изучения курсов «Макроэкономика», «Микроэкономика», «Бухгалтерский учет», «Финансы корпораций», «Фондовый рынок», «Анализ финансовой отчетности».

Аннотация:

Настоящая программа по курсу "Финансовый менеджмент" является нормативным документом, классифицирующим темы курса, определяющим их содержание, регламентирующим объем учебной нагрузки студентов.

Курс «Финансовый менеджмент» является продвинутым курсом по отношению к курсам «Корпоративные финансы» и «Фондовые рынки», так как развивает полученные ранее знания по управленческим аспектам финансовой деятельности компаний. В рамках курса углубляется исследование механизма принятия финансовых и инвестиционных решений, необходимых для выработки финансовой стратегии и тактики компаний. Курс сориентирован на реальности российской экономики и актуальные проблемы российских предприятий.

Целью изучения курса "Финансовый менеджмент" является формирование у студентов современного экономического мышления, позволяющего принимать управленческие финансовые решения и организовать их реализацию в компании.

Назначение дисциплины - подготовить будущего специалиста к профессиональной работе в финансовых службах предприятий, региональных органах управления на должностях, требующих базового высшего экономического образования.

Задачами курса являются: изучение основных понятий финансового менеджмента, приемов управления финансовыми ресурсами компании, мобилизации и распределения капитала с учетом риска и доходности, контроля и регулирования денежных потоков, финансового планирования, методики анализа финансовой деятельности компании и расчета конкретных показателей. Это даст возможность формулировать экономические проблемы и пути их решения в рамках компании с целью адаптации последней к меняющимся условиям рынка.

При изучении данной дисциплины предусматривается:

  • лекционные занятия в соответствии с сеткой часов, приведенной далее по тексту;

  • семинарские занятия;

  • самостоятельное изучение литературы и написание реферата по одной из рекомендуемых тем, указанных в данной программе;

  • проведение контрольных работ в виде тестов и решение задач по изучаемым темам;

  • экзамен.


Учебная задача дисциплины:

В результате изучения дисциплины студенты будут знать:

  • концептуальные основы, сущность стратегии и тактики финансового менеджмента;

  • сущность, систему и процессы управления риском в финансовом менеджменте;

  • основы управления пассивами (анализ затрат на капитал, оптимизация структуры капитала компании);

  • методы и приемы управления активами;

  • основы управления финансовым равновесием (рентабельностью, финансовой устойчивостью, ликвидностью и платежеспособностью);

  • основные механизмы управления прибылью и оптимизации налоговых выплат;

  • методы оптимизации денежных потоков и финансового цикла предприятия;

  • проблемы управления стоимостью компании;

  • специфику и роль финансового менеджмента в слияниях и поглощениях, при реструктуризации компании, в диагностике банкротства и антикризисном управлении компанией.

В результате изучения дисциплины студенты будут уметь принимать стратегические и тактические решения с учетом риска для обеспечения финансового равновесия и роста стоимости бизнеса, в том числе:

  • анализировать финансовое состояние компании и использовать результаты анализа в мониторинге деятельности;

  • использовать категории операционный и финансовый леверидж;

  • оценивать риск снижения рентабельности и потери финансовой устойчивости/ ликвидности;

  • активно участвовать в формировании капитала компании и оптимизировать его структуру;

  • управлять активами и пассивами компании, инвестициями и имуществом;

  • разрабатывать дивидендную политику компании;

  • прогнозировать и контролировать финансовый бюджет компании;

  • управлять оборачиваемостью средств, денежными потоками и финансовым циклом;

  • оценивать финансовые последствия слияний и поглощений, реструктуризации компаний;

  • предупреждать неплатежеспособность и банкротство.


Формы контроля:

Оценка знаний студентов производится по бальной системе по результатам работы на семинарах, подготовки реферата, контрольной работы и итогового экзамена.

1. Работа на семинарских занятиях оценивается по 10-бальной шкале (Ос).

Оценку проставляет преподаватель, ведущий семинарские занятия. При этом учитываются:

  • посещение студентом семинарских занятий;

  • активность работы на семинарах;

  • выступление с докладами и сообщениями по теме семинара;

  • качество и полнота ответов на вопросы, задаваемые преподавателем.

2. Реферат оценивается по 10-бальной шкале (Ор).

В реферате на основе самостоятельного изучения нескольких литературных источников, а также статистических и практических материалов, должно быть раскрыто содержание выбранной темы. При этом автор реферата может по согласованию с преподавателем скорректировать название выбранной темы или предложить свою тему с учетом индивидуальных творческих интересов. Объём реферата должен быть 10-15 страниц компьютерного текста шрифтом 12 с интервалом 1,5.

Содержание реферата определяется логикой выбранной темы и включает в себя: титульный лист, оглавление с указанием страниц, введение, основное содержание из нескольких пунктов, заключение. В конце реферата должен быть приведен список использованных при написании реферата литературных и электронных источников (процитированных, упомянутых в тексте со ссылками). На приводимые цитаты, положения, цифровые и статистические данные должны приводиться ссылки с указанием источника, его автора, страницы, издательства, места и года издания (электронного адреса).

Ритмичная работа (соблюдение графика), оформление в соответствии с Требованиями (ГОСТ) к оформлению текстовых документов, обеспечивают 2 балла итоговой оценки. Список использованных литературных источников не менее 20 - 3 балла. Содержательная часть оценивается по 5-тибальной системе.

3. Контрольная работа выполняется в виде тестов с включением 10 задач, оценивается по 10-балльной шкале (1 балл за задачу) и выполняется в течение одного аудиторного занятия.

4. Экзамен оценивается по 10-бальной шкале, включая ответ на теоретический вопрос и решение задачи.

5. Итоговая оценка (Оср) определяется как средневзвешенная величина из работы на семинарских занятиях (Ос), оценок по реферату (Ор), контрольной работе (Окр) и экзаменационного ответа (Оэк).

Удельный вес каждой формы контроля составляет:

Работа на семинарах = 0,1

Реферат = 0,5

Контрольная работа = 0,2

Экзамен = 0,2

Оср = 0,1 * Ос + 0,5* Ор + 0,2*Окр + 0,2* Оэк

Результирующая экзаменационная оценка по курсу определяется по 10-ти и 5-ти бальной системах в следующем порядке:

^ Десятибальная оценка (Оср)

Пятибальная оценка

1,2, 3 - неудовлетворительно

Неудовлетворительно

4 – почти удовлетворительно

Удовлетворительно

5 – удовлетворительно

6 – почти хорошо

Хорошо

7 – хорошо

8 – почти отлично

Отлично

9 – отлично

10 – блестяще



Базовый учебник:


Ридер по курсу «Финансовый менеджмент». Составители: Виниченко Е.В., Григорьева С.А., Куликов И.В., Носачев А.Н., Павловский С.В., Пирогов Н.К., Челнокова Д.С. М.: 2005.


Тематический план


Наименование

тем и разделов

^ ВСЕГО

(часов)

Аудиторные занятия

(час)

Самостоятельная работа

в том числе

Лекции

Семинары

Тема 1. Принципы и методы финансового планирования в фирме.

17

4

-

13

Тема 2. Анализ и регулирование финансовых планов

21

4

2

15

Тема 3. Проектирование и внедрение системы финансового планирования в фирме

21

4

2

15

Тема 4. Краткосрочная финансовая политика

21

4

2

15

Тема 5. Выбор структуры капитала как стратегическое финансовое решение.

21

4

2

15

Тема 6. Современные тенденции в политике выплат инвесторам

19

2

2

15

Тема 7. Роль финансового менеджера в реструктуризации компаний

21

4

2

15

Тема 8. Финансовое управление несостоятельной компанией

21

4

2

15

ИТОГО:

162

30

14

118



II. Содержание программы

Изучение дисциплины “Финансовый менеджмент” предусматривает проведение лекционных и семинарских занятий, а также самостоятельную работу со специальной литературой.


Введение в курс. CFO 21 века


Раздел 1. Финансовое планирование как инструмент финансового управления компанией.


Тема 1. Принципы и методы финансового планирования в фирме.

Лекция 1. Финансовое планирование как инструмент управления компанией.

Сущность и назначение финансового планирования. Сроки планирования, задачи и объекты планирования (объем продаж, платежеспособность, кредитоспособность, вероятность банкротства, имущество, капитал и финансовые результаты). Зависимость подходов к планированию от приоритетов, целевых установок и ожиданий владельцев бизнеса (руководителей предприятия): инактивное, реактивное, преактивное, интерактивное планирование. Модели финансового планирования: финансовый раздел бизнес-плана, бюджетирование, формирование прогнозных финансовых документов.


Основная литература

  1. Жилкина А.Н. Финансовое планирование на предприятии – М.: ООО Фирма «Благовест-В», 2004. – 248 с.


Дополнительная литература


  1. Савчук В.П. Финансовое планирование и разработка бюджета предприятия - www.cfin.ru/management/budgeting/savchuk-1.shtml

  2. Карпов А.Е. Бюджетирование как инструмент управления – М.: Результат и качество, 2005. – 400 с.

Интернет-источники:

4. www.bkg.ru. Сайт «Бизнес консалтинг Групп», раздел


Лекция 2-3. Финансовое планирование как результирующий аспект бюджетирования на предприятии.

Понятие бюджетирования, операционные и финансовые бюджеты. Характеристика видов бюджетов и их применение в финансовом планировании. Основные бюджеты - бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств, прогнозный баланс. Операционные бюджеты бюджет продаж, бюджет прямых материальных затрат, бюджет управленческих расходов и т.п. Вспомогательные бюджеты - инвестиционный бюджет, план капитальных затрат, кредитный план, бюджеты проектов и программ. Дополнительные и специальные бюджеты - бюджеты распределения прибыли, налоговый план и т.п. Технология разработки финансовых бюджетов: форматы российских и международных стандартов. Формирование Бюджета движения денежных средств, Бюджета доходов и расходов, Прогнозного баланса (бюджет по балансовому листу) в рамках корпорации.


Основная литература

  1. Дугельный А.П., Комаров В.Ф. Бюджетное управление предприятием: Учеб.- практ. пособие. – 2 – е изд. – М.: Дело, 2004. – 432 с.

  2. Хруцкий В.Е., Гамаюнов В.В., Внутрифирменное бюджетирование:Настольная книга по постановке финансового планирования. – 2 – е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 464 с.

  3. Шим Дж., Сигел Дж. Основы коммерческого бюджетирования: Пер. с англ. – СПб: Азбука, 2001. – 506 с.


Дополнительная литература


  1. Савчук В.П. Финансовое планирование и разработка бюджета предприятия - www.cfin.ru/management/budgeting/savchuk-1.shtml

  2. Николаева О.Е., Шишкова Т.В. Управленческий учет – М.: УРСС, 1997. – Глава 4.



^

Тема 2. Анализ и регулирование финансовых планов



Обеспечение достоверности, достаточности и доступности информации для финансового планирования. Источники информации. Финансово-экономическое содержание бухгалтерской отчетности и ее использование для целей финансового планирования. Данные управленческого учета и их корректирующая роль в финансовом планировании. Использование производственных планов и оперативного учета для целей финансового планирования.

План-фактный метод контроля, анализа и регулирования финансовых планов. Методика проведения анализа и использования его результатов для принятия управленческих решений при прогнозном и директивном подходе к бюджетному управлению.


Основная литература

  1. Жилкина А.Н. Финансовое планирование на предприятии – М.: ООО Фирма «Благовест-В», 2004. – 248 с.

  2. Дугельный А.П., Комаров В.Ф. Бюджетное управление предприятием: Учеб.- практ. пособие. – 2 – е изд. – М.: Дело, 2004. – 432 с.

  3. Хруцкий В.Е., Гамаюнов В.В., Внутрифирменное бюджетирование:Настольная книга по постановке финансового планирования. – 2 – е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 464 с.

Дополнительная литература

  1. Савчук В.П. Финансовое планирование и разработка бюджета предприятия - www.cfin.ru/management/budgeting/savchuk-1.shtml

  2. Котляр Э.А. и др. Искусство и методы финансового анализа и планирования. – М.: НВП «ИНЭК», 2004. – 160 с.



^

Тема 3. Проектирование и внедрение системы финансового планирования в фирме. 4 часа.




Лекция 1 Проектирование системы бюджетирования, подходы к автоматизации.

Понятие и элементы системы финансового планирования : методические, организационные, технологические. Принципы проектирования архитектуры системы финансового планирования: определение процессов и операций в системе бюджетного управления, формализованное описание процессов (подходы и продукты), определение ответственности менеджеров и служб, связи со стратегическими планами и системой мотивации. Сочетания элементов системы финансового планирования в зависимости от целей, специализации и размеров предприятия. Тотальное бюджетирование - регулярное планирование всех видов деятельности и бизнес-процессов, необходимое бюджетирование : минимизация количества и показателей операционных бюджетов для цели расчета финансовых бюджетов,, минимальное бюджетирование : «казначейский» подход – ограничение финансового планирования тремя финансовыми бюджетами, планирование «от достигнутого», экспертные оценки, метод экстраполяции.

Подходы к автоматизации финансового планирования и бюджетирования: требования к программному обеспечению. Характеристика доступных программных продуктов и особенности выбора в зависимости от размеров и специализации предприятия. Математические модели и методы для целей финансового планирования в информационных системах и их практическое применение.

^ Лекция 2 Функционирование системы: принципы планирования, центры ответственности, документооборот.

Функционирование системы: принципы планирования «сверху-вниз» и снизу-вверх» и особенности их применения, места возникновения затрат и прибыли, центры финансового учета и ответственности: логическое вовлечение функциональных служб предприятия в финансовое планирование, анализ и контроль. Внедрение системы финансового планирования на предприятии: методологическое, кадровое, организационное, инструктивное и техническое обеспечение. Соотношение регламентов, инструкций и неформализованных процедур. Организация управления бюджетом: распределение функций и сфер ответственности, документооборот.

Проект внедрения автоматизированной системы для финансового планирования: фазы реализации проекта, участники проекта и зоны ответственности, риски и критические факторы успеха. Принципы оценки эффективности проекта: финансовые и нефинансовые составляющие эффективности.


Основная литература

  1. Дугельный А.П., Комаров В.Ф. Бюджетное управление предприятием: Учеб.- практ. пособие. – 2 – е изд. – М.: Дело, 2004. – 432 с.

  2. Хруцкий В.Е., Гамаюнов В.В., Внутрифирменное бюджетирование:Настольная книга по постановке финансового планирования. – 2 – е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 464 с.

Дополнительная литература

  1. Карпов А.Е. Регламент системы бюджетирования – М.: Результат и качество, 2005. – 464 с.





Раздел 2. Финансовая политика фирмы


Тема 4. Краткосрочная финансовая политика

Финансовый цикл компании: принципы формирования, задачи и методы оптимизации. Методы управления дебиторской задолженностью и их роль в оптимизации финансового цикла российских компаний. Факторинг. Форфейтинг. Контроль управления производственными запасами (оптимизация размеров партий, системы контроля заказов) и его влияние на оптимизацию финансового цикла компании. Методы управления денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Модель Баумоля, модель Миллера-Орра и проблемы их применения в российских компаниях.

Роль краткосрочного финансирования в оптимизации финансового цикла компании. Основные формы финансирования оборотных активов (заемные, привлеченные средства; преимущества и недостатки краткосрочного кредитования; кредиторская задолженность (кредит поставщиков)). Особые формы краткосрочного финансирования, операции РЕПО, толлинг. Управление привлечением товарного кредита, кредиторской задолженностью. Платежный календарь как инструмент оперативного управления потоками денежных средств.


^ Основная литература:

  1. Ned C. Hill, William L. Sartoris . Short-Term Financial Management: Text and Cases. Third edition. Prentice Hall, Englewood Cliffs, New Jersey, 1995, Chapters: 10,14,16,17,18,19,20 -

Pидер по курсу «Финансовый менеджмент» Составители: Виниченко Е.В., Григорьева С.А., Куликов И.В., Носачев А.Н., Павловский С.В., Пирогов Н.К., Челнокова Д.С. Москва 2005.

  1. Теплова Т.В. Планирование в финансовом менеджменте. М.: ГУ-ВШЭ 1998. – 140с. Глава 1



Дополнительная литература:

  1. Алешина С. Минус НДС. – Секрет фирмы, 2004 №29(68)

  2. Багиров М., Гиндулин Ш. Факторинг – финансирование продаж – Финансовый директор, 2003, №1

  3. Бланк И.А. Управление денежными потками. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2002

  4. Кузнецов А. Управление денежными средствами компании в краткосрочном аспекте. – Управление компанией, 2001, №6

  5. Попова Л.В., Маслова И.А., Ханенко М.Е. Аналитическая система материальных запасов на предприятиях промышленности – Финансовый менеджмент, 2003, №3.

  6. Рубинштейн Т.Б. Планирование и расчеты денежных средств фирм и компаний. – М.: Ось-89, 2001.

  7. Станислачик Е.Н. Оценка инвестиций в оборотные средства предприятия - Финансовая газета, №33, август 2000г.- с.9-10

  8. Станислачик Е.Н. Экономические нормативы управления финансовым циклом организации - Финансовая газета, №20, май 2002 г - с.13

  9. Хоминский В. Как управлять запасами. – Финансовый директор, 2004, №2

  10. Финансовое планирование и контроль / Под ред. М.А.Поукока, А.К.Тейлора. – М.: ИНФРА-М, 1996.

  11. Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента – М.: Дело, 1993.

  12. Хойер В. Как делать бизнес в Европе. - М.: Прогресс, 1992



Тема 5. Выбор структуры капитала как стратегическое финансовое решение.


Принципы планирования структуры капитала. Анализ и планирование структуры капитала на основе бухгалтерских показателей прибыли (модель EPS-EBIT), его ограничения. Финансовые модели планирования структуры капитала: модель средневзвешенных затрат на капитал (модель рейтинга), модель операционной прибыли. Целевая структура капитала. Алгоритм и факторы перехода к оптимальной структуре капитала. Задачи российских компаний в оптимизации структуры капитала.


^ Основная литература:

  1. Джеймс К. Ван-Хорн, Джон М. Вахович (мл.) Основы финансового менеджмента. 11-е издание.: Пер. с англ. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2003. – 992 с. Глава 17

См. ридер по курсу «Финансовый менеджмент» Составители: Виниченко Е.В., Григорьева С.А., Куликов И.В., Носачев А.Н., Павловский С.В., Пирогов Н.К., Челнокова Д.С. Москва 2005.

  1. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. Учебник для вузов. - М.: ГУ-ВШЭ, 2000. – 504 с., глава 5, 6

  2. Ивашковская И.В. От финансового рычага к оптимизации структуры капитала. – Управление компанией, 2004, №11

  3. Ивашковская И.В., Куприянов А. Структура капитала: резервы создания стоимости для собственников компании. - Управление компанией, 2005. №2




    Дополнительная литература:

  1. Кессених Г. Расчет стоимости долгового финансирования. – Рынок ценных бумаг, 2000, №5

  2. Кессених Г. Стоимость акционерного капитала. – Рынок ценных бумаг 2000, №6.

  3. The Capital Structure Puzzle (Roundtable). // Journal of Applied Corporate Finance. 1998. Vol. 11, pp. 8-24.

  4. The Link Between Capital Structure and Shareholder Value (Roundtable). // Journal of Applied Corporate Finance. 1997. Vol. 10. n. 2. pp. 40-67.

  5. Titman S., Wessels R. The Determinants of Capital Structure Choice // Journal of Finance. 1988. Vol.43, pp. 1-19.

  6. Wald J.K. How Firm Characteristics Affect Capital Structure: An International Comparison // The Journal of Financial Research. 1999. Vol.22, pp. 161-187.

  7. Warner J.B. Bankruptcy Costs: Some Evidence // Journal of Finance. 1977. Vol.32.

Интернет-источники:

  1. www.damodaran.com – сайт Асвата Дамодарана, проф. финансов, Stern School of

Business, New York University.

  1. www.standardandpoors.com - международный сайт рейтингового агентства Standard &Poor s.

  2. www.sandp.ru - российский сайт рейтингового агентства Standard & Poor s.

  3. www.nikoil.ru - сайт Финансовой Корпорации НИКойл .


Тема 6. Современные тенденции в политике выплат инвесторам


Особенности дивидендной политики развитых и развивающихся стран (страновые сопоставления, выделение специфических факторов развивающихся рынков). Особенности действия факторов, определяющих дивидендную политику в современном мире. Рост роли политики выкупа акций. Специфика формирования дивидендной политики российских компаний. Исследования взаимоотношений компаний с собственниками на российском рынке. Специфика дивидендной политики компаний с наличием государственного пакета.


Основная литература:

  1. Ван Хорн Дж. К.,. Вахович Дж. М (мл.). Основы финансового менеджмента, 11 издание М.: ИД «Вильямс», 2003., глава 18

Дополнительная литература:

  1. Беленькая О., Новикова Е. Дивидендная политика российских компаний и ее влияние на рыночную стоимость акций. – Рынок ценных бумаг, 2003, №12

  2. Бригхем Ю. , Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х т./ Пер. с англ. под ред В.В.Ковалева – СПб:Экономическая школа, 2001.

  3. Перар Ж. Управление финансами/ Пер. с фран. - М.: Финансы и статистика, 1999.

  4. Рынок ценных бумаг. Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова М.: Финансы и статистика, 2002.

  5. Станиславчик Е.Н. Equity Story - инструмент биржевого маркетинга эмитентов - ООО "НТП "Вираж - центр". Инженер-Технолог-Рабочий, №12, 2001. - с.13

  6. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ Под ред.  Е.С.Стояновой.  – М.: Перспек­тива, 2000.


Тема 7. Роль финансового менеджера в реструктуризации компаний – Принципы финансового анализа потенциальных фирм-целей для приобретения. Взаимодействие финансовой службы фирмы с инвестиционными посредниками. Законодательство и общие правила, регламентирующие работу покупателей. Структурирование сделок. Вопросы налогообложения и рисков. Процесс Due Diligence: цели, основные вопросы проверки, организация процесса Due Diligence. Роль внутренних экспертов и внешних советников. Влияние результатов due diligence на оценку бизнеса. Соглашение о намерении. Основные обязательства сторон. Условия завершения сделок. Аукционы и тендеры. Сделки по поглощению публичных компаний. Роль финансовой службы в выделении компаний из состава фирмы.


^ Основная литература:

  1. Патрик А. Гохан. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. - 741 с. Главы: 4,10,12

См. ридер по курсу «Финансовый менеджмент» Составители: Виниченко Е.В., Григорьева С.А., Куликов И.В., Носачев А.Н., Павловский С.В., Пирогов Н.К., Челнокова Д.С. Москва 2005.

  1. Н.Б. Рудык Конгломеративные слияния и поглощения. Книга о пользе и вреде непрофильных активов. Академия народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации М.: Дело, 2005. – 224 с. Главы: 3,4,5

См. ридер по курсу «Финансовый менеджмент» Составители: Виниченко Е.В., Григорьева С.А., Куликов И.В., Носачев А.Н., Павловский С.В., Пирогов Н.К., Челнокова Д.С. Москва 2005.

  1. Фрэнк Ч. Эванс, Дэвид М. Бишоп Оценка компаний при слияниях и поглощениях. Создание стоимости в частных компаниях. Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2004. – 332 с. Главы: 4,5,14,16

См. ридер по курсу «Финансовый менеджмент» Составители: Виниченко Е.В., Григорьева С.А., Куликов И.В., Носачев А.Н., Павловский С.В., Пирогов Н.К., Челнокова Д.С. Москва 2005.

  1. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. Учебник для вузов. - М.: ГУ-ВШЭ, 2000. – 504 с., глава 9

  2. Ивашковская И.В. Ловушки синергии –Управление компанией, 2004, №7




    Дополнительная литература:

  1. Беленькая О. (2001): Анализ корпоративных слияний и поглощений. – В: Управление компанией, 2001, № 2

  2. Биван А.А., Эстрин С., Шафер Е.С. Факторы реструктуризации предприятий в переходных экономиках – Экономический журнал ВШЭ, 2002, №1

  3. Блейк Э., Ф.Леви (1998): Мифы о реструктуризации в России. – В: Рынок ценных бумаг, 1998, № 6, с. 24-27

  4. Иоаннесян И.Г. Стоит ли проводить слияние? – М.: Директор-Инфо № 41 (105) ноябрь 2003

  5. Леонов Р. (2000): «Враждебные поглощения» в России: опыт, техника проведения и отличие от международной практики. – В: Рынок ценных бумаг, 2000, № 24, с. 35-39

  6. Ляпина С. (1998): Слияния и поглощения - признак развитой рыночной экономики. - В: Рынок ценных бумаг, 1998, № 8, с. 17-20.

  7. Михайлов С.Н. Кузбассэнерго на пороге реформ. –Журнал ЭКО, 2004

  8. Перцова Н. Затратная мебель «Шатуры» - Секрет фирмы, 2004, №28(67)

  9. Рудык Н. (2000): Мотивы слияний и жестких поглощений. – В: Вестник НАУФОР, 2000, № 5, с.38-42, № 6, с. 40-43

  10. Рудык Н.Б., Е.В.Семенкова (2000): Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием. М.: Финансы и статистика, 2000.

  11. Савицкий К., Покровский В. (2000): Мир слияний и поглощений. – В: Рынок ценных бумаг, 2000, № 19, с. 54-56

  12. Томилина Э. Слияния и поглощения: ценность оценки - Top-Manager, март 2003г.

  13. Тужилин А. (2001): Создание в группе компаний системы защиты от враждебных действий конкурентов. – В: Рынок ценных бумаг, 2001, № 11, с. 18-21

  14. Тутыхин В. Защита от корпоративных захватов. Асимметричные решения. - Слияния и Поглощения, 10.06.2004

  15. Цуранов И, Лядов К Управление процессом слияния компаний: что происходит после подписания сделки - 26.12.2002

  16. Терно В.В. Особенности слияния и поглощения в России на примере ОАО "Северсталь" - 18.12.2002

  17. Чубайс А.Б. РАО «ЕЭС России от антикризисного управления к рынку электроэнергии» – Журнал ЭКО, 2004

  18. Учебный курс АССА - WWW.CONSULTING.RU


Тема 8. Финансовое управление несостоятельной компанией


Признаки финансовой неустойчивости. Система кризисов финансово неустойчивой фирмы: кризис стратегии, кризис ликвидности. Критерии банкротства и методы его диагностики. Модели прогнозирования банкротства: Z-score, ZETA. Oсобенности применения моделей прогнозирования банкротств для российских фирм. Механизм банкротства фирмы в России. Методы финансового оздоровления. Реструктуризация долга. Стратегическая и финансовая реструктуризация финансово- неустойчивых компаний. Добровольная реструктуризация. Основные типы и методы вынужденной реструктуризации. Роль финансового менеджера в антикризисном управлении в российских условиях.


^ Основная литература:

  1. Bankruptcy and Distressed Restructurings. Analytical Issues and Investment Opportunities. Edited by Edward I. Altman. New York University Salomon Center Series. Stern School of Business. 1993. – p. 417 Chapters: 2,11

См. ридер по курсу «Финансовый менеджмент» Составители: Виниченко Е.В., Григорьева С.А., Куликов И.В., Носачев А.Н., Павловский С.В., Пирогов Н.К., Челнокова Д.С. М.: 2005.

    1. Теплова Т.В. Планирование в финансовом менеджменте. М.: ГУ-ВШЭ 1998. – 140с. Глава 2




    Дополнительная литература:

  1. Ванилов В., Дмитриев К. Чего не хватает российскому менеджеру? - Ведомости, 30.03.2002.

  2. Ванинов В., Дмитриев К. Шаг второй: Финансовая дисциплина - Ведомости, 4 июня 2002, с. Б8

  3. Джонатан Уэйл, Адриан Майклз. Andersen получил отставку. - Ведомости, 4 марта 2002. - с.Б3

  4. Приказ Минфина от 2 января 2003 г. № 10-н " Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ".

  5. Приказ ФСФО от 23 января 2001 №16 об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций»

  6. Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. №31-р

  7. Распоряжение ФСФО РФ от 20 декабря 2000 г. N 226-р "О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности"

  8. Распоряжение ФСФО РФ от 8 октября 1999 г. N 33-р. О проведении экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства

  9. Станислачик Е.Н. Анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий - М.: «Ось-89», 2004. - 176 c.

  10. Терехин В.И., Моисеев С.И., Терехин Д.В., Циганков С.Н. Финансовое управление фирмой. М.: Экономика 1998. – 315с.

  11. Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)"

  12. Шаетти, Гвидо. Swissair пострадала от менеджеров - Ведомости, 28.01.03


Программа семинаров

Семинар 1 Формирование финансовых планов условного предприятия. Кейсы.

Формирование бюджета продаж на несколько лет на основании исходных данных.


Семинар 2 Отражение в информационной системе финансового плана условного предприятия. Демонстрация системы, решение задач

Формирование вариантов БДДС на основе базового плана. Составление платежного календаря. Разбор возможностей получения аналитической отчетности по отдельным показателям и центрам затрат, учета и финансовой ответственности.


Семинар 3. Управление оборотным капиталом компании

Кейс.

Семинар 4. Политика выплат кейс плюс обобщение (сопоставление с практикой рос компаний на основе самостоятельной подготовки)

Семинар 5. Выбор структуры капитала – кейс


Семинар 6. Реструктуризация – кейс

Семинар 7. Финансовое управление несостоятельной компанией - кейс


Литература к курсу


  1. Жилкина А.Н. Финансовое планирование на предприятии – М.: ООО Фирма «Благовест-В», 2004. – 248 с.

  2. Дугельный А.П., Комаров В.Ф. Бюджетное управление предприятием: Учеб.- практ. пособие. – 2 – е изд. – М.: Дело, 2004. – 432 с.

  3. Хруцкий В.Е., Гамаюнов В.В., Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. – 2 – е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 464 с.

  4. Шим Дж., Сигел Дж. Основы коммерческого бюджетирования: Пер. с англ. – СПб: Азбука, 2001. – 506 с.

  5. Карпов А.Е. Регламент системы бюджетирования – М.: Результат и качество, 2005. – 464 с.

  6. Ned C. Hill, William L. Sartoris . Short-Term Financial Management: Text and Cases. Third edition. Prentice Hall, Englewood Cliffs, New Jersey, 1995, Chapters: 10,14,16,17,18,19,20 - Pидер по курсу «Финансовый менеджмент» Составители: Виниченко Е.В., Григорьева С.А., Куликов И.В., Носачев А.Н., Павловский С.В., Пирогов Н.К., Челнокова Д.С. Москва 2005.

  7. Джеймс К. Ван-Хорн, Джон М. Вахович (мл.) Основы финансового менеджмента. 11-е издание.: Пер. с англ. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2003. – 992 с. Глава 17

  8. См. ридер по курсу «Финансовый менеджмент» Составители: Виниченко Е.В., Григорьева С.А., Куликов И.В., Носачев А.Н., Павловский С.В., Пирогов Н.К., Челнокова Д.С. Москва 2005.

  9. Ивашковская И,В. От финансового рычага к оптимизации структуры капитала. –Управление компанией, 2004, №11

  10. Ивашковская И.В., Куприянов А. Структура капитала: резервы создания стоимости для собственников компании. - . Управление компанией, 2005. №2

  11. Ван Хорн Дж. К.,. Вахович Дж. М (мл.). Основы финансового менеджмента, 11 издание М.: ИД «Вильямс», 2003., глава 18

  12. Патрик А. Гохан. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. - 741 с. Главы: 4,10,12. См. ридер по курсу «Финансовый менеджмент» Составители: Виниченко Е.В., Григорьева С.А., Куликов И.В., Носачев А.Н., Павловский С.В., Пирогов Н.К., Челнокова Д.С. Москва 2005.

  13. Н.Б. Рудык Конгломеративные слияния и поглощения. Книга о пользе и вреде непрофильных активов. Академия народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации М.: Дело, 2005. – 224 с. Главы: 3,4,5. См. ридер по курсу «Финансовый менеджмент» Составители: Виниченко Е.В., Григорьева С.А., Куликов И.В., Носачев А.Н., Павловский С.В., Пирогов Н.К., Челнокова Д.С. Москва 2005.

  14. Фрэнк Ч. Эванс, Дэвид М. Бишоп Оценка компаний при слияниях и поглощениях. Создание стоимости в частных компаниях. Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2004. – 332 с. Главы: 4,5,14,16. См. ридер по курсу «Финансовый менеджмент» Составители: Виниченко Е.В., Григорьева С.А., Куликов И.В., Носачев А.Н., Павловский С.В., Пирогов Н.К., Челнокова Д.С. Москва 2005.

  15. Ивашковская И,В. Ловушки синергии –Управление компанией, 2004, №7

  16. Bankruptcy and Distressed Restructurings. Analytical Issues and Investment Opportunities. Edited by Edward I. Altman. New York University Salomon Center Series. Stern School of Business. 1993. – p. 417 Chapters: 2,11. См. ридер по курсу «Финансовый менеджмент» Составители: Виниченко Е.В., Григорьева С.А., Куликов И.В., Носачев А.Н., Павловский С.В., Пирогов Н.К., Челнокова Д.С. Москва 2005.

Интернет-источники:

  1. www.damodaran.com – сайт Асвата Дамодарана, проф. финансов, Stern School of

  2. Business, New York University.

  3. www.standardandpoors.com - международный сайт рейтингового агентства Standard &Poor s.

  4. www.sandp.ru - российский сайт рейтингового агентства Standard & Poor s.

  5. www.nikoil.ru - сайт Финансовой Корпорации НИКойл .



Вопросы проверки знаний.

Тематика рефератов.

  1. Проблемы теории и практики управления рисками в финансовом менеджменте

  2. Теория и практика оптимизации структуры капитала компании

  3. Оценка затрат на капитал (цены капитала)

  4. Способы формирования и увеличения капитала компании

  5. Управление дивидендной политикой в компании

  6. Оптимизация структуры активов компании

  7. Совершенствование управления производственными запасами компании

  8. Совершенствование управления денежными средствами компании

  9. Совершенствование управления дебиторской задолженностью компании

  10. Обзор методик оценки оборотного капитала в компании

  11. Повышение эффективности использования оборотных средств

  12. Управление денежными потоками компании

  13. Планирование денежных потоков

  14. Анализ системы внутрифирменного финансового планирования

  15. Методы прогнозирования финансового состояния компании

  16. Особенности управления несостоятельной компанией

  17. Особенности управления компанией в условиях инфляции

  18. Обзор проблем финансового менеджмента - теория и практика (примеры)

  19. Финансовый менеджмент на предприятии и макроэкономическая среда

  20. Передовой опыт финансового менеджмента

  21. Передовая тактика финансового менеджмента (на примере известных компаний)

  22. Влияние инфляции на принятие решений в сфере финансового менеджмента

  23. Проблемы привлечения и управления источниками финансирования

  24. Проблемы управления оборотным капиталом предприятия

  25. Проблемы управления основным капиталом предприятия

  26. Лизинг и финансовый менеджмент: сущность, преимущества, влияние на финансовые результаты, законодательные барьеры применения

  27. Проблемы обеспечения достоверности информации для принятия решений в сфере финансового менеджмента

  28. Возможности финансового менеджмента в свете налоговых ограничений.

  29. Роль финансового менеджмента в координировании деятельности структурных подразделений предприятия: опыт и проблемы

  30. Организация и оплата труда финансовых менеджеров

  31. Роль финансового менеджмента в предотвращении банкротства

  32. Менеджеры и собственники: проблемы доверия, полномочий, ответственности

  33. Структура управления финансами на примере конкретной фирмы

  34. Проблемы управления финансовыми рисками

  35. Источники финансовых проблем несостоятельных предприятий, способы восстановления платежеспособности

  36. Обзор становления и развития практики банкротства в России

  37. Опыт реструктуризации компаний

  38. Слияния и поглощения в России

  39. Проблемы расчетов между предприятиями

  40. Проблемы обеспечения ликвидности предприятия

  41. Технологии перехвата управления в акционерных обществах

  42. Финансовый анализ последствий слияний и поглощений

  43. Финансовые затруднения: причины возникновения, последствия, способы преодоления

  44. Диагностика банкротства

  45. Управление структурой капитала

  46. Инструменты долгосрочного финансирования, преимущества и недостатки

  47. Исследование проблем краткосрочного финансирования

  48. Оперативное управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами

  49. Финансовые решения в деловых ситуациях (реструктуризация, слияния, поглощения, дробление компании)

  50. Обоснование стратегических финансовых решений

  51. Обоснование альтернативных способов внешнего финансирования (выпуск акций, облигаций, кредитование)

  52. Моделирование структуры капитала

  53. Особенности формирования финансов малого бизнеса

  54. Проблемы управления финансами в малом бизнесе



Авторы программы:


К.э.н., профессор __________________ Ивашковская И.В.


Ph.D., профессор __________________ Репин Д.В.


К.э.н., доцент ___________________ Новикова Н.И.


К.э.н., доцент ___________________Станиславчик Е.Н.


К.э.н., доцент ____________________Теплова Т.В.


Ст. преподаватель __________________ Пирогов Н.К.




Скачать 253,59 Kb.
оставить комментарий
Дата10.10.2011
Размер253,59 Kb.
ТипПрограмма дисциплины, Образовательные материалы
Добавить документ в свой блог или на сайт

Ваша оценка этого документа будет первой.
Ваша оценка:
Разместите кнопку на своём сайте или блоге:
rudocs.exdat.com

Загрузка...
База данных защищена авторским правом ©exdat 2000-2017
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Анализ
Справочники
Сценарии
Рефераты
Курсовые работы
Авторефераты
Программы
Методички
Документы
Понятия

опубликовать
Загрузка...
Документы

Рейтинг@Mail.ru
наверх